4月29日国内四大证券报刊头版内容精华摘要

中国证券报

　　防止大宗交易成大小非减持“过道”

　　在大小非减持“新政”初见成效的同时，市场人士还担心大宗交易系统是否会成为那些急于减持的大小非股东的“过渡平台”;大宗交易系统参与者的承接能力是否足够大，以及信息披露问题。 [全文]

　　证监会表示正研究改革证券账户管理制度

　　中国证监会有关部门负责人表示，目前正在研究改革证券账户管理制度，以提高效率，并提高投资者的使用便利性。

　　中小板公司高层买卖自家股票再受约束

　　近期，部分公司董监高买卖本公司股票，尤其是少数董监高离任后大量减持本公司股票的行为备受市场关注。深交所表示，从总体上看，中小板上市公司董监高买卖本公司股票的情况并不普遍，占总股本比例较低，董监高减持行为对公司股价影响较小，对相关公司的生产经营也未产生明显负面影响。

　　上海证券报

　　政策利好提振信心 新基金销售触底反弹

　　最新消息显示，昨日开始发行的上投摩根基金双核平衡基金首日销售额接近1亿元，销售状况相比之前几周发行的同类基金大幅回升。作为印花税下调后首只启动发行的偏股型新基金，上投双核的募集情况显然给业内带来了信心。

　　中小板高管离任6个月内不得减持本公司股票

　　为进一步规范中小企业板上市公司董监高买卖本公司股票的行为，深交所日前发布该通知，对上市公司以及董监高提出了相关要求。

　　黄湘平：适时制定融资融券风险揭示自律规则

　　中国证券业协会会长黄湘平昨日在京表示，协会将配合监管要求和行业发展需要，适时起草和制定融资融券风险揭示、证券资产管理等新的行业自律规则，把行业自律管理和服务工作提升到一个新的水平。

　　证券日报

　　黄湘平：适时制定融资融券自律规则

　　中国证券业协会会长黄湘平表示，要配合监管机关，进一步加强基础性制度建设，对已经制定的自律规则进行梳理、补充和完善，适时起草和制定融资融券风险揭示、证券资产管理等新的行业自律规则，把行业自律管理和服务工作提升到一个新的水平。

　　深交所进一步规范中小板高管买卖股票

　　深交所和中国结算深圳分公司日前发出通知，要求中小企业板上市公司进一步规范公司董事、监事和高级管理人员买卖本公司股票的行为。

　　国资委：五年内国有股权监管要取得实质进展

　　国资委副主任李伟表示，五年来产权管理制度体系基本建立、产权转让监管日臻完善、上市公司国有股权监管进入新阶段、国有资本经营预算制度稳妥启动、产权管理基础工作稳步推进。

    证券时报

    中国应牢牢把握A股主导权

     中国股市近来的非理性下泻，造成了使中小投资者顿足、市场人士忧心而国际金融资本乐见的局面。股改两年来累积的人气和信心何以在短短数月内迅速蒸发，投资者需要反思，管理层与市场人士更应警醒。

    上证所市场质量报告显示：沪市流动性进一步上升

     上海证券交易所创新实验室今天发表《上海证券交易所市场质量报告（2008）》(全文见封七）。在实证分析的基础上，报告认为，2007年，上海市场流动性进一步上升，交易的间接成本（价格冲击成本）显著下降。特别是2007年上海市场大宗交易成本较2006年显著下降。但与国际主要证券市场相比，沪市的市场深度仍相对不足，价格冲击成本较大，流动性和市场效率不足对证券市场将带来多方面的危害。

4月29日证券市场要闻及简评

新浪：市场谨慎观望 美股窄幅震荡

     周一美国股市基本平收，盘面较为波动，大盘呈窄幅震荡局面。投资者在联储宣布利率决定之前谨慎观望。非上市公司Mars和沃伦-巴菲特(Warren Buffett)旗下的伯克希尔-哈撒韦将收购箭牌糖类有限公司的消息对股市影响有限。

