作者：黄绍麟

◎专业的天使

我们平日接触到的创业者与科技行业里的菁英相当多，因此也常常需要解释什么是天使投资。这种情况，主要是因为主流媒体与社会大众对天使投资以及被投资的早期阶段企业并不关注。

一般人很容易从媒体上看到，大型风投动辄投资两三百万甚至上千万美金，很容易成为亮点。相对来说天使投资的额度小，被投资的企业能不能存活还是未知数，自然关心的人少。

更甚者，天使投资很多时候是个人行为，与风投的机构行为不一定相同。说得简单一点，创业者一开始找了自己的父亲投资到自己的事业里，这位父亲就是天使投资人。

同样的道理，如果创业者找到山西煤老板来投资自己的初创，那煤老板就是天使投资人。基于这种特性导致天使投资不一定存在专业性，投资人更多是基于对创业者的信任而投资，因为成败远还未有定数。

将天使投资当成一门专业事业来经营，在美国与欧洲都有成功例子。这种专注于早期阶段企业投资的机构，在中国运作得最早最有经验的就是嘉丰资本。目前已投资20多家企业，其中1/3 已经实现退出。

天使投资机构必须跟创业者的父亲竞争－这不是玩笑话，对于好的被投资对象，想投资的人本来就多。有时创业者宁可跟家里要钱创业也不想找外人投资，天使投资机构凭什么竞争？就是行业专业与资源。

◎天使能投资多少

当被投资的企业倒闭时，通常最优先清偿的是最后一轮的投资者（例如第二轮），再来是上一轮投资者（例如第一轮），然后是天使投资人最后才是创业者。这注定了天使投资人的利益与创业者困绑得更深。

不难看出为何风投这么多而专业的天使投资机构少。在一家公司刚起步还看不出成败时就投资，万一投资失败是最后才能拿回钱（如果还有剩的话）。天使投资风险之高，更多的需要胆识及专业。

最常被问到的问题是，天使能投资多少钱？既然专注于投资早期阶段的企业，出资的金额主要集中在约80万美金以下。有些创业者寄送商业企划书过来说要两百万，就只能说抱歉，你找错对象了。

只能出80万美金以下是不是出不起钱？在一个人人向钱看齐的社会里，一下子能掏出几千万美金的风投理所当然得到更多尊重与关注。然而，很多创业者其实心里会更清楚，不要拿太多钱，以免股份被稀释。

在此种情况下，创业者一方面不愿意拿更多钱，一方面大型风投也没有兴趣投资金额太小的案子。因为这些投资机构都有压力，必须一年内花掉一定的投资金额。太小的投资案他们没有时间理会。

天使投资机构与风投形成了很好的合作关系。因为经过天使投资考验之后的初创企业，表示其模式正确或者生存能力较强，风投会有较高兴趣，创业者透过天使投资人找到下一轮投资者机的机会将大幅增加。

◎什么样的案子才投

第二个常被问的问题，是天使投资通常占股多少。事实上，在早期阶段的企业并没有营利，甚至于商业模式还能不能成都不知道，因此企业的价值很难估算，持股比例问题更多时候是一个愿打一个愿挨。

因此我们有时会看到初创企业被天使投资人控股，以至于创业者已经失去了创业的热情。专业的天使投资机构决不控股被投资者，因为很清楚当创业者失去热情时，对自己的投资是最大的危害。

第三个常见情况是，创业者送来一本商业企划书，而此时连实际产品都还没有。在金融风暴的打击下，现在仅靠一本商业企划书就要拿钱的例子基本是没有了。除非创业者能组织出黄金团队，那就另当别论。

最后，也是最困惑人的一个问题是：你们都说投资要看团队，那到底什么样的团队才能拿到投资？这个问题没有一定的答案。但我们看到创业者常犯的错误，是团队本身对于要做的事情没经验。

例如：一个创业团队计画在各处大型公园内放置数字看板然后卖广告。商业计画写得非常详实，连每个地段的租金以及人流量都调查得非常清楚。然而，创业团队里却没有任何人有广告行业的销售背景。

商业模式要成功必然有其核心关键，创业团队的组成必须能反映出对那个关键的重视。上述例子创业团队以为关键在于数字技术带来革新，然而我们更认为关键在创业团队是否有人具备丰富的广告客户资源。

