6月18日国内四大证券报刊头版内容精华摘要

上海证券报

化解流动性过剩:人民币对内不升息对外不升值

           从统计数据来看，中国经济增长的结构是严重失衡的。对中国经济增长中作出主要贡献的是投资和出口，而本国居民消费支出占GDP的比重不到40%。这种结构性失衡可以简单地概括为“内需不足”。现在的问题是，中国的内需为何会不足，对此，我们大致可以从以下几个方面来加以分析

           下半年股市风往哪里吹

           每年年中，都是股市风向转变的时候，也是基金投资风格交替，行业排名洗牌的大好时分。2006年上下半年，市场风格迥异，热点大规模切换，基金排名几度易位的情景，犹历历在目。而2007年，在政策调控、经济环境、乃至周边国际环境等大量市场外变量参与的过程中，整个市场主题会往何处去呢？

           低利率可能使亚洲通胀加剧 货币决策存在两难

           美国财经媒体彭博新闻社日前在其网站上播发一篇报道指出，低成本的流动资金过剩已经使亚洲的一些资产价格失衡，在较长时间里过于宽松的货币政策可能使亚洲地区通胀压力增大。

    中国证券报

           中国股市 莫被谣言撞了“腰”

           在一波出乎预料的下跌后，一种不良的现象正在近期股市中蔓延——关于政策、个股的传言四处散播，部分股民对此信以为真，如获至宝，不仅对其进行快速的再传播，还将其作为投资依据，结果往往是赔了夫人又折兵

           黄奇帆：正在推动十大骨干企业集团整体上市

           重庆直辖十周年之际，常务副市长黄奇帆日前接受本报记者专访。他表示，重庆将广开融资渠道，用好世界各地的各种资金资源，让城市“求突破、大发展、上台阶”有充裕的资金支持。他说，现正在推动十大骨干企业集团整体上市。

           给股市挤泡泡的方法

           经历了前阵子多少有点借题发挥意味的集体挤泡泡之后，对于所谓“结构性泡沫”，理解与不理解的，敏感与不敏感的，全都看着政策的脸色，患得患失地进入到自定义的“结构性”修复之中。

    证券时报

           加息悬空 中报主导下轮行情

           本轮行情上涨的基本因素———中国经济增长、人民币升值、股改后上市公司治理持续向好等没有发生根本变化，因此，短期市场可能会受一些政策、消息、宏观经济数据影响而发生震荡，但长期牛市格局未变。

           被新基金退还的资金将何去何从

           上周新基金发售进入狂热阶段，周一和周二发行的新基金都出现了超额认购，大批超额认购部分资金会被退回到投资者手中。这部分资金投资者该如何投资，“按兵不动”等着新基金打开申购后购买，转投其他新基金，还是购买该基金公司其他基金产品？

    证券日报

           姚刚 ：看好食品饮料与医药板块

           纵观宝盈泛沿海的投资，可以看出，该基金擅长自上而下和自下而上选股相结合的方法。宝盈泛沿海基金在行业配置上结合最新的行业成长趋势，选择具有良好增长性的行业进行集中投资，重点投资了地产、金融、信息技术、化工、机械、零售、医药行业。这些行业的重点投资产生了良好的投资业绩。

           旱涝不均 河运股苦水利股甜

           进入夏季以来，天气变化加快，先旱后涝，南涝北旱的交替出现，给相关上市公司的运营带来了不同的风险和机遇。近几年来，为减少气候异常变化对农业的影响，国家加大了投入力度，对水利建设的加强，对航运水道的大力投资均给相关上市公司带来机会。 历史大旱河运股叫苦。

           赖小民：中部崛起银行业要起支点作用

           中国银监会办公厅主任赖小民日前在“中部金融业崛起暨南昌市金融产业发展（北京）论坛”上发言时强调，要努力发挥银行业在促进中部崛起中的支点作用。

加息悬空 红色周一或可期

加息悬空 中报主导下轮行情

钢铁、煤炭、化工、机械等上游行业仍将保持快速增长

　　本轮行情上涨的基本因素———中国经济增长、人民币升值、股改后上市公司治理持续向好等没有发生根本变化，因此，短期市场可能会受一些政策、消息、宏观经济数据影响而发生震荡，但长期牛市格局未变。

