明日操作参考（11.25）

散户不要泡论坛—一个离职操盘手的忠告

（一）沪市大盘BBD多空力道（11.25）

趋势方向；昨日大盘小幅低开，早盘震荡整理后午后出现单边上行走势，成交量与周二相比有所减少。LEVEL-2 BBD决策系统显示大盘大单净卖2.353亿股。净额-17亿元。深度分析系统LEVEL-2板块资金流向显示银行、石油开采、生物制品等板块处于资金净流出前列。

交易所公布的最新数据显示，截至本周三（11月25日)收盘，沪市总市值为183221亿元，流通市值为109585.61亿元，平均市盈率为28.76倍；深市总市值为56956亿元，流通市值为34685.33亿元；沪深300成份股平均市盈率为27.53倍。两市总市值为240578亿元，较上一交易日增加1213亿元。

（二）美股指数收报；

道琼斯指数； 收盘10464点, 上涨30点   涨幅0.29%

纳斯达克指数；收盘2176点， 上涨7 点   涨幅0.33%

标普500指数； 收盘1110点， 上涨4 点   涨幅0.44%

纽约原油；    收盘77.80$， 上涨2.58%  

影响效应；欧美股市小幅反弹，对周边市场影响有限。

（三）政策面报道（11.26）

【宏观政策】

　　外管局六禁令严控分拆结售汇阻击热钱流动

　　热钱潮涌，中国国家外汇管理局二十五日称，“防范异常外汇通过个人渠道流出入，打击外汇黑市和地下钱庄”，同日公布六大禁令，严控个人以分拆方式规避结售汇限额监管。

　　石油资源税明年起或将从价计征

　　明年我国可能会对石油资源税进行改革，改革方向是取消“从量计征”，以“从价计征”替代，税率为3%或5%.

　　服务贸易中长期发展规划纲要有望年底出台

　　商务部部长助理王超25日在全国商务系统服务贸易工作会议上透露，商务部会同有关成员起草的《服务贸易中长期发展规划纲要》，已经上报国务院，有望年底出台。“在国务院批准发布后，商务部将会同有关部门制订配套政策措施。”

　　【国内市场】

　　11月份减持规模创下半年新高上市公司套现11亿

　　随着市场不断反弹攀升，11月份以来上市公司股东减持公告明显增多，减持市值环比大增逾三成，而其中通过大宗交易系统减持市值就占到六成多，同时11月的减持规模也创下了2009年下半年的新高。

　　20万散户被套淘金梦灭创业板成绞肉机

　　20多天前的上市首日，28只创业板股票的总市值为1399.67亿元，平均市盈率高达111.03倍。6天后，总市值已剩1239.59亿元，日均蒸发近30亿元。

　　【国际市场】

　　综述:经济数据利好美股小幅上扬

　　受利好经济数据以及美元疲软推动，美股周三小幅上扬，但主要股指盘中未能突破09年高点附近的阻力。

　　纽约金价9连阳创1187.5美元新高

　　北京时间11月26日凌晨，纽约金市的主力合约突破1187美元/盎司，再创历史新高。今天金价上涨可能主要得益于消息面，有媒体报道称印度可能向国际货币基金组织(IMF)采购更多黄金。

　　库存数据推动纽约油价高收2.6%

　　北京时间11月26日凌晨，纽约市场的主力原油期货合约高收2%以上。油价上涨可能主要得益于美元汇率疲软，以及最新原油库存数据的环比增量低于预期。

　　澳储行加息预期增强或创连续三月加息先例

　　澳储行副行长巴特利诺周三表示，受澳本国矿业部门的扩张以及亚洲贸易货币经济增长刺激，未来数年澳大利亚将延续18年的经济扩张。

　　【公司产业】

　　吉峰农机11连阳遭爆炒创业板第一牛股停牌核查

　　11月25日晚间，吉峰农机公告称，由于公司股票近期交易价格波动较大，换手率较高，公司拟就是否存在应披露而未披露的影响公司股票价格波动的事项进行核实，公司股票于11月26日开市起停牌。

　　高端白酒销售旺季来临再现提价预期

　　传统消费旺季来临，白酒销售预计会出现大幅增长，白酒上市公司的业绩增长也将更为确定;同时在通胀预期的背景下，白酒尤其是高端白酒的提价预期再次显现。

（四）沪市(+深市）主力单日增仓个股排名（11.25）

2009-11-25日两市的总成交金额为3631亿元，和前一交易日相比减少1145亿，资金净流入约317亿元。上证指数走出大幅震荡行情，早盘最多时下跌1%，后在巨量资金回流有色金属、上海本地股、中小板、化工化纤、钢铁、地产影响下，最终上证指数涨2.07%，收在3296.16点。今天出现强势反弹，5%以上涨幅个股达376家，不过总成交金额的大幅减少，仍要注意短期获利盘的回吐，同时巨量资金回流明显，短期的个股仍有不少机会，特别是有涨家题材的化工化纤及高送股的中小板。

　　资金成交前五名依次是：中小板、地产、有色金属、医药、金融。

　　资金净流入较大的板块：中小板(+35亿)、有色金属(+32亿)、地产(+31亿)、化工化纤(+23亿)

　　资金净流出较大的板块：无。

　　中小板：净流入较大的个股有：辰州矿业、航天电器、中泰化学、澳洋科技、江苏宏宝、恒邦股份、西部材料、西部建设、世联地产、华东数控、天润曲轴、宁波银行、苏宁电器、青岛软控、栋梁新材、联合化工、东方海洋、久其软件、世荣兆业、三特索道、霞客环保。

　　有色金属：净流入较大的个股：山东黄金、中金黄金、紫金矿业、辰州矿业、豫园商城、铜陵有色、恒邦股份、西藏矿业、西部材料、江西铜业。

　　地产：净流入较大的个股有：世纪星源、深 长 城、苏州高新、银基发展、粤宏远A、广汇股份、金 融 街、深 鸿 基、九龙山、人福科技、金地集团、名流置业、信达地产、中天城投、保利地产、绵世股份、珠江实业、世荣兆业、深振业A、万好万家、福星股份。

　　化工化纤：净流入较大的个股有：山东海龙、鲁西化工、柳化股份、中泰化学、辽通化工、澳洋科技、西北化工、新乡化纤、盐湖钾肥、远兴能源、大庆华科、沧州大化。

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11月26日国内四大证券报纸头版头条内容精华摘要

中国证券报

把旅游业培育成战略性支柱产业

　　国务院总理温家宝25日主持召开国务院常务会议，讨论并原则通过《关于加快发展旅游业的意见》。会议认为，旅游业兼具经济和社会功能，资源消耗低，带动系数大，就业机会多，综合效益好。

　　明年“调结构”力度有望加大

　　今年以来投资、消费、净出口“三驾马车”对经济增长的贡献严重分化，“促内需、调结构”成为经济发展的当务之急。我们预计，以“调结构”为基础的“保增长”将是明年经济工作的重点，消费类行业有望继续获得政策支撑。