十年前，8848代表中国电子商务起航，这个不成功的起点无法阻挡实践者前赴后继。十年后，高调为电子商务过十岁生日的人是阿里巴巴，这家两年前上市的中国企业一度是中国电子商务成就的代名词。十年之后的另一个时代，更成熟的环境，更多样化的游戏者，电子商务将迎来真正的成长期。

　　8848曾经辉煌不坚持付出代价

　　杨国强

　　8848，地球的最高点珠穆朗玛峰的高度，也曾经是中国的电子商务之巅。但现在不是了，珠穆朗玛峰的高度是8844，中国电子商务的领军者也早已换成阿里巴巴、卓越、当当以及一大批后起之秀。

　　8848归于尘埃，但从1999年开始的那段历史在中国互联网中已经挥之不去。

　　10年了，当年意气风发的“老榕”（王峻涛）重新回顾那段历史，仍如发生在昨天。“失败的原因其实很简单：不坚持做B2C业务。”王峻涛说，投资人是这山望着那山高。

　　当年8848的很多人都去“那山”了，但王峻涛仍留在“这山”，在6688继续着他当年未竟的电子商务事业。

　　曾经辉煌

　　提到中国互联网，不能没有王峻涛的位置。

　　1997年11月2日，王峻涛以网名老榕在四通利方体育沙龙（现新浪网体育沙龙）发表的“1031：大连金州没有眼泪！”曾经引起全球中文互联网世界的强烈共鸣。

　　正是这些文章，让中国人记住了老榕，也为日后王峻涛进军互联网作了很好的铺垫。与其说王峻涛是一位互联网商人，更不如说他是一位学者、知识分子。

　　至今，王峻涛的办公室里仍摆着很多、很杂的书，而晚睡晚起，一杯家乡福建名茶，他仍然保持着原来的习惯。

　　王峻涛回忆，1999年1月，他只身来到北京连邦，担任北京连邦电子商务事业部总经理。这个事业部成立6个月后独立成为北京珠穆朗玛电子商务网络服务有限公司（8848.net），注册资本为120万元人民币。连邦软件投资96万元持有80%的股权，另外20%股权由王峻涛个人投资。

　　不久，国际风险投资组合看中了“8848”。这个组合包括IDG、雅虎创始人之一杨致远、台湾趋势科技公司创始人张明正、华尔街金融投资家薛蛮子（也是亚信和UTStarcom的创始投资人）等。他们于1999年8月首先拿出100万美元从北京连邦手中购买一半的股权。两个月后，海外投资和北京连邦分别再拿出100万美元和60万美元注入8848，融资后的结果是，外方在8848中占55.5%的股份，北京连邦占33.4%，个人投资者占11.1%。

　　1999年11月后，为顺利上市，北京连邦以900万美元现金的价格向外方投资者卖出150万股8848的股权，从而使它在8848中的股权减持到28.16%，但仍保留了451万股股票期权，每股成本一美分。当时8848已经完成上市前的安排，融资市值已经接近5亿美元。

　　王峻涛回忆说，刚成立时8848只有16个人，100多万的注册资金，和当时8848已经名扬天下的状态，看起来挺不般配的，“不过那时我们心里是真踏实，觉得事业在我们的掌握之中。”王峻涛说，事情发展得很快，公司很快进来了风险投资之后，开始名扬天下。

　　有了资金有了人，王峻涛开始猛抓B2C业务。到了2000年初，8848一个月的销售额已经突破千万大关，销售的商品也扩大到16大类、数万种。上网人数比2000年增长了几十倍后的2005年，AMAZON在收购JOYO的时候披露，JOYO2004年的实际销售额也就1.8亿元人民币左右，可见，当时8848的销售能力是多么的惊人。

　　最重要的是，当时8848在网上销售中的份额，用“绝对垄断”来形容是一点不为过的。当时轰动全国的“72小时生存试验”，8848的购物袋连续几天出现在CCTV2的黄金时间，8848从此作为唯一真的可以通过在线支付买到东西的网站闻名全国。