　　为期两天的联储议息会议备受关注，市场预计联储可能将发出暂停降息的讯号。

　　道琼斯工业平均指数下跌20.11点，报12871.75点，跌幅0.16%。

　　纳斯达克综合指数上涨1.47点，报2424.40点，涨幅0.06%。

    证券市场周刊：工农中建交垄断申购资金获暴利

     2007年，在资本市场异常火爆的同时，货币市场每隔一段时间，资金拆借利率就会发生脉冲式的大幅上涨，尤其是在新股申购特别是大盘股申购期间，拆借利率的暴涨现象更为明显。

　　在货币市场资金拆借利率走势如过山车般的背后，隐含的是大型银行通过新股申购资金的腾挪移转而获取暴利的本质。即工农中建交“五大行”利用新股申购验资行的优势，在新股申购前后，通过逆回购先获取巨额利息收入，再融出验资资金打时间差，从而获得高额收益。

    上海证券报：中小板高管离任6个月内不得减持本公司股票

     深交所和中国结算深圳分公司昨日联合发布《关于进一步规范中小企业板上市公司董事、监事和高级管理人员买卖本公司股票行为的通知》，重申了中国证监会和深交所关于董监高买卖股票相关规定的要求，并对董监高离任后减持股份以及董监高配偶买卖本公司股票提出了进一步的要求。通知自发布之日起实施。