　　九成多股票上涨 沪深股指升逾2%

　　沪深股市25日强劲反弹，上证综指再度逼近3300点，两市逾九成股票上涨。上证综指上涨2.07%，收报3290.17点，盘中最低下探至3188.02点，将16日上跳缺口完全回补；深证成指收报13814.55点，上涨2.69%。

　　上海证券报

　　服务贸易中长期发展规划纲要或年底出台

　　商务部部长助理王超25日在全国商务系统服务贸易工作会议上透露，商务部会同有关成员起草的《服务贸易中长期发展规划纲要》，已经上报国务院，有望年底出台。“在国务院批准发布后，商务部将会同有关部门制订配套政策措施。”

　　美元“跳水” 黄金再创新高

　　截至北京时间25日21时，美元指数报74.50，此前一度跌至74.41附近，为2008年8月以来的15个月新低。欧元对美元也创下15个月新高，一度升至1.5093一线。美元对瑞士法郎昨日盘中一度跌破1.00的整数关口，低至0.9993，为2008年4月以来的新低。

　　扩大居民消费仍是明年经济工作重头戏

　　前三季度投资对我国经济增长贡献7.3个百分点，消费贡献4个百分点，扩大内需成为经济增长的根本原因。经济学家普遍认为，投资尽管见效快，但是属于“救急之策”，而作为拥有众多人口的“世界大市场”。

　　证券时报

　　证监会再亮剑 “短线王”莫建军受罚

　　在集合竞价时将股价推至涨停，旋即撤单并抛出真实卖单高价成交获利——莫建军、周建明、张建雄、卢道军们自认为“招数”神不知鬼不觉，殊不知其异常交易行为早已纳入交易所重点监控，并被移送证监会稽查局立案调查，最终受到相应的处罚。

　　国务院通过加快发展旅游业意见

　　国务院总理温家宝昨日主持召开国务院常务会议，讨论并原则通过《关于加快发展旅游业的意见》。会议指出，加快发展旅游业，必须坚持改革开放，坚持以人为本；坚持以国内旅游为重点，积极发展入境旅游，有序发展出境旅游。

　　高杠杆基金滞涨 溢价高低成市场风向标

　　尽管昨日股市出现报复性反弹，但周二大盘急挫的阴影似乎仍未消散，投资者对带有较大杠杆的交易型基金普遍较为谨慎，瑞福进取（净值，档案，基金吧）等具有较大杠杆的创新基金涨幅远远落后于大盘和传统封基。

　　证券日报

　　外管局严控分拆结售汇 阻击热钱流动

　　日前，国家外汇管理局发布了《关于进一步完善个人结售汇业务管理的通知》(以下简称《通知》)，对个人分拆结售汇行为实行了针对性管理，并进一步规范和明确了相关业务办理要求，在更加便利正常的个人外汇收支活动的同时，切实防范异常资金通过个人渠道流出入。

　　发改委紧急通知要求保障天然气稳定供应

　　鉴于天然气供求矛盾短期内难以根本缓解，国家发改委就进一步做好迎峰度冬期间天然气供应保障工作下发紧急通知。

　　财政部证监会要求加强证券评估机构后续管理

　　财政部、证监会日前就证券评估机构有关后续管理问题下发通知。通知指出，证券评估机构未按规定时间、内容进行报备的，财政部、证监会、中国资产评估协会将予以通报批评。

11月26日证券市场要闻及简评

　【宏观政策】

外管局六禁令严控分拆结售汇阻击热钱流动

　　热钱潮涌，中国国家外汇管理局二十五日称，“防范异常外汇通过个人渠道流出入，打击外汇黑市和地下钱庄”，同日公布六大禁令，严控个人以分拆方式规避结售汇限额监管。

　　石油资源税明年起或将从价计征

　　明年我国可能会对石油资源税进行改革，改革方向是取消“从量计征”，以“从价计征”替代，税率为3%或5%.

　　服务贸易中长期发展规划纲要有望年底出台

　　商务部部长助理王超25日在全国商务系统服务贸易工作会议上透露，商务部会同有关成员起草的《服务贸易中长期发展规划纲要》，已经上报国务院，有望年底出台。“在国务院批准发布后，商务部将会同有关部门制订配套政策措施。”

　　【国内市场】

　　11月份减持规模创下半年新高上市公司套现11亿

　　随着市场不断反弹攀升，11月份以来上市公司股东减持公告明显增多，减持市值环比大增逾三成，而其中通过大宗交易系统减持市值就占到六成多，同时11月的减持规模也创下了2009年下半年的新高。

　　20万散户被套淘金梦灭创业板成绞肉机

　　20多天前的上市首日，28只创业板股票的总市值为1399.67亿元，平均市盈率高达111.03倍。6天后，总市值已剩1239.59亿元，日均蒸发近30亿元。

　　【国际市场】

　　综述:经济数据利好美股小幅上扬

　　受利好经济数据以及美元疲软推动，美股周三小幅上扬，但主要股指盘中未能突破09年高点附近的阻力。

　　纽约金价9连阳创1187.5美元新高

　　北京时间11月26日凌晨，纽约金市的主力合约突破1187美元/盎司，再创历史新高。今天金价上涨可能主要得益于消息面，有媒体报道称印度可能向国际货币基金组织(IMF)采购更多黄金。

　　库存数据推动纽约油价高收2.6%

　　北京时间11月26日凌晨，纽约市场的主力原油期货合约高收2%以上。油价上涨可能主要得益于美元汇率疲软，以及最新原油库存数据的环比增量低于预期。

　　澳储行加息预期增强或创连续三月加息先例

　　澳储行副行长巴特利诺周三表示，受澳本国矿业部门的扩张以及亚洲贸易货币经济增长刺激，未来数年澳大利亚将延续18年的经济扩张。

　　【公司产业】

　　吉峰农机11连阳遭爆炒创业板第一牛股停牌核查

　　11月25日晚间，吉峰农机公告称，由于公司股票近期交易价格波动较大，换手率较高，公司拟就是否存在应披露而未披露的影响公司股票价格波动的事项进行核实，公司股票于11月26日开市起停牌。

　　高端白酒销售旺季来临再现提价预期

　　传统消费旺季来临，白酒销售预计会出现大幅增长，白酒上市公司的业绩增长也将更为确定;同时在通胀预期的背景下，白酒尤其是高端白酒的提价预期再次显现。

大盘将延续升势

　　周三大盘重拾升势，且B股指数涨幅最大，达5.12%。两市成交出现缩减，但仍处于高水平，预计周四大盘将延续升势，但涨幅将收窄。(西南证券)

　　多空分歧致市场反复震荡

　　周三A股市场缩量反弹，沪综指触及20日均线企稳回升，尽管政策面并没有明显变化，但机构对后市的分歧仍会致市场反复震荡。(民生证券)

　　短期震荡可能性加大

　　从昨天的盘面来看，中小盘股的活跃度不减，但缺乏权重股的配合大盘上行仍较困难，预计市场震荡的可能性较大。(联合证券)

　　巨量阴线尚需时间化解

　　昨日上证指数收盘点位刚好是3361点下跌到3188点后出现技术性反弹的压力位，预计上证指数当日的低点短期将再次面临考验。(东吴证券)