　　创新公司1999年在中国第一家推出MP3随身听RIO。8848按照地面渠道的平等条件申请代理成功，半年后，创新公司宣布，8848是它的所有RIO代理商中的销售冠军，销售额超过第二名一倍！这可能也是中国历史上第一次有商品在完全平等的条件下，网上销售超过了网下。王峻涛说：“虽然这个事情当时被淹没在关于8848排山倒海般的报道之中，我却对它记忆最深刻。”

　　失败的真正原因

　　这几天跟CBN记者在一起回顾电子商务十年的历程时，王峻涛给记者发过来一个链接，那是1999年5月22日王峻涛在8848网站开通新闻发布会上的讲话。

　　当时，他提出了电子商务“三座大山”的说法。一是当时中国网民只有400万人，决定了电子商务商业机会有限；二是配送的难题；三是最大的困难就是网上支付难题以及远距离购买的信任危机。

　　而在电子商务迅猛发展了十年之后，这“三座大山”已经远去。

　　但是，这并不是8848失败的真正原因。王峻涛说，这些困难后来很多企业都克服了，像阿里巴巴、当当、卓越，而8848却失败了。

　　“今天来看8848失败的原因其实很简单，也很明确。”王峻涛说，原因只有一个那就是投资人对8848的核心业务没有坚持下去，他们去做别的了。

　　2000年左右，8848获得大额融资后一直在准备上市，并且曾经离上市只有一步之遥。但互联网泡沫不期而至。当时的投资者既不想流血上市，也不能继续等待纳斯达克的回暖。

　　不甘心的投资者请来了华尔街分析师，要将8848包装成一个“明星”，从而能以一个较高的价格上市。分析师们不负众望，终于为资本找到想象中的一根救命稻草——B2B。

　　因为在当时的纳斯达克，亚马逊的股价步步下挫，分析师们认为它所代表的B2C模式已经被大多数投资者所抛弃。相反，当时逆市出尽风头的是CommerceOne、Ariba这样代表B2B模式的电子商务解决方案提供商，尽管这两个公司早已不知所终。

　　分析师们认为，要想获得一个较高的IPO价格，就必须迎合华尔街投资者的口味，将8848包装成B2B的模式。

　　8848的确有B2B业务，但很小。8848于2000年3月才开始针对B2B市场进行调研，5月进行系统开发，直到10月才开发出自己的MarketPlace交易系统，这套系统的正式发布时间是2000年年底。此时，8848在B2C领域里已经成为了绝对的王者。中国互联网络信息中心在2000年年底的调查显示，有接近70％的人表示他们上网买东西的首选网站是8848。

　　因此，王峻涛不得不告诉那些投资者请来的华尔街分析师：8848除了B2B之外，还有一块B2C，而且是非常大的一块。分析师们不高兴了，因为华尔街最不喜欢概念混淆。

　　“8848到底是B2B还是B2C？”他们这样质问王峻涛。8848的投资者都很清楚8848的主营业务是B2C，但此时急于将8848上市套现的他们已经顾不了这么多了，要不惜一切代价为8848打造B2B的概念。

　　但令他们没想到的是，一向很“听话”、很“合作”的王峻涛竟然在这个问题上寸步不让。在他看来，B2C是8848的核心竞争力所在，“在中国，要是电子商务有一项业务会率先成功的话，它就是B2C，而8848是B2C毫无疑问的第一。”

　　几番商谈无果后，双方决定采用折中的方法：8848将B2C业务拆分出来，只留下刚发布的MarketPlace和ASP业务，单独以B2B的概念上市；分拆出来的B2C业务由王峻涛另找投资人买下，自己经营，这就是后来的MY8848。

　　从此，王峻涛退出了8848的舞台，8848也由此走向了崩溃。

　　王峻涛认为，没有按照企业创业时拥有的核心优势发展下去，而是“跟着外面的流行转，反而将8848原有的资源消耗光了”，到最后失去了核心优势，甚至跟投资人都说不清。

　　正因如此，2000年后的8848成了“说起来谁都听说过，问起来谁都不知道在干什么”的企业。

　　“我一直反对2000年8848运营的e-Marketplace，8848的核心是B2C业务，去做电子商务服务等于公司完全要转向，过去的核心优势和地面优势就几乎用不上了。”王峻涛说起当年的8848还是会充满遗憾，“8848应该把有限的资源放在坚持和扩大B2C业务上。”这种不当发展使8848在2001年一分为二，一半继续干B2C，一半从事其他新业务。

