持续两天的股市上涨，带给2009年一个不错的兆头。

从去年底的各家机构预测来看，多数认为行情要到5月份才会涨起来，此前应该是调整行情。但从元旦后两天的表现看，这些机构也许将全部跌破眼镜片——行情也许在5月份后才更加糟糕，而不是向好。2009年的中国股市，有可能演绎一出先扬后抑的行情。

这一结论，基于今日的浦发银行业绩快报。以当前价格，浦发银行的静态市盈率已经只有6倍，市净率只有2倍。这个业绩水平，实际上已经可以抵抗未来的经济衰退——允许浦发银行业绩下降一半，当前价格也仍有投资价值。所以，浦发的快报给所有银行股吃了定心丸。

银行股如果跌不动，那大盘在一季度下跌的空间就立时被封杀了。就其股价来说，银行股向上还是可以开拓一下空间的。这是大盘一季度可能先涨的主要力量。

与银行股对应的是地产股。万科和保利地产率先公布了2008年的全年销售数据，情况虽然并不乐观，但其市值对销售收入的比值已经下降到2倍以下，短线也缺乏做空的理由。相反，即将出台的地产刺激措施，对这些股票也构成一定支撑。故大的地产股可能与金融股遥相呼应，为一季度走强奠定基础。

如果行情跌不动，那么，静态市盈率低、动态业绩暂时不差的一些股票，如煤炭、机械、水泥等股票就可能趁机走强，为大盘上涨添砖加瓦。

这便是一季度大盘可能先涨的主要理由。

从外围情况看，美国和欧洲股市都在观望奥巴马的刺激经济计划，这使得欧美股市在1月底之前能抵抗不佳的经济数据。因此，在春节前，我国股市可能先迎来一个不错的环境。垃圾的报表未必带来股价的持续下跌，好的报表可能反而有好的反应。

当然，在这个过程中，曾经的市场宠儿如医药、电力、消费、商业类股，可能反而表现得不好。市场的跷跷板效应还是存在的。

春节过后，各家公司将调整业绩预期，如果市场届时较强，可能得出“利空出尽”的判断。再加上3月初有两会，在政策呵护下，2月的股市也可能继续稳定。所以，1-2月的行情走好还是有根据的。

但市场总是会出乎大多数人的预料，3月和4月的行情也许开始不容乐观，到大家翘首以盼的5月，行情也许是另外的模样了。无它，股市总要以自己的步调来印证大多数人都是错的。