　　大盘还将继续震荡上扬

　　大盘是通过急跌完成必要的休整，在强势格局中，短线调整完成后的反弹往往有一定惯性，预计大盘还将继续震荡上扬。(世基投资)

　　回补缺口后继续反弹

　　沪指在回补3200点下方的跳空缺口后开始携量逐波走高，盘中热点轮动有序，市场活跃度较高，因此反弹趋势有望延续。(金证顾问)

　　基本面因素并未改变

　　目前推动本次大盘反弹的基本面因素并未改变，大盘中期趋势也并未破坏，预计大盘继续快速杀跌的可能性不大。(北京首证)

　　短线仍有反弹潜力

　　经过周三的强势反弹，市场止跌回稳的迹象明显，赚钱效应将吸引近期逢高离场资金重新流入，短线市场仍有反弹潜力。(九鼎德盛)

　　短线有望再创阶段新高

　　周三大盘强劲反弹再度逼近3300点关口，确认了近期牛市行情的有效性，预计后市大盘将再创阶段性新高。(杭州新希望)

民生银行H股26日上市 为今年港股最大IPO

    根据港交所安排，民生银行(进入该股吧，新版行情)H股将于今日上市，如果按照9.08港元的发行价计算，融资额度接近40亿美元，成为今年以来香港最大的IPO交易。

　　为今年港股最大IPO

　　民生银行H股定于今日在香港联交所主板上市交易。该股发行价为每股9.08港元，折合人民币约为8.08元。

　　有投行人士表示，以民生银行2009年经营情况看，这一发行价位相当于2倍PB和14.8倍PE，而且与A股市场最新市场价格较为接近，发行价的估值较为合理，对未来盈利摊薄较少，为二级市场留下了15%~20%的上涨空间，因此，上市后的表现值得期待。

　　全部用于补充资本金

　　在民生银行H股招股期间，其A股就曾因比价效应迎来一波较大升浪。随着H股上市，后续股价联动上涨预期也逐渐明确。

　　根据民生银行招股说明书，本次发行H股募集的资金将全部用来补充资本金。申银万国认为，此次H股发行将使民生银行的资本充足率提升近3个百分点。中信证券研究员朱琰表示，按2009年下半年税后净利润40亿计算，民生银行再融资后，获得补充资本金300多亿元，可大幅补充资本及核心资本充足率至12.05%和9.5%左右。

　　朱琰认为，按超配发行后股数测算，2009及10年EPS摊薄为0.39~0.58元，对应PE21.6~14.6倍;2009及和2010年BVPS增厚为4.06~4.53元，对应PB2.1~1.9倍。募集资金可以完成公司3年内规模及业绩三年翻番的目标，因此，维持对民生银行A股的增持评级，12个月内目标价为10.5元。

　　国信证券邱志承认为，预计民生银行未来两年内业绩有6.7%和20.5%的增长，维持“谨慎推荐”的评级。

  

广深铁路：铁路客运龙头 具备补涨空间

市场出现强势逆转行情，个股再次呈现高度活跃态势，短期调整基本结束，后市仍将有望继续震荡上扬，操作上，可重点关注一些前期涨幅不大的品种，在强势特征确立的背景下，有望展开补涨行情。个股可关注：广深铁路(601333)(进入该股吧，新版行情)铁路行业的投资方向已经明确,通过加大铁路建设,解决过去投资不足导致的严重货运和客运瓶颈指日可待，公司作为铁路客运龙头，在铁路大建设中有望受益。

　　地理优势突出，客运量稳步增长

　　公司经营的广深铁路是京广铁路和京九铁路两大繁忙干线在南端的连线，是中国铁路网的重要组成部分，是中国铁路与港口连接最紧密的铁路之一。公司作为目前我国列车运行速度最快、效益最好的铁路运输企业之一，独立经营的广深铁路，营运里程152公里，是华南地区交通网络的重要组成部分，为内陆通往香港的唯一铁路通道，公司收购完羊城公司经营的京广线广州至坪石段后，铁路营业里程将达到481.2公里，公司将从区域铁路的经营扩张至国家骨干线路领域，经营实力在区域运输市场中将居于龙头地位;09年上半年公司旅客发送量为4,131.60万人，比去年同期增长1.10%，客运收入为人民币351197.72万元，比去年同期增长7.68%。

　　路网优势明显，运力继续扩充

　　公司为广东省运输业务及资产规模最大的铁路运输上市公司，公司经营的铁路至京广铁路坪石口，广坪段铁路位于京广线的最南端，经广深铁路东莞站与京九铁路相连，形成U型环流运输，为华南铁路网上通连各线的中枢干线，在全国铁路路网中居于重要位置，09年上半年路网清算收入为人民币148304.87万元，比去年同期增长10.94%。广州至广州东增建第三线、广州东至深圳增建第四线工程，该等项目投资估算总额为474490万元，按国铁一级铁路标准设计施工;设计时速140km/h，最高时速160km/h，总长度146.7公里;投入资金约25.83亿元购买20列进口高速动车组，以调高运能(截至09年6月末，购置款项已支付完毕，所购20列车已全部交付使用)。

　　支撑平台形成，具备突破条件

　　二级市场上，公司股价目前仍运行于底部阶段，但整体趋势逐渐向好，技术上该股在半年线附近做整理平台已形成强劲支撑，短期在强烈的补涨要求下有望打开上涨空间，可适当关注。
      

专家解股 后市如何操作

　　问:江苏吴中(600200)能否介入?

　　答:有资金介入，但反弹较大暂不介入。

　　问:新疆城建(600545)与新疆天业(600075)介入哪个?

　　答:新疆城建较强，相对看好。

　　问:上海九百(600838)与大连热电(600719)介入哪个?

　　答:上海九百题材较多，走势较强，可以关注。

　　问:宝钢股份(600019)11.8元买入,能否补仓?

　　答:大盘股炒作连续性一般，拉出长阳后不宜补仓。

　　问:中海集运(601866)能否中线持有?

　　答:中线持有问题不大，但获利预期一般。

　　问:陕国投A(000563)能否换股为獐子岛(002069)?

　　答:年底小盘绩优股机会较多，可以换股。

　　问:中油化建(600546)什么价位抛?

　　答:目前向上突破，可持有，后市三天不创新高可离场。

　　问:关铝股份(000831)能否介入?

　　答:基本面并不理想，靠跟风有色板块炒作，不宜介入。

　　问:招商轮船(601872)走势如何?

　　答:前期底部形态较扎实，预计将在底部上方箱体5.5至6元震荡。

　　问:天一科技(000908)走势如何?

　　答:具有黄金题材，走势向上突破，后市还有上升机会。

　　问:山东如意(002193)什么价位抛?

　　答:前期头部压力较大，如能反弹至11.5元一带可减磅。

　　问:亿阳信通(600289)压力位?留还是抛?

　　答:压力位在15.5至16元一带，到时可离场。

　　问:攀钢钢钒(000629)后市如何操作?

　　答:走势不随大盘，遇到盘中拉高应离场换股。

　　问:欣网视讯(600403)走势如何?

　　答:小盘股，有一定题材，还有上升机会。

　　问:太钢不锈(000825)能否继续持有?