　　而后来王峻涛不看好的e-Marketplace业务也无疾而终，8848彻底不复存在。

杨兴平：十年前与中国电子商务失之交臂

　　一个早期电子商务创业者告诉你一个十年前不成功的创业故事，告诉你错失电子商务的那些人、那些事

　　马晓芳

　　1997年，在国外已经学习并工作了10多年的杨兴平满怀激情地回到中国，短短一个月的时间里，他跑了北京、上海、广州等多个城市进行考察。

　　在这期间，他见到了瀛海威的创始人张树新和8848的CEO王峻涛，他们都在因为国内互联网的起步以及电子商务的美好前景而血液沸腾、豪情万丈。

　　不过，看到超市和商场的所有消费者都是直接用现金付款，绝大多数人对信用卡都不知为何物，杨兴平还是非常沮丧地回到了美国。

　　这次中国之行，杨兴平的本意是想回国创办一家电子商务企业，但他考察后的结论是，当时中国创办电子商务的时机还不成熟，一次创业计划悄然流产。

　　杨兴平对CBN记者解释说，当时在美国已经有95%的消费者都开始使用信用卡消费，信用卡对电子商务意味着支付通道，没有信用卡的用户基础，支付问题就会成为电子商务无法解决的瓶颈。“当时发展电子商务还太早了。”

　　这就是十年前一个电子商务创业者眼中中国市场的现实。与当时中国市场还只处于电子商务的热情期和畅想期相比，美国的电子商务已经进入一个发展的成熟和稳定期。

　　“整个硅谷都是沸腾的。”杨兴平回忆说，所有的媒体都是在讲互联网，在讲电子商务。1996年前后，杨兴平开始介入电子商务领域，就是为美国最大的休闲服装企业GAP创办网上商店。

　　由于GAP的服装尺码比较宽松，很多顾客希望直接从网上浏览衣服的款式，然后直接购买，GAP开始形成自己独特的网上销售渠道，仅仅用了3年时间，GAP的网上销售收入已经超过实体店的收入。

　　不过，在杨兴平看来，这个阶段的电子商务更多的是成为传统销售渠道的另外一种补充，与之后戴尔电脑的网上下单和销售模式比较类似。与中国市场不同的是，由于美国的信用市场比较完备，电子商务几乎没有任何的用户普及期，就被用户迅速接受和认可，并开始流行。

　　在中国市场，电子商务的发展其实是滞后于互联网发展的，而在美国市场，电子商务伴随着第一轮互联网热潮同时起飞。

　　1995年网景上市，1996年雅虎上市，紧随其后的是，1997年B2C模式的亚马逊上市，1998年C2C模式的eBay上市，1999年，曾经最为风光的B2B企业CommerceOne上市。而在中国市场，阿里巴巴的上市比新浪的上市整整晚了7年，当当、卓越、易趣等B2C、C2C模式的电子商务企业至今迟迟未能上市。

　　1997年，杨兴平开始了自己在电子商务领域的第一次创业尝试：以中美贸易为方向的B2B企业。其实非常类似现在在中国比较成功的阿里巴巴，但这个尝试因为当时中美贸易环境并不成熟而放弃。

　　1998年，杨兴平的第二次电子商务创业项目起步，这是一个名为“BravoGifts”的礼品交易平台，用户在网上完成礼品挑选和支付，然后该公司配送至需要送达的地方。在运营了近2年之后，这个尝试最终以被一家传统礼品公司的收购而收场，没能支撑下去的一个重要原因是后台物流问题无法解决。

　　因此，在杨兴平看来，电子商务成功要解决两个问题，一是支付方式的问题（比如信用卡的普及），二是后台供应链和物流的问题。这两个问题在淘宝中一是通过支付宝来解决，另一个则是通过C2C模式绕开了企业自身物流平台的建设，只不过这两个问题仍然是目前大多数电子商务面前的最大障碍。