     简评：深交所有关负责人表示，深交所将不断加强对中小板上市公司董监高买卖公司股票行为的监管，充分保障投资者的合法权益，从而促进中小企业板稳定健康发展。

股市早8点（4月29日周二）沙黾农

    1、国际资金继续涌入中国股票基金
    跟踪了全球范围内近万只基金的EPFR昨天公布，上周进入亚洲股票基金的国际资金净流入达14.7亿美元。其中，超过六成投入中国股票基金，达到9.37亿美元。另有近三成流入印度股票基金。今年第一季度，国际投资人还对中国股票基金避之不及，第一季度中国股票基金累计流出资金高达28.12亿美元。不过，这种趋势在进入4月份后得到扭转。在4月份的第一周，针对中国内地股市的国际股票基金吸引了3.77亿美元的资金净流入。（沙：“中国股票基金”不失为又一个简单并较准的测市工具，“净流出”预示A股要跌，“净流入”则预示A股要涨！）
    2、政策利好提振信心 新基金销售触底反弹
    在政策利好和市场表现活跃的双重刺激下，新基金发行初现回暖迹象。最新消息显示，昨日开始发行的上投摩根基金双核平衡基金首日销售额接近1亿元，销售状况相比之前几周发行的同类基金大幅回升。作为印花税下调后首只启动发行的偏股型新基金，上投双核的募集情况显然给业内带来了信心。在新基金发行普遍遇冷的情况下，偏股型基金单日销售额接近1亿元的情况已许久未见。（沙：“新基金销售状况”同样应被视为一个简单而较为准确的测市工具。）
    3、中小板高管离任6个月内不得减持本公司股票
    深交所和中国结算深圳分公司昨日联合发布《关于进一步规范中小企业板上市公司董事、监事和高级管理人员买卖本公司股票行为的通知》，重申了中国证监会和深交所关于董监高买卖股票相关规定的要求，并对董监高离任后减持股份以及董监高配偶买卖本公司股票提出了进一步的要求。通知自发布之日起实施。（沙：此举表明制度建设正在抓紧进行中。）
    4、防止大宗交易成大小非减持“过道”
    从理论上来讲，大小非通 过大宗交易平台转让并完成过户后，转赴集中竞价市场出售即不受限制，第二天就可以以市价抛售。因此，有市场人士担心，那些急于减持的大小非股东可能会把大宗交易平台当成一个“过渡”的平台，而那些在大宗交易平台“接盘”的机构可能成为“股托”，大小非减持的压力可能会迅速转嫁到二级市场上。（沙：大宗交易这一大小非减持的“平台”需“补台”，进一步的限制措施或很快“出台”！）
    5、胶济铁路事故致70人死亡 非恐怖袭击
    铁道部新闻发言人王勇平透露，4月28日4时41分，由北京开往青岛的下行T195次旅客列车，运行至山东省境内胶济铁路周村站至王村站间，发生列车脱线事故，机车后第9至17位车辆脱轨，其中尾部车辆侵入上行线，被上行线由烟台开往徐州的5034次旅客列车碰撞，造成5034次列车机车及机车后第1至5位车辆脱轨。事故发生后，党中央、国务院高度重视，胡锦涛总书记、温家宝总理立即作出重要指示，要求全力抢救伤员，妥善处理善后，查明事故原因，尽快恢复铁路正常运输秩序。据初步调查，这是一起责任事故，基本上可以排除外部恐怖袭击的可能。（沙：非恐怖袭击，不应该成为股市一利空因素。）
    6、破解“北粮难运” 铁道部拟大干60天抢运粮食
    东北是中国重要的粮仓，北粮南运是平衡国内产区和销区粮食供应、保障国家粮食安全的重要措施。不过，由于铁路运力紧张，“北粮难运”已经成为制约东北粮食生产和影响粮食安全的重要问题。为解决东北粮食外运问题，铁道部日前决定从5月1日开始，采取超常措施，大干60天抢运1000万吨东北粮食运往南方销区。（沙：我多次指出，“涨价”二字应成为2008年的投资主题，继续关注农业、煤炭、新能源等板块。）
    7、中行首季税后利润增85%
    中国银行今日发布2008年一季度业绩报告。按国际会计准则，中行前三个月实现股东应享税后利润216.96亿元人民币，同比大幅上升85.15%，平均资产回报率（ROA）从去年同期的1.10%提高到1.50%，股东资金回报率（ROE）从14%提高到20.17%，显示赢利能力持续改善。次债账面价值由去年末的49.90亿美元减至44.28亿美元；另，宁波银行今日发布2008年一季度业绩报告显示，报告期内该行实现净利润增长3.37亿元，同比增长58.29%。（沙：银行业依然保持高增长态势。）
    8、宝钢股份首季实现净利42亿增16%
    宝钢股份今日公布的一季报显示，在原燃材料价格上涨情况下，公司一季度净利润依然达到42.59亿元，实现基本每股收益0.24元，均较上年同期增长15.88%。（沙：但，截至一季度末，公司前十大无限售条件股东共持有171172.8976万股，而这一数据在2007年末为174341.062万股，剔除第一大流通股东宝钢集团持有的105260万股，其他9家机构投资者在一季度减持规模超过3168万股。）
    9、中国石油首季净利同比下降近三成
    中国石油和中海油今天同时发布一季报。其中，中国石油尽管一季度营业额仍高达2590.48亿元，较上年升41.9%（按国际准则），但因上缴了200多亿元石油特别收益金，加上炼油亏损等影响，净利润同比减少28.6%。而中海油未经审计的总收入达240.3亿元，同比增长61.8%。（沙：净利润是同比下降而不是出现亏损，政策性补贴、先征后返等尚未进入统计。）
    10、证监会有关人士表示正研究改革证券账户管理制度
    中国证监会有关部门负责人表示，目前正在研究改革证券账户管理制度，以提高效率，并提高投资者的使用便利性。据该负责人介绍，证监会下一步将改革目前一人一户的证券账户制度，其中一条主要思路是对有条件的投资者放开同名多账户，以提高投资者的使用便利性，满足证券公司自营、基金公司、QFII等大资金对组合投资的需求。“个人投资者有条件的也可以放开，这就像同一储户在工行的不同储蓄所可以办几个存折，只要是实名，不会影响监管。”另一改革思路是多市场同一账户，给予不同的投资者不同权限，如有的投资者账户只能买卖A股，而有的还可以做一些门槛更高的投资。对于证券账户改革的具体时间表，有关部门负责人表示，目前还没有最后确定，等到账户规范工作收尾之后才会着手账户改革工作。（沙：这一改革或是给机构投资者提供了做庄的便利？中小投资者在深沪仅两家股市炒股，又有多大必要用一个身份证开多个帐户？）　
    11、散户交易量占A股8成 目前市场仍以散户为主体
    股市交易占主导地位的仍是散户。深交所金融创新实验室日前发布的一项报告显示，2007年深市Ａ股主板和中小企业板的成交金额中，个人投资者仍占主导地位，机构投资者只分别占11.95％和11.26％，较2006年有所下降，2006年这两个数字分别是13.67%和12.72%。分析指出，市场仍以散户为主体说明目前中国股市还属于不成熟的阶段。一般来说，发达国家较为成熟的资本市场都以机构投资者为主，比如美国股市散户和机构的比例大约为3：7。（沙：这同时也说明，机构持股以中线为主，而越来越多的散户被“培养”成短线客。股市的大起大落已经很难让老百姓放心持股。）
    12、美国股市平收 原油再创历史新高
    投资者在联储宣布利率决定之前谨慎观望，道指下跌20.11点，跌幅0.16%。纳指上涨1.47点，涨幅0.06%。标准普尔下跌1.47点，跌幅0.11%。受一家英国炼油厂工人罢工和尼日利亚国内暴力活动影响，原油期货价格上涨了0.2%，收于118.75美元/桶。此前油价一度上涨至119.93美元/桶，创历史新高。（沙：美联储今起议息，当地时间今天，以伯南克为首的美联储将再次召开例行货币政策会议讨论利率决策。早在几周前，市场就预期，当局本轮超过300基点的降息可能在本周画上句号。）
老沙的感觉
    今天消息面较为平淡，市场也在经历了破3000点、降印花税的大悲大喜后复归平静，由于上周四的向上跳空缺口过大以及大盘几乎涨停板，在其后的几天中进行整固应在情理之中，然而，股市的政策面已大为改善，甚至可以说起了质的变化，股市以3000点起步展开一轮恢复性、报复性上升行情已不可阻挡！
一起来泡博
    1、在所有挽留我的来信、跟贴中，有一条最让我热泪盈眶：“老沙呀，今晚我们一群股民围坐在一台电脑前,看着一些给你的留言,看着看着大家就大声朗读起来了，越读越激动,不知是谁开了头，大家就哭起来了,越哭越激动，其中一人就喊‘老沙’,大家就喊‘您别走’,您千万别消失掉，大家无数边地重复着……”这真叫我承受不了，我将继续努力吧！

