商业贷款成美未爆炸弹

信贷危机爆发一年以来，信用卡、汽车和房屋净值贷款拖欠还款数字不断攀升，连有钱人也不例外。不过，随着经济的恶化和失业率的攀升，下一个未爆炸弹可能就是商业贷款。
《纽约时报》报道称，美国银行涉及小型企业的呆帐本季大幅攀升，大企业也进一步受压。投资银行
RBCCapitalMarkets 分析师卡西迪表示，截至今年第二季，大部分的信贷问题都与住宅楼市下跌挂钩。但随着失业率和经济的恶化，接下来面对的便是「传统衰退及其对商务贷款的影响」。
根据联邦储备局的数据，美国全国借

千呼万唤始出来：评美国救房法案出台

美国众议院周三通过了一项总额达3000亿美元的大规模住房及按揭市场救援法案。在美国持续下滑的住房价格对整个经济产生严重影响，尤其是近日最大的两大房贷巨头房利美（Fannie Mae）和房贷美（Freddie Mac）因流动性不足而引起的金融市场动荡，布什政府才放弃了"否决"的威胁, 同意该法案，以防止住房及按揭市场面临更大的动荡。尽管姗姗来迟，我们认为可以对房市避免更大的下滑起到积极作用。长远来说，房市持续下滑才是这次整个危机的关键所在。所以更多一些治本的、针对整

中共中央政治局将于本周召开会议 讨论经济政策问题

       据香港《南华早报》22日援引未具名消息人士的话报导，中国将于本周召开中共中央政治局会议，讨论今年剩余时间内的经济政策，以应对经济增长放缓、通货膨胀率上升以及出口增幅下滑等问题。
         中国高层领导人已于本周初完成了对重要经济省份和主要出口基地的考察。
         该

油价下跌能带动股市回暖么？

中金公司：油价下跌能带动股市回暖么？

　　近期市场上一些投资者乐观地认为，伴随经济放缓，石油消费显著下降会导致油价下跌，带动股市有所回暖。
　　我们并不这样认为，诚然，当油价下跌，最终将使得全球通胀放缓，但是，如果此轮油价下跌是源于需求的急剧下滑，而非石油供给的改善，那么在油价下行的前期，股市更可能进一步向下调整。
　　历史经验多次证明了这一点：上世纪80　年代初，随着美国大幅加息，美国经济进入

华尔街：能源危机最糟时期未到

尽管上周国际原油价格出现了自1991 年第一次海湾战争以来最大的单日跌幅，而每加仑汽油价格也在从记录新高开始回落，但华尔街能源专家仍表现出对市场的担心，并认为能源危机最糟糕的时期还没有到来。
据美国MSNBC 新闻报道，美国原油价格信息服务公司（OFIS）首席原油分析师科罗萨表示：「现在说我们

经济"半年报"即将揭晓 高层正在部署

新华社报道，国家发改委主任张平就上半年的经济形势表示，上半年我国经济保持了平稳较快增长，虽然增速有所回落（已不必防止经济转为过热），在正常区间。二季度的回落是回到了既定目标上，这说明这半年的调控是有效的。按照惯例，在统计局发布半年经济形势数据前后，宏观决策高层均会召开经济形势分析会议，对当前的经济风险问题进行分析，以及部署下半年的宏观调控政策。可能的调整包括，调解结构的财税措施，比如在目前东部大量出口企业生存压力较大，可能会适当地

外汇流入显著放缓，M1/M2进一步倒挂

6月份货币数据显示存款准备金率大幅上调效果显现，货币增速如期回落：6月份M2增速从5月份的18.1%放缓至17.4%，人民币及本外币贷款余额增速也分别回落0.7和1个百分点至14.1%和15.2%。外汇储备增长显著放缓，昭示投资者对新兴市场的风险意识上升。M1与M2进一步倒挂凸显资金定期化，不利于股市流动性。货币从紧不动摇，先抑后扬扬财政。

政策及要闻：
-
记者获悉，中国保监会正在制订《保险公司投资能力评价标

   中央高层经济考察路线图 集体调研彰显决策层担忧

本周四17日前后将公布季度经济数据，如果经济增速放缓低于预期，可能引致局部性的针对某些行业的调控政策松动，例如增加财政支出力度，上调部分产品出口退税。在A股整体估值水平处于合理区间的情况下，股价将呈现波段性交易机会。

7 月4 日至6 日，国务院总理温家宝在江苏、上海