　　答:底部扎实，向上突破，还有上升空间。

叶荣添：说好不分手，重挫过后就是反抽三天！

如果将后的走势证明今天就是今年第二个顶部，我愿意捐出一辆宝马X5 4.8i尊贵版给中国红十字协会当救护车抢救受伤的股民，以此来弥补我对行情判断的失误。
今天下午两点半正在首都国际机场接一位好友的到来，突然纷涌而至六七个全国各地记者的电话搞得我很茫然，全景网首先来问是大盘怎么了？我说“你怎么了？她说大盘暴跌了，我说来了就好。她说你担心吗，我说没看盘，她说怎么没看盘，我说没必要看，她说为什么暴跌，我说这是肉体的交换，你给钱我就卖肾”接着就是天津电视台等等相同的问题。

一般来说股市的暴跌分三种，第一种是开盘就下跌，全天逐步下去4%以上，这种下跌是源于宏观面上出现了问题才会导致出现，是整体大盘走弱的标志。

第二种暴跌是股指经历过暴涨之后用暴跌来打回原形，这叫剩余价值的再分配，一般过后就是阴跌。

第三种暴跌是大盘没有任何宏观面上的利空因素但大盘在最后一个小时至半个小时突然重挫，下跌速度之快以及量能之大让所有人都发抖，这种下跌没有任何值得担心的，有钱就买，没钱就等！

如果投机者能回味以往任何一次历史都能看到每一次在牛市之中的突然半小时猛烈下挫最后迎来的将是股指开启新一阶段的上涨，这一阶段的上涨将比以往任何一次都利害。当长期的横盘股指处于僵持不下的局面时，主流资金通常需要一次突然的洗盘来让筹码从新分配，完成自己最后的加仓开始拉升。这种行为的发生源于前一阶段大盘股处于弱势暗暗建仓，而概念股的崛起再吸引够了足够多的资金后高位出货，用这种绵羊战术的好处在于可以让90%的套在概念股的顶部，而概念股的主流资金从容对倒开始进入一直暗暗建仓的蓝筹股。待所有人都套在概念股顶部时蓝筹股的拉升将让投机者们看着上涨却不忍心割肉，等大盘涨到一定的位置蓝筹股飙升有30%以上后，题材股的发力将他们解套让他们再来追涨蓝筹股，而那时的蓝筹股也将顺势派发剩余价值，折回头去重新做低位的概念股。因此我们也见到了今天银行，地产根本不想作出任何杀跌的行为，只是石油石化这两大工具股在搞鬼，地产，银行的资金在恐慌面前表现出来的是股价下跌但资金持续主动大肆买入。由此预示着这样的下跌就是骗胆小鬼的，股指将会以连续猛抽三天的行为来迎接12月的到来！

根本不值得怀疑的就是大盘将会在反抽过后开始新一轮的上涨，这一轮上涨将会以上一阶段上涨速度的两倍开始一段猛烈的蓝筹股行情。股民应该做的就是说好不分手爱就爱到底，耐心等待以万科为首等蓝筹股涨停板的来临！请记住心会跟爱一起走，有了信念就一定会成功！

周二一根大阴线,清洗彻底.周三确认3189点后放量强力反弹,这个反弹不是所有人都会受益的:很多投资者被震出局后一般是不敢回补的,因而开始踏空.还有一些人是心里没数但出逃之后,看到反弹就不管三七二十一先进来再说,暂时避免踏空.这两类人都是主力资金在强反弹后要重点对付的对象:会让前者继续踏空,让后者因为短调出局,留下的都是坚定持股与主力共筑主升浪大业的理性投资者.

近3000亿的成交量,意味着因周二大阴踏空的资金不在少数.周三虽有回补,但仍然至少有近1000亿的资金继续踏空,这部分资金将不得不开始抬轿.

那么,踏空了还有没有补救的机会?凭感觉入场后能否不因短洗再度出局?一切都看强反弹后的技术确认点投资者是否会利用好.

这个确认回踩机会恰恰因为昨天下午连续反弹过急而产生:今日大盘高开反弹后会进行技术性的下探确认过程,确认支撑有效是踏空资金回补的机会.而昨天入场的投资者则不要因为这个盘中确认动作出局,之后就会是一个连续上攻的走势,没能利用好这个确认点的投资者,将不得不在更高点位追涨,而大盘连续反弹后,短线获利动力就又开始增强,因此,很多投资者最终不得不追高再度忍受短调之痛.

短调还会有,比如大盘突破3400点之后,或者60日均线上穿半年线之时,都是主力利用权重引发短调清洗的良机.当然,趋势是不变的,但很多人不断踏错节奏从而最终错过主升浪将是没办法的事.注意利用确认点改错,这是本贴要说的主题.

5周线的神奇反攻会创新高吗？11-25收评

如果在一路上涨途中，笔者告诉您大盘肯定会回抽5周平均线，而且肯定会出现止跌，也许您不会相信，但是，清华和青岛的学员可以证明：事实就是这样发生的，笔者的预测完全被市场所证实，在周评中明确告诉投资者：由于周KDJ指标过高，会出现冲高回探的走势。

在经历了昨天大跌后，笔者认为5周平均线将再次出现机会，今天大盘延续昨天的跌势，以跳低的方式开盘，在短暂上冲后再次出现下探，一直下探到了5周平均线，才出现了止跌，这就是技术的重要性，任何传闻只能配合大盘调整，是技术上的需求，而不能改变大盘的运行轨迹。从今天的走势来判断，中国平安再次充当了风向标，笔者认为：任何一波行情的风向标不会轻易改变，中国平安永远是中国A股市场的大哥大，而中小板指数永远是中国股市的领涨指数，大家要密切注意这两大标杠作用，它们对大盘的影响不可低估。

从技术上分析，今天收盘还没有突破5日平均线，排除消息的影响，明天一旦站上5日平均线，就会出现MACD的反身向上（参加过学习班的都知道，今天5周线是最佳入场时机），由于点金软件明天的心理价是3260点，显示错过今天买点的投资者，再次追涨的风险很大，大盘还有再次回探的可能，马上要进入12月份了，凡是股价远离5月平均线的股票，都有回调的风险，建议投资者寻找下月能够上涨的股票，逢低建仓。明天大盘的支撑是3280和3250点，阻力3300和3320点，一旦突破3320点，必然再次创新高。

再涨160点做战略性撤退或战略性转移11-25收评

确认基本结束静待放量回收(2009-11-26 11:31:35)

大盘上午的走势,属于强反弹后的确认过程,这个过程已经基本完成,下午主要会是资金回补的回收反弹走势.

美元已经步入加速连跌的节奏,下午关注双雄和资源类个股的反击力度,只用于判断指数,并非实战参考意义.

三只次新权重仍然保持其应有强势,新多资金做多坚定.盘面有所分化,主要是昨天短线抄底资金兑现所致.上午量能再次有效放大,放量主要是在杀跌之前,筹码锁定仍然良好.上午尾盘快速回落,意在确认3250点区间的支撑,下午二次确认这一区间展开反击的可能性较大.