　　由于在电子商务领域的创业没有实现突破，杨兴平将自己的方向转到了移动互联网，回国之后，先后担任多普达CEO，现在又成为TCL移动通讯CEO。

　　不过他仍在探讨移动互联网与电子商务之间可能的连接点：相比PC互联网上电子商务的免费模式，移动电子商务更容易解决支付问题，企业也更容易介入交易环节。作为他4C融合理论的一部分，他常常思考的是，如何才能将电子商务搬到手机上？

在焦点科技副总裁许剑峰的眼中，“中国制造网”虽然是一家电子商务企业，但又与传统互联网企业有些不同，这也在一定程度上决定了中国B2B模式的多样性。

　　继阿里巴巴2007年成功上市之后，今年8月，以“中国制造网”为主要平台的焦点科技也向证监会提交了《招股说明书》，并通过了证监会审核，如果上市成功，国内B2B三甲公司——阿里巴巴、环球资源、“中国制造网”将全部成为上市公司。相比之下，B2C、C2C类电子商务企业的上市梦想还“遥遥无期”。

　　过去十年

　　1996年，从东南大学硕士毕业的沈锦华用自己的5万元现金和8台IBM电脑，与几个朋友合伙创办了“南京焦点”（焦点科技的前身）。这时候的沈锦华只是比较认可互联网模式，但他并没有想到，自己未来会走上电子商务的道路。

　　当时的公司主要是为一些外贸客户提供建站等互联网服务。“这是因为外贸人员对互联网接触较早，接受度较高，比如电子邮件等已经开始使用。”许剑峰解释说。而这批最早的用户后来成了焦点科技“发家”的本钱。

　　与其为一个一个的客户分散提供服务，为什么不建立一个平台统一批量的提供服务？在这个简单想法的影响下，1998年，“中国制造网”正式开通。

　　据许剑峰介绍，这时候的“中国制造网”只是一个基本的信息交流平台，由于用户对此并不理解，质疑和观望的态度很多，建站、软件服务等内容仍然是焦点科技的主要收入来源，而“中国制造网”的信息基本都是免费赠送。

　　2000年左右的互联网泡沫让国内众多网站都面临崩溃的境地，网易的股票甚至跌至1美元以下，不过这却给焦点科技带来了发展机会。由于焦点科技主要帮助更多客户增加销售机会，5年之后，中国制造网的业务模式终于得到了相当部分的用户认可。

　　“在我们意识到这将是未来的发展方向之后，我们开始告诉客户，这部分服务不再免费了。”许剑峰说。2002年第三季度，焦点科技在对客户进行宣传时首次明确自己的定位是一家电子商务平台，到2003年中，中国制造网已经可以实现盈利和投入打平。

　　到年底为止，中国制造网的收入已经远远超过了之前一直被作为主营业务的建站等互联网服务。与5年前相反的是，其他的互联网服务开始作为免费内容加以附赠。

　　到2009年上半年为止，焦点科技的总营收达到9891万元，营业利润为4010万元，净利润为3406万元。成为继阿里巴巴和环球资源之后的国内第三大B2B电子商务平台。

　　B2B的下一个阶段将来得更快

　　在2003年之前，如果一个外贸人员到一家外贸企业上班，他要做的第一件事就是马上出差去参加展会，不过从2007年开始，这名外贸人员的做法是登录电子商务网站进行信息的发布、搜集和跟踪，这就是许剑峰眼中电子商务网站在用户认知层面过去几年的巨大变化。

　　从最早基本没什么人加入到现在登记注册的企业用户已达数百万家，每天在线几十万人次，电子商务正在获得大部分用户的认可。不过许剑峰指出，这个“大部分”仍然是指东部沿海地区的大部分，如果就全国来说，这个“大部分”仍然只是少数。

　　因此，许剑峰认为，中国制造网的下一步，会围绕着服务于中小外贸企业，向横向和纵向延伸。比如现在围绕中国制造网的模式周围，焦点科技还有基于SaaS模式的企业在线商务管理平台“领动在线”，针对商务人士的社区网站“商聚园”，以及面向外贸行业的招聘网站“爱聘才”。