沙牛家书 不会是简单的反弹
    ——在我看来，这一次非同寻常的救市之举，绝非仅仅是“经济行为”，而应该上升到“政治”层面来看待！政府背景的机构投资者已先行一步，开始入市建仓，“社保基金之类的资金已大举进场”表明，此次救市已走了“三步棋”，第一步棋，社保资金进场护盘，脱离3000点；第二步棋，大小非解禁新政；第三步棋才是下调印花税！老沙坚信还会有第四、第五步棋！棋界顶级高手能看到“七步棋”！相信王岐山的“七步棋”已成竹在胸！
    ——有人至今还认为大小非转到大宗交易平台是国家违背了承诺、政府放弃了诚信，其实不然！因为在我看来，如果这么说，当初股改就违背了国家股、法人股不流通的承诺，难道“10送3”这“小恩小惠”就可以让“洪水猛兽”来到二级市场“泛滥成灾”吗？所以现在把大下非转到大宗交易平台去交易是对股改的缺陷进行完善，是政府爱护证券市场的表现！
    ——我多次呼吁，新股的网下发行是向机构输送利益，严重的不合理，如今尽管压缩到30%仍是一腐败现象，必须彻底加以制度创新！倘能在新股发行制度的改革上有所突破，则是王岐山的又一步绝妙好棋，必然深得全国人们拥戴！
    ——我在上周三及印花税下调的前一天在“早8点”中明确指出上证综指有希望能够看到5000点！现在经下调印花税后，见5000点的理由更充足了！
    ——我的预感不会是简单的反弹……

大盘收十字星。明天能收中阳？