趋势仍然完好,大盘连续几天的走势,正是07年"227"之后走势的翻版,但投资者要明白:历史会重演,但不会简单复制.注意把握节奏,利用好强反弹后的确认点是投资者补救的机会.

巨量长阴未破上升趋势线11-24收评

明日操作参考（11.24）

8:58:16 各位朋友，早上好！

9:01:32 影响周三大盘走势的信息有：1、工信部对固话资费实行上限管理；2、中行回应融资传闻称积极研

究资本补充方案；3、发改委官员称明年年中是经济刺激政策退出时间窗，但退出需微幅逐步；4、

A股新增开户数创两月新高；5、战略性新兴产业振兴规划最快年底出台；6、央行连续七周收缩流

动性；7、美股隔夜窄幅振荡

9:04:48 盘前分析：周三消息面主要还是传言为主，其余较为平静。周二午后大幅跳水，看似传言引发的

恐慌，其实我更认为是人为制造的打压洗盘借口。对于周三大盘走势，我认为低开高走可能性要大
9:09:16 做股票，永远不要跟着传言走，跟着传言走本质上就是听消息。而这种方法，永远是跟在主力屁股

后面跑，永远是被主力牵着鼻子走。所以，如果大家要在股市中与主力平起平坐，就要关注国家政

策，关注国家领导人发言。只有在国家政策面前，大家才能跟主力平起平坐。大家不要做竹竿下面

的影子，要重新树立一根竹竿跟主力博弈才有赢的希望。
9:13:37 准备观察集合竞价情况，先看看主力今天准备如何出牌再说～
9:23:39 从目前集合竞价情况看，今天大盘将略微低开，个股跌多涨少，但跌幅并不大。涨幅居前的股票

无明显板块特征。昨天尾盘杀跌对早盘集合竞价有影响
9:28:47 集合竞价出台，大盘略微低开8点，好于预期。个股跌多涨少，但跌幅并不明显。涨幅居前的股票

板块特征不明显，上海迪斯尼概念跌幅居前。总体来说，早盘集合竞价情况好于预期

09:29:06 今天确认到3188也就是前期缺口附近就会获得支持，要明确目前分钟线已经超卖，超跌反弹随时会展开，反弹就看3270附近的阻力。

09:31:18 连确认动作都省了，开盘直接上升，先看3248附近。

09:34:59 急跌后做超短线的买入点是在超跌之时，而不是反弹之时，现在就不要追涨了，而是以逢高减仓为主。

09:40:09 早盘这个冲高完全是为昨天尾盘超短线介入的资金提供出局机会，接下来会正式展开对下方支撑的确认。

09:43:37 在3200-3188这个区间企稳的可能性最大。

09:47:08 快速反弹，这波反弹能越过3248，就会向3275这个点位进军。

09:48:24 从时间节点和分时线结构来看，应该不会这波反弹就能越过3248，而是应该在3226附近遇阻回落二次确认，然后再反升。

09:50:26 回落不破3212则还有反升，指数稳定之后，大家要把注意力放到自己手头个股上来，肯定会有分化出现。

09:56:30 个股来说就以昨天的大阴线为标杆，这2天能收回阴线实体1/2以上的个股，是短线强势的品种。 另外周线上大格局还没有加速拉升过的个股，也不用太害怕，都会补涨。

09:59:11 这波下探明显缩量，抛售力量在减弱，早盘再创新低的可能性就很小了，接下来就看何时突破3248点，首先要站上3236。

10:02:26 拿下3236，接下来就看3248。从这个走势看，今天反弹到3270-3280一带，没有问题。

10:04:09 酒类、钢铁、有色，普遍发力。

10:05:46 3248附近要先震荡一下，正常的消化。回落不破3236就还会上升。

10:07:40 两市涨幅超过3%的个股数目超过150个，所以要明白昨天那种盘面，下午万万不能杀跌。

10:11:17 不要一反弹就忘乎所以，要明确下跌是ABC浪运行的，目前是B浪反弹中，之后还有一个C浪下跌。

10:12:20 当然，C浪下跌的空间要看当时的速率，C浪未必创新低，也可能是一个二次确认的过程，完成之后，大盘会重拾升势，但总的来说在B浪反弹中，不要随意追涨，等二次确认更稳妥。

10:14:12 这里分时线有一个向下的拐点，要去确认3230。

10:19:37 3223点有强支撑，不会被这种无量的下跌轻易击穿，这个急跌的意图很明显，要把反弹的速率调平。否则按之前那个速率，3280点马上就到了。

10:23:39 10：30这个节点会再度挑战3248点，能越过的话，反弹会延续到下午，空间在3280。

10:32:37 银行股走势偏弱，盘中反弹还得看其它权重股的呼应。

10:33:37 这个位置到选择方向的时刻了，上看3248，下看3230。

10:42:26 方向选择向下，则会再确认3214-3200一带的支撑。

10:47:49 钢铁板块继昨日之后，今日依旧保持强势，关注重组概念。

10:54:26 银行券商继续砸盘，再度考验3200点，这里要关注招商证券，是否创新低，这是一个风向标。

11:03:54 权重继续砸盘，回补3188缺口，这里会有强支撑。

11:05:18 这时候要看权重股上收力度，谁砸的盘谁负责收拾。

11:08:19 回升迅速，这里至少是一个可以维持2小时以上的低点。

11:10:27 首要目标是站上3225点。

11:15:22 旅游板块发力，国旅封涨停。

11:16:14 有一点是明确的:绝大多数个股都是短调,大家放心。

11:18:55 3225附近要震荡一下，还会上升。

11:24:15 别把一两天短调看得太重,过于频繁操作往往是赔了手续费还容易踏空.

11:28:42 美元即将开始快速下跌过程,大盘随后的反弹会更强烈。

11:31:54 分时图已经形成头肩底形态，下午还会有上冲动作，关注上升力度，目标3280，上午就到这里，下午见！

13:01:44 下午先看3222突破情况，也就是分时图这个头肩底颈线位的地方。

13:06:04 3222能突破的话，从头肩底的度量幅度来算，3222+（3222-3188）=3256点。

13:11:59 盘面再度形成蓄势状态，要等13：15这个节点，看权重发力。

13:13:50 选择向上，目标位就是刚才算的3256附近。

13:19:29 量能要跟随放出，否则还有反复。

13:19:56 下跌不杀跌，反弹不追涨，筑底靠震荡，赚钱靠耐心。

13:26:16 中小板次新股整体表现很强势，尤其是前期筑底蓄势充分的品种。

13:28:05 还是那句老话，炒股不是炒指数，要把注意力放到个股上来，以昨天的阴线为标杆，收复实体1/2的为强势。

13:34:40 成渝又一次封涨停:蓄势日久,其发必速.提前埋伏,稳健获利。

13:35:06 强势个股，昨天被错杀的，这时候纷纷发力要收复昨天失地，指数则比较犹豫，这种分化的盘面，到了13：45-14：00这个节点附近会出现变化。

13:37:47 指数被带动跟上了，先看3248点，也就是今天分时线上的最高点，然后是3256这个测算目标位。

13:40:13 这个节点注意一下震荡，深市逼近5日线，沪市在3250整数关附近遇阻。

13:48:47 深市遇到5日线的回落是比较有效的，深市看13550附近支撑，沪市看3222。
13:48:59 有可能这里是下午指数的高点，之后会进入二次确认的阶段。

