奥飞动漫的上市，成为中国第一家动漫类上市公司。

　　欲募资4.67亿元

　　根据招股意向书显示，奥飞动漫此次计划募集资金46670.6万元，将分别用于动漫影视制作及衍生品产业化项目、动漫衍生品生产基地建设项目和市场渠道优化升级技术改造三个项目。奥飞股份的前身实际

　来源：21世纪经济报道

　反省之一：一位调查公司雇员之惑

　　本报记者 杨杨 北京报道

　　叶小佳(化名)目送客户远去时，嘴角有一丝冷冷的笑。

　　对方所在的PE(Private EqutiyEquity，私募股权投资基金，以下简称PE)是他所在的调查公司的雇主，他们委托叶小佳调查其所投资的A公司是否有财务造假的情况。

　　尽管如此，叶小佳还是觉得对方“欲盖弥彰”。他说，“如果这家公司因为伪造销售收入而上不了市，那也是他们自找的。”

　　在调查

来源：环球企业家

“只有在退潮的时候，才能看清楚究竟谁在裸泳。”   You can only learn who has been swimming naked when the tide goes out.――沃伦・巴菲特

　　编者按：

　　近几年来，由VC(风险投资),PE(私募股权基金)推动投资、上市，成为中国民营企业的一个明显态势。资料统计，2006年，有86家中国企

　　VC们有意无意间成为那些恶性投资失败案例的共谋

　　2007年正是中国的风险投资家被当成“天之骄子”、风光无限的一年。但此后，随着一连串恶性投资失败案例的集中爆发，几乎所有中国著名的风险投资机构都被卷入其中。

　　不是因为产业环境的急剧恶化，也非商业模式的天然缺陷，从PPG、ITAT到亚洲传媒、炎黄传媒、太子奶、华奥物种等等，所有的问题最终都指向了“人”——创业者本身的职业操守、道德诚信。自然而然，一个最简单的追问是，为什么那

五大恶性投资失败案例背后的创始人缺陷

　　做企业，他想的是上市、圈钱，想的是要买奔驰买大House，而不是想要创造价值

　　他永远把自己的利益放在公司利益的前面

　　(五幕短剧)

　　蛋也打 鸡也跑 创投的血泪真不少

　　投错人 入错道 看好的模式变泡泡

　　创业人 也不善

　　年轻的 拿到钱 自己用来做宣传

　　刁蛮的 折了本

有限责任公司是指由一定人数股东组成的，股东以其出资额为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任的公司。有限责任公司的设立必须具备法定人数、发起人、资本、章程等条件。

股份有限公司是指全部资本分为等额股份，股东以其所持股份为限对公司承担责任,公司以其全部资产对公司的债务承担责任的公司。股东大会是公司的权力机构; 董事会是公司业务执行机构、经营决策机构;董事会聘任经理, 经理在董事会领导下, 负责日常经营管理工作。另外

套利定价理论试图以多个变量去解释资产的预期报酬率。套利定价理论认为经济体系中，有些风险都是无法经由多元化投资加以分散，例如通货膨胀或国民所得的变动等系统性风险。

套利定价理论导出了与资本资产定价模型相似的一种市场关系。套利定价理论以收益率形成过程的多因子模型为基础，认为证券收益率与一组因子线性相关，这组因子代表证券收益率的一些基本因素。事实上，当收益率通过单一因子(市场组合)形成时，将会发现套利定价理论形成了一种与资本资产定价模型相同的关系

　　我希望任何一个初创的公司，第一次创业，最好自己先折腾个三四年再出来谈融资的事，因为一个企业前几年必须让它生生死死，死死生生才能成长。如果你一出来什么都没做就开始融资，融VC的钱、找一些个人的投资，除非你是一个

by 桂曙光
1、VC会错过好项目
Bessemer Venture Partners（BVP）是美国一家创办有近100年历史的著名VC，他们已经成功帮助100多家企业在纳斯达克等全球各地的证券交易所成功上市，Forbes 2006年排出的100名高科技投资人当中，BVP占有4个席位。即便如此成功，他们却错了Google、Intel、苹果电脑、Lotus、Compaq等一大批知名公司，而这些公司间接成就了红杉资本（Sequoia Capital）、KPCB等全球VC标杆的地位。BVP的合作人在苹果电脑上市前的Pre-IPO融资中，认为价格“太贵了”；说eBay是“

　　深创投是幸运的。作为在特定历史条件下思想碰撞产物的深创投，十年间饮尽头啖汤。当年在市长李子彬和分管金融的副市长庄心一力主下，集纳了一批仁人志士开始了深创投的大胆探索：最早按照

部分申报创业板上市企业一览

(注：以下企业名单系新浪财经据东方

　　刚走上创业之路时，我并不了解什么是风险投资人，只听说他们是很恐怖的人，想要雀占鸠巢，霸占创业者创立的企业，并尽可能榨出更多利益。所以在第一次创业的时候，我一直有意躲他们远远的。那时候，我根本无法想象自己竟然有一天也会变成这种人。

　　更令我惊讶的是，风险投资人这个角色非常适合我

　　中信医药成立于1993年，是一家集医院药品供应、跨区域商业分销、疫苗销售、医疗器械耗材销售及零售药品服务业务于一体的大型综合性医药经营企业，近年来逐渐发展成一家为客户提供多种定制化、品质化及整合服务的医药产业链服务提供商。

　　投资机构：百奥维达中国基金

　　28 江苏爱康太阳能器材有限公司（新上榜）

　　爱康太阳能是一家专业生产、销售太

　　01-福建匹克集团有限公司（新上榜）

　　匹克集团是一家集制鞋、鞋材、服装、包袋等体育运动专业装备器材的外向型企业，具有20年的专业研发、制造与销售经验。在国内外各大中城市拥有5，000多个专卖