激光设备：整合拉开序幕 强者恒强的时代即将来临

                     来源：中国机械设备网    时间：2006-12-18

根据有关报道，在深圳等外地企业的虎视眈眈下，为保住武汉光谷激光"老大"这把交椅，湖北省政府拟将华工激光、楚天激光、光谷激光3家位列全国前4强企业的进行整合。
　　该报道透露整合的平台拟依托华工激光的母公司华工科技（000988），借助华工科技的资本平台及华中科技大学激光国家研究工程中心的技术平台，继续做大武汉光谷激光产业。该报道透露，让整合再次浮出水面的，是一家外地激光企业的"刺激"。成立仅10年的深圳大族激（002008），如今一跃成为全国最大的激光加工设备制造企业，05年年产值已达5.5亿元。而武汉光谷有50多家激光企业，产值仅17亿元。今年3月，湖北省一位省领导看到关于大族激光的报道后，要求武汉东湖开发区"写个汇报材料，做个对比"。此后，调研活动展开，整合之事也再度进入决策者的视野。
　　根据武汉东湖开发区管委会主任唐良智的设想，"十一五"期间，武汉光谷将延伸激光技术的应用领域，对高性能激光、超高强度、超短脉宽、超短波长激光及其应用，半导体、全固态激光及其应用等关键技术进行超前布局和规划，发展上游的配套材料与元件、单元技术，完善激光产业链。到2010年，培育1家至2家年产值过10亿元的企业，实现激光产业年产值60亿元。
　　华工激光现有员工350余人，其中硕士及以上人才50余人，高级专家30余人。主要从事高功率激光器及器件、大型激光加工成套设备、中小型激光加工应用设备、医疗激光设备的研发、生产与销售。2000年，华工激光公司斥资500万美元，收购了国际著名的切割系统制造商--澳大利亚Farley-laserlab公司。根据华工科技年报，公司05年实现激光加工设备销售收入1.66亿元。
　　楚天激光下辖工业激光、医疗激光、激光加工三大产业集团，在北京、武汉、苏州建有大型生产基地。根据武汉激光学会的统计，05年，楚天激光实现总产值2.29亿元。
　　光谷激光从事激光器、激光加工设备的开发、生产和销售。2005年3月，光谷激光公司与全球最大的三维数控激光切割设备生产厂家--意大利普瑞玛北美控股公司组建合资公司，生产高功率轴快流二氧化碳激光器及激光微打孔成套设备。根据武汉激光学会的统计，05年，光谷激光实现总产值2.3亿元。
　　按照湖北省政府的设想，华工、楚天、光谷激光一旦整合成功，产品将涵盖激光发生器、工业激光、医疗激光、激光加工等众多领域，工业总产值将超过6亿元，成为我国激光加工设备的另一强势企业。
　　湖北省政府做出的整合决定，凸现了我们一直以来强烈推荐的大族激光的实力。我们在此仍要再次强调，大族激光是一家拥有良好经营机制、掌握核心底层技术、产品系列具有增长爆发力的国内、国际激光加工设备的龙头企业。
　　我们认为武汉光谷的此次整合，将拉开国内激光加工设备的整合序幕，不排出大族激光通过收购其他激光企业，强化自身龙头地位的可能。同时，不排出深圳市政府进一步加大对大族激光支持力度的可能。按照深圳市政府的规划，大族激光将最终被打造成为产值上100亿的企业。
　　另外，我们还需要强调的是，激光加工设备产业作为一个新兴行业，发展前景广阔，激光加工企业的整合在短时间内不会出现强势企业此消彼长的格局。激光加工企业的整合将更有利于开发、引导这一潜力巨大的市场，同时淘汰一部分竞争无序的中小企业，使得我国整体的激光加工设备市场呈现良性、高速的发展态势。而在这一态势下，大族激光等强势企业将更加受益，未来，我国激光加工设备产业将呈现强者恒强的格局。
　　预计大族激光06、07、08年的销售收入分别为7.37亿元、10.11亿元、13.30亿元，EPS分别为0.38元、0.54元、0.81元（07、08年的EPS考虑了增发摊薄的影响），建议继续增持这一稀缺战略性品种。
　　在不考虑整合的情况下，预计华工科技06、07、08年的EPS分别为0.18元、0.26元、0.35元，目前6元的股价仍被市场有所低估。虽然，华工、楚天、光谷激光的整合在短时间内面临企业文化融合、产品系列重现划分、技术共享、避免不必要内耗等一些列问题，但长期看来，一旦以华工科技为平台整合成功，仍将对华工科技构成实质性重大利好。