13:53:14 需要明确的是二次确认未必创新低，而且也很难见到昨天那样的急跌，确认完成后，调整就会结束，时间指向明天下午这个时段。

13:54:16 而且很显然在目前的分化行情下，只要指数不出现连续急跌，个股都未必跟跌，某些被错杀的强势股反而还会上涨收复失地，所以操作上还是以自己个股为主。

13:54:34 主要通过形态，量能，上升通道等方面去进行分析。

14:03:24 关注石化异动，看14：00这个节点主力如何表态。

14:05:40 有色煤炭资源类个股发力，深市站上5日线，在权重股压盘，个股普涨的盘面下，很明显看深市比沪市要直观。

14:11:27 深市在13730附近有一定阻力，回落确认13670支撑。

14:12:22 很明显今天深市能站上5日线就表明是个强势反弹，则明天二次确认出新低的概率就很低了，沪市由于权重压盘失真，难以为大多数中小盘股提供参考。

14:18:51 资源股继续上行，带动沪指攻击10日线。

14:19:35 这个时候反而要冷静，不要犯杀跌再追涨的错误，要等二次确认的机会。

14:22:17 最后半小时看券商,关注海通。

14:26:56 事实上在昨天喊不要杀跌，很多人是听不进去的，他们眼里只有恐慌，而在今天这个位置提示不要追涨，这部分人还是听不进去，他们由于割肉踏空之后，现在又被贪婪所驱使。

14:27:56 而事实上明天还会有一个回踩今天阳线1/2处的动作，如果这时候追涨的人，选股选的不对的话，明天难免再浮亏半天。

14:32:39 事实上在中期趋势未变，行情还没到谈顶阶段的时候，这种单日的巨幅震荡，不会对强势品种带来太大的影响，所以事实上这两天里，持股不动的人损失最小，也最省心。

14:36:38 盘资金纷纷进场，已经到达早盘提示的反弹目标位3280点。

14:38:17 中国中冶,不会差的。

14:43:25 在3280点附近回落，这个位置是指数前期30分钟震荡箱体的下沿，有压力是必然的，不过回落只要不破3256就是强势的，或者就是看深市收盘站稳5日线。

14:47:33 从完成调整的一般结构来看，明天还是会有回踩过程，但是面对今天这么强势的反弹，二次确认创新低的可能极低了，预计就是确认到今天阳线的1/3-1/2处附近，比如说深市就看确认5日线。

14:47:33 从完成调整的一般结构来看，明天还是会有回踩过程，但是面对今天这么强势的反弹，二次确认创新低的可能极低了，预计就是确认到今天阳线的1/3-1/2处附近，比如说深市就看确认5日线。

14:54:03 到收盘指数变化不大了，还会有个股发力，踏空资金回补明显。

15:01:50 一路强势到收盘，事实证明昨天的暴跌只是主力利用散户跟风心态和持筹不稳的一次清洗，目的是松动上方套牢筹码和减少跟风获利盘。明天早上再有一个针对今天这根阳线的回踩，清洗一下今天的超短线获利盘，就会企稳，重拾升势，3188这个点位很难再看到了，恭喜大家理性操作，笑到了最后，谢谢大家，明天见。

上周基金开户数创近3个月新高ETF全线净赎回

　　中登公司最新发布的数据显示,在11月16日至11月20日的一周内,基金新增开户数总计为8.2342万户,较前一周猛增44.31%,其中,沪深两地新增基金开户数分别为3.0375万户和5.1967万户;新增封闭式基金开户数548户。

　　资料数据显示,上周基金新增开户数创出近3个月来的新高,仅落后于8月3日至8月7日当周的基金开户数(10.0998万户)。

　　10月以来,新增基金开户数处于持续顺市上升的趋势。10月初,新增基金开户数盘桓于4万户左右;10月底及11月初,新增基金开户数升至6万户左右;上周,股指加速上行并且成功站上3300点,投资者的热情被大面积点燃,开户数逼近前期高点。

　　记者注意到,在普通投资者入市意愿高涨之际,机构资金却开始有所撤退。最新数据显示,上周,ETF基金几乎全线出现净赎回。具体来说,50ETF净赎回达3.64亿份,180ETF和央企ETF分别净赎回1.07亿份和2.13亿份,红利ETF（净值，档案，基金吧）净赎回0.54亿份。同时,中国平安(601318)在上周四更是大手笔赎回30亿元左右的股基。(每日经济新闻 支玉香)

　　中国重工IPO拟发行19.95亿股

　　11月25日,中国船舶(600150)重工股份有限公司 (以下简称中国重工)发布了招股说明书,公司拟发行不超过19.95亿股,不超过发行后总股本的30%。截至今年6月30日,中国重工的每股净资产为1.17元。

　　据悉,中国重工的生产经营业务主要通过下属27家控股子公司和6家分公司进行,分布在北京、上海、天津、重庆、辽宁等省市。本次IPO募集资金将主要用于船用动力及部件、船用辅机、运输设备及其他等三个业务板块的22个新建和改扩建项目。公司表示,由于造船业的周期性特点,公司各船舶配套产品的市场环境存在不确定性,项目收益也有一定程度的不确定性。

　　中国重工的股票代码为"601989",此次网下发行数量不超过8.98亿股,约占发行总量的45%,其余约10.97亿股为网上发行部分。根据公司安排的时间表,12月2日将完成初步询价,12月3日确定价格区间,12月7日正式发行。(每日经济新闻 李文艺)

　　262亿资金昨日出逃 4亿逆势增持有色股

　　昨日A股出现9月反弹以来最大跌幅，个股平均跌幅近5%，市场一片恐慌。统计显示，昨日有262亿元资金离场，两市九成行业被净卖出，不过有色金属采选业连续两日受到机构资金青睐。

　　监测数据显示，两市合计净流出资金262.77亿元，其中机构资金净流出62.58亿元，散户资金净流出200.19亿元。

　　有色金属矿采选业连续两日受到机构投资者的青睐，全天净流入资金4.45亿元，其中机构资金净流入6.57亿元，散户资金净流出2.12亿元。钢铁股也受到了资金的关注，净流入金额超过2亿元。

　　在资金流出的行业中，医药制造板块成为最大输家，全天净流出21.98亿元，远超其他行业。

　　此外，化学原料及化学制品制造业、电器机械及器材制造业、专用设备制造业、交通运输设备制造业净流出金额也都超过了10亿元。

　　个股方面，紫金矿业(601899)最受青睐，净流入5.07亿元。金融街(000402)、莲花味精(600186)、中国中冶(601618)、西藏矿业(000762)流入金额也居前。招商银行(600036)抛压最重，净流出2.86亿元，浦发银行(600000)、五粮液(000858)、东方明珠(600832)净流出金额逾2亿元

　　上证B指昨创一年来最大跌幅 热钱撤退?