　　许剑峰一直认为，“中国制造网”与传统的互联网企业并不相同，它并不是先创造出一种互联网的商业模式，然后逐渐实现盈利，而是始终以用户的实际需求为出发点，电子商务只是满足用户需求的一种手段，这也是中国电子商务发展的独特特点。

　　相对于贴着电子商务标签的当当、卓越、淘宝等，中国制造网更接近于一个“传统”企业。“有时候我们内部开玩笑就会说，如果有一天这个平台达到一定规模，我们其实就是一家超级外贸公司，只是我们的产品来源于不同的制造商。”他说。

　　不过，不可否认，中国制造网已经探索出一条B2B电子商务企业的盈利之路。许剑峰表示，B2B电子商务企业已经进入了发展的第一个阶段，“第二阶段的到来将比第一阶段的到来更快一点，最多5～10年。”

在箱包行业闯荡了十年的叶海峰，从外贸贴牌起步，目前他的“境界”是做网货自主品牌。

　　去年的全球金融危机发生后，外贸形势恶化，连毛利率维系在5%的贴牌生产都举步维艰，叶海峰表示，贴牌生产以挤压利润为代价不是长久之道，他由此开始大力打造“麦包包”品牌，甚至采取一整套基于C2C平台如淘宝的订单供应链管理模式，以网购订单驱动生产和管理。

　　在叶海峰生存的市场背后，艾瑞咨询数据显示，2009年上半年中国网络购物市场规模突破千亿元，达到1034.6亿，同比2008上半年高速增长94.8%，环比2008下半年增长37.8%。

　　按此预计，全年市场规模可到2000亿元。而如此庞大的产业生态系统，使得刚刚从这一市场中孕育而出、新生不久的“网货”有机会进化到更为高级的阶段。

　　在电子商务十年发展之际，“网货”概念的流行是电子商务生态系统进化的新成果。淘宝网总裁陆兆禧对此定义认为，网货是零售渠道互联网化所定义的交易产品，正成为一种特别的零售产品类别。量化来说，是通过电子商务平台销售业绩占总体销售额50%以上的品牌产品。

　　网货当道

　　这种拥有自主品牌，并且以电子商务平台作为打造品牌和进行销售的主渠道的网货，开始吸引越来越多的消费者。

　　艾瑞咨询研究发现，2009年家居日用类商品成为网购的新宠，家居日用商品已超越服饰、手机、化妆品成为2009上半年淘宝交易额最高的商品品类。消费者开始在网络上购买日常消费品。

　　“麦包包”已经做到了按网购订单一件件从仓库提货。“网货化”不仅仅是渠道和品牌的建设，更是未来企业的发展模式。

　　如今，麦包包的平均日销量已达1000只。叶海峰的公司已从十几个人的外贸小团队发展到150余人的队伍，其中，客服人员就达40多个。他已经把主要精力都放在网购内销上，今年淘宝店的销售目标是3000万元。

　　叶海峰表示，他最专注的就是产品本身，其他营销等对网货来说并不是最重要的，因为网购人群对性价比是最敏感的，而要他们找到产品，在电子商务平台上并不困难。

　　目前，麦包包的产品已经有7名设计师在为之设计。叶海峰表示，他还有一名合伙人在意大利开有设计中心，会定期提供最新的箱包设计信息。而且，叶海峰还专门聘请了视觉总监和摄影师，为产品上架前做包装。

　　而麦包包的摄影师曾在马路上发现的网货模特，现在也已成为红人，此后成为各大网货的“网模”。

　　“此前的一款设计不错的包，累计销售了5000多个。”叶海峰表示，麦包包旗下今年计划推出的新款产品将达1万余种，目前麦包包不仅有旗下十几个不同子品牌，根据不同群体进行风格定位，还有代理其他品牌。为了丰富产品设计，叶海峰将尝试在全国范围内寻找兼职设计师，并为设计师建立个人品牌。

　　艾瑞分析师认为，经过十年来电子商务在中国的耕耘，网购市场呈现出三大趋势：

　　一是“网货”加速品牌化。网货成为今年上半年网购市场的消费焦点，这其中既包括歌瑞尔、德尔这样的外贸转内销网货，也包括麦包包、零号男等一批完全基于网络发展起来的网货品牌。