　　未来仍是加息周期

　　在5月份CPI数据公布之前，众多基金经理就预测5月份CPI同比涨幅有望超过3％，并表示未来将会进入加息周期，甚至是每月加息一次，上周二统计局公布5月居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.4%。市场人士本来预计，央行将会出台加息政策。

　　上述基金经理表示，从信息看，目前各方关注焦点还是通胀压力、固定资产投资的反弹、居民消费持续抬头和货币的流动性，未来CPI可能继续创新高，固定资产投资反弹也不容忽视，因此未来遭遇宏观调控的压力加大，加息仍然是未落地的靴子。

　　一位基金公司投资总监则认为，市场反弹不会太快，经过5.30市场调整后，震荡格局已经确立。但是无论如何，未来无疑是一个加息周期。加息对于银行板块来说有一定的负面影响，由于国内银行的主要利润是存贷款的利差，加息后，存贷款利差将会缩小，同时，目前国内银行存款下降速度非常快。

　　中报主导下轮行情

　　多数基金经理认为，下一阶段行情将由中报业绩超预期增长的公司主导。中欧基金就表示，随着半年度业绩预告逐渐披露，除了资产注入这一经常性的主题外，对于中报业绩超预期公司应予以更多关注。从行业景气度而言，钢铁、煤炭、化工、机械等上游行业仍将保持快速增长，对于消费类行业，应关注具有核心竞争力、持续增长能力的企业。

　　在6月初市场震荡之后，有色金属、煤炭、航运、工程机械、酿酒等行业的蓝筹股连续走强，成为中报业绩行情的中坚力量。这些行业景气度高，中报业绩预期很好，有望出现较大幅增长。煤炭、电解铝、工程机械、钢铁是机构普遍预测业绩将稳健增长的行业，比如煤炭行业，一季度全国商品煤销量4.94亿吨，同比增加0.71万吨，增长16.9%，增幅同比上升11.7个百分点。煤炭供给在高增长的同时，煤炭需求相对旺盛，行业景气带来业绩增长较强预期。而且，今年一季度煤炭行业上市公司主营业务收入增速为36%，高于2006年全年增长水平。销售毛利率为36.8%，与去年全年毛利率基本持平。

　　巨田基金也认为，中国石化、银行等大盘蓝筹股在震荡中基本保持稳定，而二线蓝筹股经过震荡后率先走强，部分个股已回到前期高点或者创出新高，未来行情的重点将是二线蓝筹股和业绩明确增长的行业。同时，本轮行情上涨的基本因素———中国经济增长、人民币升值、股改后上市公司治理持续向好等没有发生根本变化，因此，短期市场可能会受一些政策、消息、宏观经济数据影响而发生震荡，但长期牛市格局未变。

　　天治基金认为可关注券商、房地产、有色金属等五大板块，在牛市格局中成交量不会大幅萎缩，证券公司2007年业绩整体释放已成定局，券商板块仍然是一个重大投资主题；5月份以来，国内主要城市的房地产价格继续创新高，一线房地产公司的业绩将再上一个台阶，房地产板块值得看好；以锌、镍为代表的有色金属价格在2007年继续创出新高，库存的短缺局面不可能在短期内扭转，预计有色金属板块中绝大多数上市公司的业绩将继续保持50%以上的高增长，其中，尤以拥有矿源的有色金属冶炼类上市公司在此轮商品牛市中获益最大。