     昨日那场暴跌，是A股带动B股还是B股拉低A股，市场的观点莫衷一是。惟一确定的是，上证B指在11月13日创下近两年半来最大单日涨幅后，于昨日全军覆没，创下一年来的最大单日跌幅。

　　当天两市B股共有19只个股跌停。在分析师眼中，以美元作为交易货币的上证B股指数的滑铁卢有着某种预示作用：热钱或在撤退。

　　上证B股日K线上那根巨量阴线显然比A股更长。昨日上证B指以261.47点小幅高开，早盘小幅下跌;午后开盘，其发力下挫，跌幅一度超过9%。此后股指略有回升，尾盘收报242.03点，跌19.18点，跌幅达到7.34%，全天振幅高达9.46%，成交15.38亿元。深证B指当日收盘报607.62点，跌30.31点，跌幅达4.75%，成交12.84亿元。

　　沪深两市B股昨日无一上涨，共有19只B股跌停(含ST股)。

　　招商基金在盘后发表报告指出，昨日B股市场暴跌的直接原因，是前日有41只B股现身大宗交易平台，占到B股总数近四成，为历史罕见。以沪市为例，前日大宗平台13只B股品种合计成交7503万美元，而对应品种二级市场成交额仅为4960万美元。

　　值得注意的是，41笔交易的买卖双方均为申银万国证券股份有限公司国际部。中信金通分析师钱向劲认为，从成交价、成交额以及买卖渠道来看，这41只品种的集体大宗交易，很可能为境外机构所为。

　　"B股的放量下跌绝不是内因所致。"西南证券(600369)分析师张刚肯定地说。他给出的明确观点是，B股才是亚太资本市场热钱流出的风向标。日经指数、韩国综合指数、中国香港恒指等亚洲主要资本市场都在昨日午后出现下跌。

　　"这就是全球洼地效应。"在张刚看来，由于隔夜美国道琼斯指数大涨，再加上美国披露的经济数据超预期，经合组织(OECD)又在日前出具了"美国经济正在摆脱衰退，2010年有望增长超过预期"的前景报告，"因此，本来驻扎在亚洲市场避险的那些资本都开始向美国进军。"虽然，张刚也认为目前美国股市已不是最佳投资时机，但"为了避免踏空"，这些资金依然出现回流。

　　同样的，海通证券(600837)提出，B股的空头主力就是境外基金，他们出于资产配置的需要很可能削减了B股的持仓，B股市场承接力量孱弱，一旦有大单要限期卖出，只能把股价砸到跌停。

　　在不少私募人士看来，B股根本就没有上涨的持续动力(除非有确实的政策支撑)，"11月13日B股的集体涨停秀，其实就是资金在拔高出货。"

　　一沪上私募认为，奥巴马在亚洲访问期间，与各国领导人探讨最多的是如何保持经济复苏，挽回美国就业和繁荣。该私募称，随之而来的就是B股市场出现了上冲乏力迹象，暗示美元资金退却。

　　11月13日B股的飙升成就了上证指数站稳3300点，那么昨日的下跌是否会对A股产生向下的反作用力?中原证券分析师张刚认为未必。他说，长久以来，B股走势就是独立于A股的，"即便是海外热钱撤退，但国内市场基本面及流动性依然向好，不支持股市大幅走低，但后市股指的上扬也不会一帆风顺。震荡上扬会是主基调，投资者应耐心持股。"(东方早报 忻尚伦)

　　24日央行回笼510亿元 本周有望继续实现净回笼

　　央行于11月24日以价格招标方式发行了2009年第六十期央行票据，并开展了正回购操作，当日共回笼资金510亿元。其中，第六十期央行票据发行量110亿元，期限1年，价格98.27元，对应参考收益率1.7605%;正回购操作期限28天，交易量400亿元，中标利率1.18%。央票和正回购利率均继续与前期保持一致。

　　据统计，本周公开市场到期资金1250亿元，周二回笼510亿元后，本周还余740亿元可供对冲。分析人士表示，央行有望在本周的公开市场上继续实现净回笼。此前央行已经连续6周回笼资金。(证券日报 闫立良)

　　限售股11月加速出逃(名单)

　　目前减持数量已达7.74亿股 而整个10月只有6.83亿股

　　与10月份逾3200亿股的解禁股相比，11月份的解禁数量出现锐减，不足145亿股，但截至昨日，11月份公告减持的股份数量已经高于整个10月：10月减持数量为6.83亿股，而11月份却达到了7.74亿股。

　　尽管10月交易日较少，但11月份在尚有4个交易日未结束之际，公告减持的股份数量已达7.74亿股;而10月份全月，减持数量为6.83亿股。Wind资讯统计的数据显示，11月份截至昨日的减持市值约为87.34亿元，而上个月的公告减持市值为71.07亿元。其中，11月以来通过大宗交易减持的数量增幅明显，截至昨日，通过大宗交易减持的数量接近4.37亿股，而10月份这个数量仅为2.83亿股。

　　而今日，又有多家上市公司公告大股东减持。如力合股份(000532)(000532.SZ)今日表示，公司第二大股东深圳力合创业投资有限公司在2009年10月13日至2009年11月23日，已通过深交所交易系统出售公司流通股3450856股。

　　另外值得注意的是，金路集团(000510)(000510.SZ)原第一大股东汉龙实业发展有限公司(下称"汉龙实业")更是通过减持公司股份而在昨日失去了第一大股东地位。

　　金路集团表示，汉龙实业是因经营流动资金需要，2009 年8 月27 日至11 月24 日，通过深交所二级市场减持了金路集团股份13454178 股，并在2009 年8 月27 日至11 月24 日，通过深交所大宗交易系统减持金路集团股份14150000 股。截至昨日，汉龙实业尚持有金路集团30459186 股，占金路集团总股本的5%，其持股比例已经低于四川宏达(集团)有限公司(下称"宏达集团")对金路集团的持股比例。而宏达集团因持有金路集团5.144%股权而成为本公司第一大股东

11月25日国内四大证券报纸头版头条内容精华摘要

中国证券报

台湾券商参股大陆券商 投资上限从净值20%提高到40%

　　两岸金融监理合作了解备忘录（MOU）签订后，“金管会”为帮助券商西进，研议提高券商转投资大陆限额，从现行的净值20%提高到40%，券商投资金额将可增加一倍。

　　沪深股市成交额创历史天量

　　上证综指24日115点的长阴线将此前6个交易日的涨幅完全吞噬，跌幅达3.45％。深证成指尽管盘中创出14032.60点年内新高，但收盘下跌2.90%。

　　正在研究国际板适用何种会计准则

　　中国证监会会计部主任孙树明24日表示，将来可能设立的国际板适用何种会计准则目前正在研究。由于中国会计准则已与国际会计准则实现趋同，因此会计准则不会成为国际板推出的障碍。

　　上海证券报

　　沪深股市跌出历史天量

　　24日沪深股市午后出现大幅跳水，两市指数分别重挫 3.45%和2.90%，创9月以来单日最大跌幅。两市合计成交额近4800亿元，超越“7·29”纪录，再创历史天量。

