风险管理的失误引发了美国次贷危机乱局。

当次贷危机在2007年初开始显现时，摩根士丹利固定收益业务的交易员就相信危机会变得更为严重，他们为此投下了20亿美元做空次贷。作为对冲，摩根以20%面值的价格购入近140亿美元的投资级住房抵押贷款证券。

这些AAA级别证券与普通证券评级不同，是在对最优质的夹层BBB级别抵押债券经过金融工具加工重新打包之后获得的优质评级。理论上这些证

对话英国大东电报公司CEO吉姆·马什

有许多陷入困境的公司，从破产的航空公司到经营不善的汽车制造商，都把希望寄托在CFO身上，让CFO升任CEO，带领企业走出困境。一个很好的例子是英国大东电报公司（Cable & Wireless）。大东电报公司在亚洲有着很广泛的业务，两年前任命吉姆·马什（Jim Mash）为CEO。马什最早在毕马威会计师事务所任会计师，之后跳槽到英国零售商Boots公司担任部门财务主管，接着升任战略总监。此后，马什又在毕

尽管少数股权投资很有吸引力，投资顾问警告，如果公司的管理层对投资战略没有清晰的思考，少数股权投资也可能会血本无归。关键在于签署交易之前一定要善于问问题。

1、我们为什么要进行交易？对这一问题必须十分清楚，即你希望从投资中获得收益。“你必须清楚作出这一投资决策到底是因为投行极力撮合还是你真正认为它符合公司的战略，”波士顿咨询的麦卡里斯说，“如果是因为投行的撮合，在很多情况下正确的决策应

中国资金此番出海，少数股权投资风行，交易额记录不断刷新。如何充分利用少数股权获得最大利益，值得仔细思量。

去年夏天，总部在美国旧金山的美国联合银行控股公司（UCBH）正在寻找新的融资途径。UCBH的财务顾问向董事长兼总裁胡少杰推荐了一项全新方案。他们建议舍弃传统发行债券或者增发新股的融资方式，而去考虑引入一家来自中国的银行作为战略投资者。

这一建议引起了管理层极