　　第二是“主流品牌”网销化。国际金融危机加速了品牌厂商的网络销售进程，并涌现出一批“明星网货”。其中既包括联想、宝洁、优衣库、戴尔等国际知名品牌，也包括李宁等国内著名品牌。

　　第三是“主流消费”网购化。数据显示，今年上半年家居日用类商品销售的数量和金额都是去年全年的两倍以上。家居日用类商品今年上半年首次登上销售排行榜第一名，和去年年底相比跃升了3个位次，上半年平均每分钟销出438件家居日用品。

　　网购开端

　　而这一切，仅是中国网购发展史的开端。在美国，今年网络购物成交总额将达到1000亿美元，占零售业总额的6%；在韩国，今年的销售额也将达到200亿美元，占到零售额总额的12%；而目前在中国，网络购物只占到零售业的0.6%，还没有真正成为中国零售业的有机组成部分。

　　敦煌网首席产品官车品觉表示，由于网购这个需求市场的不断扩大，2007年、2008年在网上开店的人数也相继上涨。部分网民已经将网络销售作为自己的主营收入。

　　10年前，阿里巴巴倡导企业成为“网商”。“现在网商已经开始利用电子商务的平台把制造、销售连通起来，变成以消费者为导向的商品流通体系，能够及时满足消费者个性化需求的平台。”阿里巴巴董事局主席马云认为，未来的5年，阿里巴巴将倡导和推进“网货”的力量。

　　网货为中小企业提供了一种内销渠道，渠道建设、品牌建设门槛降低，使得中小企业打造品牌的“长尾”被开发出来。很多网上小店从一笔笔交易的累积已经塑造出了一定的品牌基础，开始进化到品牌网货阶段。

　　网货的创立途径多样，可以是代工制造企业转而设立网上品牌；也可以是传统公司再为网络渠道打造一个专有“网货”副品牌；或者完全从电子商务起家，打造独立网货品牌的商家。

　　淘宝的数据显示，网上开店营销成本比传统的线下商店降低55%，渠道成本可以降低47%。这些导致同样的商品在线上和线下渠道存在20%到30%的差价。

　　阿里巴巴集团总参谋长曾鸣表示，通过网货将打通CBBS的电子商务生态链——C（消费者）；小B（渠道商）；大B（制造商）；S（服务），消费者和渠道商在淘宝上交易，由B2B不断为渠道商供货，然后渠道商再把消费者个性需求反馈至制造商，并加以引导。同时，S是一种服务，即对B的服务或者对C的服务。而所有的交易模式均离不开支付宝，这样整个阿里集团就形成了CBBS。

　　而阿里巴巴也将在成立十周年之际专门举办网货交易会。让供货商和网货商内销平台“线下碰面”。

　　在中国电子商务协会理事赵廷超看来，中国制造业通过网络分销和网络零售打造品牌是一条新出路。未来有可能在电子商务网络零售市场上出现很多有个性的中小品牌，这些中小品牌的销售将紧紧依附网络渠道。

广深高速连接着广州和深圳两座华南最大的城市。高速公路两旁工厂林立，几乎找不到农田。这里在上个世纪80年代成为创业者的乐土，后来成长为全球制造工厂。

　　去年以来的金融危机让他们的日子并不好过。

　　对金融危机东莞造成巨大冲击：成本上升、出口受阻、港台大型制造企业倒闭或搬离、厂房空置等都打击着东莞，但是东莞80%以上的企业却不想搬走，他们正在利用互联网进行第二次创业，重塑东莞制造业辉煌。

　　互联网救赎

　　张新华，徐州人，1992年开始在上海打拼，张新华曾做过16年业务员，他形容当时传统的营销方式是背着包全国各地到处跑，背着行李找客户。

　　2004年，张新华来到东莞，成立了东莞华康胶水厂。这时候，他已经告别了背包跑客户的方式，而将自己的销售核心放到了互联网上。

　　“要想出人头地必须做好互联网。”张新华朴素的话语中蕴含着自己深切体会到的真理。

　　张新华从2004年开始使用网络营销，现在他几乎不出去，使用网络处理订单，联系客户，有些客户甚至没有见过面，但在网上大家都很信任。张新华说，自己的主要精力都放在了打造品牌、维护客户关系和抓产品质量上。