　　经济结构调整将增加市场话语权

　　今年投资总量可能达到10万亿元，同比增长25%-30%，“保八”已毫无悬念，去年中央经济工作会议定调“保增长”的任务将圆满结束。巨大的投资在推动经济快速增长的同时，也为明年经济结构调整增加了难度，即将召开的中央经济工作会议将为此定调。

　　开征碳关税将加大我国出口企业成本

　　早在今年6月，美国国会众议院通过了《美国清洁能源安全法案》，法案授权美国政府征收碳关税。法国也提出打算于明年开始征收碳税。

　　证券时报

　　证监会正研究创业板再融资和并购机制

　　中国证监会创业板发行审核办公室副主任李量昨日表示，证监会正在研究从创业板定位出发、适合中小型企业的再融资机制和并购机制。他同时强调，创业板上市公司必须展示出未来的成长性，但是未来有不确定性，在此情况下，证监会将采取多种监管办法。

　　新基金年内募资额突破3000亿

　　随着华商动态阿尔法（净值，档案，基金吧）等基金公布发行结果，今年以来新基金募集总额首次突破3000亿元大关，其中偏股基金募资额占比超过八成。而且，年底前仍将有近20只基金成立，今年成立基金数已经创出单个年度历史新高。

　　沪指挫3.45% 两市4765亿成交创天量

　　经过连续多日的小幅上涨之后，昨日A股终现大幅度调整。两市股指午后破位下行，收盘跌幅均超过2.5%。其中上证指数跌破3300点关口和5日均线。

　　证券日报

　　国土部：农村集体建设用地不得建设商品房

　　最近以来，国土资源部反复强调，各地必须严格执行土地管理法和国务院办公厅关于严格执行有关农村集体建设用地法律和政策的通知等法律和政策，必须坚决贯彻最严格的土地管理制度。

　　电信资费管理改革：本地固话资费实行上限管理

　　工业和信息化部、国家发展改革委近日印发了《关于调整固定本地电话等业务资费管理方式的通知》，改革部分电信资费管理方式，对固定本地电话等业务资费实行上限管理。

　　财政部：资产评估可有效抑制金融风险

　　财政部党组成员、纪检组长、中国资产评估协会会长贺邦靖24日在出席第四届世界评估师大会时指出，资产评估能够发现金融资产的真实和内在价值，具有“去资产泡沫化”和“稳定器”的作用。

11月25日证券市场要闻及简评

【宏观政策】
　李克强：坚持节约资源 加大经济结构调整力度

　　李克强强调，要按照党中央、国务院的决策部署，坚持节约资源的基本国策，坚持节约集约利用土地，不断提高土地管理工作水平，为保持经济平稳较快发展、推进经济结构战略性调整提供有力支撑。

　　【国内市场】

　　A股新增开户数创近两月新高 B股开户数刷新新高

　　受中国股市上周连续第三周上涨提振，A股新增开户数出现连续第五周上扬，单周开户再度突破36万户并创近两个月以来新高。同时B股开户数急增超过2倍，再创有记录以来新高，此外持仓帐户数也连续第二周回升。

　　证监会正研究创业板再融资和并购机制

　　中国证监会创业板发行审核办公室副主任李量昨日表示，证监会正在研究从创业板定位出发、适合中小型企业的再融资机制和并购机制。他同时强调，创业板上市公司必须展示出未来的成长性，但是未来有不确定性，在此情况下，证监会将采取多种监管办法。

　　【国际市场】

　　收盘：道指跌17点 纳指跌6点

　　截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了17.24点，至10433.71点，跌幅为0.16%；纳斯达克综合指数下跌了6.83点，至2169.18点，跌幅为0.31%；标准普尔500指数下跌了0.59点，至1105.65点，跌幅为0.05%。

　　纽约金价微涨0.1%又创新纪录

　　北京时间11月25日凌晨，纽约市场的主力原油期货合约再度高收，收盘价的纪录被再度刷新。最大黄金ETF的持金量增长表明金市的投资需求将延续。

　　纽约油价跌收2% 库存报告在即

　　北京时间11月25日凌晨，纽约市场的主力原油期货合约跌收2%。交易者似乎有些担心中国经济的前景。中国是世界第二大石油消费国。此外，由于即将发布重要的原油库存报告，市场人士的操作都较为谨慎。

　　亚洲股市表现低迷 非美货币均出现较大回吐

　　日经225平均指数开盘上涨0.14%，报9511.00点，收盘下跌1.01%，报9401.58点；泛欧绩优300指数开盘下跌0.7%，报1016.20点；英国富时100指数开盘下跌0.8%。

　　【公司产业】

　　中行回应融资传闻：正积极研究资本补充方案

　　针对市场对于中国银行有意进行千亿人民币规模融资计划的传闻，中国银行相关部门回复中国证券报称，中国银行正“积极研究资本补充的多种方案”，但“暂无可披露的资本补充计划或融资方案，如果中行确定了相关方案，会及时履行信息披露义务。”

三大行回应再融资：工建暂无计划 中行综合考虑

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　   11月25日午间，中国工商银行、中国建设银行和中国银行官方分别接受了《华夏时报》记者采访，就市场传闻再融资问题发表官方消息。工行新闻发言人对本报记者明确表示，第一，近期无再融资计划；第二，工行资本充足率和核心资本充足率很高，短期无充足率压力问题。建行新闻发言人态度类似于工行，该新闻发言人对本报表示，建行未提再融资动议，短期内暂无再融资计划；该行同样不存在资本充足率不足问题。

　　中行官方态度与工行建行略有不同。该行表示，“从长远来看，各家银行都存在资本充足率压力问题。”不过，该人士表示，提高资本充足率的途径很多，该行会综合考虑。该还的确正在积极研究资本补充的多种方案，但“暂无可披露的资本补充计划或融资方案，如果中行确定了相关方案，会及时履行信息披露义务”。另外，该人士对本报表示，即便中行提出补充资本金方案，尚需要得到包括中国银监会等银行监管机构的批准。

　　一家大型国有商业银行人士对本报记者表示，工行和建行不会进行再融资是肯定的。有再融资可能的只有中国银行，因为，今年中行贷款发放速度过快，高居各家银行之首。资本充足率下降较快，加之银监会对资本充足率监管严格，对用发行次级债提高资本金从而提高资本充足率加以限制，再融资是可能的。“另外，中行不排除在香港增发港股，来提高资本金的可能。”

　　此前，银监会发布了《关于完善商业银行资本补充机制的通知》。该文件要求，对于2009年7月1日以后银行持有的其他银行长期次级债务将从其资本中全额扣除；如公开发行次级债，全国性商业银行核心资本充足率不得低于7%，其他商业银行核心资本充足率不得低于5%。

　　公开资料显示，三大上市银行中，中行资本充足率最低，工行最高。9月底，中国银行资本充足率为11.63%，高于银监会要求的10%。该行核心资本充足率为9.37%。

　　9月底，工商银行资本充足率为12.6%，高于银监会要求的10%。该行核心资本充足率为9.86%。

　　9月末，建设银行资本充足率为12.11%，高于银监会要求的10%。该行核心资本充足率为9.57%。

　　稍早前，中国银监会否认了要求各大银行资本充足率提高到13%传闻。