1998年6月21日，仅仅在距离诞生不到三年后，海发行不幸成为新中国首例因支付危机而被关闭的银行。这不仅在国内外引起强烈反响，而且严重损害了海南的金融形象。然而，由于无法处理好对公存款等历史遗留问题，海发行一直处于“死而不灭”的状态，既不清盘也不破产。虽然近年来许多人燃起了重组海发行的热情，但到目前为止仍实现。

应该说，经历了十年磨一剑的改革，当前金融监管和金融机构风险控制能力，已不是当年所能比较。但作为金融发展史上的一个典型案例，海

日前，国内众多媒体转载了英国《金融时报》17日的一篇文章，声称美国暂缓批准中国工行和建行在美设立分支机机构的申请。由于文中暗示美方这一举动的原因是由于两家银行与中国投资公司的复杂关联，并且时值第四次中美战略经济对话17日在美国马里兰州安纳波利斯开幕，因此受到了各界的广泛关注，引起了国内人士的疑虑和不满。

需要指出的是，《金融时报》选择中美战略对话召开之时登载这一文章，难以否认其间有新闻记者想吸引眼球的欲

上世纪70年代有句顺口溜：“朝鲜电影哭哭啼啼，越南电影飞机大炮，阿尔巴尼亚莫名其妙，罗马尼亚搂搂抱抱。”

如今时过境迁，许多旧日印象或已淡化，或已改变，唯有我们对越南的观感，却由于近乎泛滥的好莱坞越战电影的流行，仍然停留在潮湿的丛林、低矮的棚屋、穷困的民众等一系列历史片段中。

自1995年加入东协之后，越南一改“穷兵黩武”的形象，21世纪的越南，已被认为是“亚洲四小龙”的继任者。从河内的

日前，国务院决定设立灾后恢复重建基金，首期由中央财政拨款700亿元人民币，明后年继续作相应安排。

我们看到，本次地震造成的直接和间接损失，远远超过了灾害初期人们的估计，不仅居民住房和财产受到破坏，而且受灾地区的基础设施、城市公用设施也大多不复存在。因此，灾后重建必须由政府来担当主角，通过有效的财政政策支撑，来促使灾区经济早日恢复正常，受灾群众生活得到基本保障。

应该说，在特大自然灾害发生后，由政府设立专项基金来推

通货膨胀是令各国政府都头疼的现象，虽然温和通胀往往难以避免，但如转为恶性通胀，不仅会通过扭曲价格体系而降低生产效率，而且会严重损害社会福利水平。

通货膨胀通常表现为各类价格的持续上涨，即货币贬值。无论在纸币还是金属货币时代，通胀都与人类社会如影随形。早在古罗马时期，暴君尼禄首次用同量金属铸成更多货币，造成的货币贬值加快了罗马的衰落。而在16世纪的欧洲，由于西班牙和葡萄牙从美洲和非洲掠夺的黄金和白银大量流入，欧洲国家遭受了一轮广泛而持久的通胀冲击。

当然，现在我们常说的通货膨胀

日前，四川省汶川县不幸发生强烈地震，造成重大人员伤亡与财产损失，再次冲击了中国社会与经济运行。

由于汶川地震尚未完全平息，关于地震的直接和间接经济损失也没有得出来，因此其对于经济的确切影响还难以掌握。但是，从地震对宏观经济的间接影响来看，不可否认的是，将会使当前调控增加了难度。一方面，在灾后重建的过程中，必然会加大基础设施建设的投入，短期内可能拉动固定资产投资增长，并带来原材料等要素价格的上涨，形成新的PPI和CPI上涨动力。另一方面，四川也是我国粮食大省，若受灾严重，将对今年粮食供应

日前，国家统计局公布数据显示，4月份CPI和PPI再呈双高，同比增幅分别达8.5%和8.1%。紧接着，央行宣布自5月20日起上调存款准备金率0.5个百分点，达到16.5%的历史高位。可以看到，自2003年开始调控经济过热以来，法定准备金率共上调了17次，已经成为货币政策的常规手段，在实践中，其优点和缺点也更加突出。

作为优点来讲，准备金率政策是央行完全拥有自主权的，调节起来很容易，而且对货币供应量作用迅速，并且能够影响所有存款类金融机构。而作为缺点来看，主要是现有制度本身存在的不足，弱化了准备金率政策的货币紧缩

上世纪中后期以来，国际金融中心在经济全球化过程中起到了难以替代的重要作用，它们不仅能实现金融资源在全球范围内更有效的整合，而且可以提升东道国经济实力与国际竞争地位。

应该说，当前国际金融中心的发展，逐渐呈现出多极化特征，除了纽约和伦敦等传统中心之外，许多新兴市场经济体也拥有了具备区域话语权的金融中心。不可否认，金融中心的出现，是与东道国经济发展程度密切相关的。作为21世纪最具活力、规模最大的发展中经济体，中国有必要尽快弥补金融“短板”，其核心内容之一便是打造国际金融中心。

近期，关于纽交所集团将在A股上市的消息一度传得沸沸扬扬，但日前据媒体报道，虽然证监会已抛出了橄榄枝，但由于尚存在法律和技术障碍，短期内纽交所并不会采取实质性行动。

我们看到，随着我国参与金融全球化的程度在不断提高，在风险可控的情况下，全面推进资本市场适度开放，已成为难以逆转的趋势。对于国际金融中心来说，一个重要衡量标准就是能否吸引外国企业在本地上市，既然我国希望将来能够提高金融话语权，自然有必要完善构成金融中心的基本要素。

目前，提高资本市场对外开放程度的思路，已经逐渐反映到

日前，证监会官员表示拟改变新股申购方式，提高散户中签率，引发了市场对于新股发行制度改革的期望。如果这一变革能够真正尽快落实，则表明政府正在从传统的“救市”思维中脱离出来，并延续了近期旨在制度“纠偏”的政策思路。

现有新股发行制度的核心是资金申购方式，加上询价制度与IPO管理办法、保荐制、发审委制度等要素。随着股市形势的变化，该制度在效率和公平方面都显现出众多弊端。

例如，一方面我们看到，询价制度逐渐走向形式化，成为“圈钱”和“爆炒”的工具