　　最近猪蓝耳病的高发以及不少医药类上市公司都拥有集团公司资产注入的预期，激发了市场资金对前期整体涨幅滞后的医药股的关注，尤其是最近维生素价格的迅速上涨，导致市场对部分维生素生产企业业绩反转和增长的强烈预期，必将拉动医药板块整体的估值水平。机械板块的景气繁荣周期一旦开始，持续时间将更长，拥有子行业垄断优势或优质资产注入的机械制造企业，将获得最大收益。  

06月15日两市涨幅前五名点评

               皖维高新（600063）主营系列聚乙烯醇、ＰＶＡ纤维等，公司是高强高膜聚乙烯醇纤维最大的生产出口基地；该股在强势洗盘后快速涨停，预计后市继续上涨，持股。

               冠农股份（600251）主营果业种植、仓储、加工及销售等，公司已转变为以农产品深加工为主；该股探底成功之后，股价迅速涨停拉升，预计后市仍有反弹空间，持股。

　　江苏开元（600981）主营纺织品及服装的进出口业务，公司持有的1100多万股交行股权也是其亮点；该股近期出现连续拉升，预计后市仍有上涨空间，继续持有。

　　葛洲坝（600068）主营建筑工程承包、水泥生产销售等，近期换股吸收合并葛洲坝集团获国资委批准；该股在企稳整理之后，股价快速拉升，后市空间尚存，持有。

　　宝信软件（600845）主营信息化带动工业化，宝信软件是宝钢股份的控股子公司，发展前景看好；该股企稳之后，股价重拾升势，后市有望创出新高，可继续持股待涨。

　　新海股份（002120）主营打火机、点火枪等，连续6年打火机出口额最大企业，市场份额全国第一、世界第四；该股近期走出填权走势，行情有望持续，建议继续持有。

　　海德股份（000567）主营信息产业，房地产开发经营，耀江集团入主后介入到房地产开发和酒店服务业；该股出现快速拉升，股价创出新高，后市行情可能持续，可持股。

　　兰州黄河（000929）主营啤酒、麦芽、饮料等，公司是西北地区最大的啤酒及啤酒原料生产企业；该股在成功探底后，股价快速回升，预计后市继续上扬，建议持有。

　　东南网架（002135）主营空间钢结构、高层重钢结构等，公司还承建了北京08年奥运场馆---国家游泳中心等重大工程；该股上市不久便得到资金追捧，可继续持有。

　　新和成（002001）主营有机化工产品及饲料添加剂，是全球最大的乙氧甲叉生产企业，规模优势明显；该股在整理后开始出现拉升，预计后市仍一定空间，建议持股。  

06月15日两市换手前五名点评
  
N 三房巷    （600370）     冲高回落，短线整理，观望为宜
中国高科    （600730）     上升趋势，机会仍在，暂时持有
长江投资    （600119）     连续涨停，换手加大，谨慎持股
航天机电    （600151）     上涨力大，仍有潜力，持股观望
重庆港九    （600279）     上涨力大，仍有潜力，持股观望
渝 开 发    （000514）     放量涨停，继续上涨，适当留意
顺络电子    （002138）     趋势向上，走势稳健，仍可持有
皇台酒业    （000995）     走势强劲，机会仍在，继续持仓
实 益 达    （002137）     连续拔高，趋势看好，仍可持股
紫光古汉    （000590）     高位震荡，蓄势整固，适当关注

06月15日两市成交前五名点评

民生银行     （600016）      抢权填权     量增价涨，稳健买入
中国联通     （600050）      继续震荡，略有起色，暂时观望
工商银行     （601398）      调整走势，有待企稳，暂时观望
宝钢股份     （600019）      小幅下跌，尚需企稳，谨慎持股
大秦铁路     （601006）      突破上扬，打开空间，择机吸纳
* ST TCL     （000100）      整理走强，支撑良好，逢低吸纳
万　科 A     （000002）      均线震荡，机会不大，建议观望
金路集团     （000510）      上攻遇阻，后市整固，观望为宜
四环生物     （000518）      修整形态，等待量能，适当关注
天津宏峰     （000594）      升势遇阻，机会不大，暂不参与