　　张新华的公司目前已有每年1000多万元的营业额，主要依靠网络推广自己的品牌。

　　在东莞，与张新华同样经历的大有人在。

　　“我们80%靠网络吸引客户群，另外的20%是老客户，这种传统与网络的结合，使我们天天在公司等电话，与一些志同道合的企业主进行技术上的交流，加强网络营销能力。”美达线业公司老板林国晖经营着一家100多人的工厂，工厂主要做皮鞋、皮带等上面用的线，令人惊讶的是，做电子商务的4个人承担了企业所有营业推广任务。

　　林国晖说，他的公司由于面向高端，毛利率能达到50%，净利润也很高，去年以来，因为外贸业务主要以香港公司为主，受金融危机影响很大，销售额下降了40%~50%，但依靠网络，内贸部分却一直在增长，今年3月同比增长了50%。

　　林国晖还表示，以前参加展会是企业销售的主要渠道之一，但他现在已经基本不参加展会了，觉得那是成本高、投入大的事情，相反网络营销则更受推崇。今年林国晖在网络营销上投入的费用是1万多元。

　　难题

　　但是，张新华、林国晖这样的东莞企业老板在做电子商务的时候也面临很多困境。

　　这些生于上世纪五六十年代的中年人，尽管已经成了中小企业主，但对互联网、电脑知识等掌握不多。另外，由于电子商务首期投入比较大，出效果也需要一个漫长的过程，因此客观上减缓了电子商务在企业的发展。

　　在东莞，企业主80%以上来自外地，他们得到政府和银行贷款的支持相对比较少。“我们希望通过政府的支持，把电子商务推广到企业去。”东莞一位网商告诉CBN记者，自从去年广东省委书记汪洋到阿里巴巴视察之后，广东企业都开始做电子商务了，但现在的事实仍然是广东企业的电子商务环境远远不如浙江。

　　“比如一个企业做电子商务，人才、技术从哪里来，都没有真正规划，我们希望政府在这方面多投入一些，建立好广东的电子商务生态。”林国晖说。

　　东莞网商群

　　在东莞，像林国晖、张新华这样痴迷电子商务的人还有很多，他们不仅经常在一起交流电子商务和网络营销方面的心得，还建立了一个东莞网商联盟。

　　身兼东莞网商联盟会会长的林国晖介绍，东莞网商联盟已经聚集了1000多位喜欢网络营销的企业主，这些企业的规模从上亿到几万元的都有。由于参与人数众多，他们还成立了深圳、佛山等几个分队。

　　“我们的会员有个共性，通过电子商务带来的销售占整体销售额超过50%，大家会经常一起分享自己的方法。”林国晖告诉CBN记者，东莞网商联盟一年差不多搞30多次讲座和培训。

　　目前，东莞商盟已经聚集了各行各业的人才，其中还有很多网络公司和从事网络营销的企业主，他们经常帮助企业主们搭建网站并提出电子商务方面的建议。

　　林国晖还有一个想法，等东莞商盟壮大了以后，这些企业家可以通过群体的力量申请贷款以及与相关部门谈一些支持的政策等。

余雪辉真是被逼得没有办法才去网上做生意的。

　　他就是传说中的“富二代”，1999年毕业后回到父亲创办的工厂，整天迷茫着不知如何着手。

　　2000年，一次偶然的机会，他在阿里巴巴上发布了一条信息，没想到的是，这个偶然的机会，让他成为了一个著名的网商。

　　网上的商机

　　父亲在1982年一手创办了宁波佳星电器有限公司（下称“宁波佳星”），这是专门从事各类取暖器生产与销售的企业，在有“小家电之乡”之称的宁波慈溪，真是太不起眼了。

　　“我很想有点变化，跟父辈有些不一样。”余雪辉告诉CBN记者，“我还想有自己的进出口公司，改变通过别的贸易公司出口的情况。”

　　这是他25岁时的想法，最终实现这个梦想的载体竟然是网络。“我通过阿里巴巴的免费频道发布了些产品信息，当时并没有抱太多指望。”他说，“当时连QQ的用户都不多，更何况我们的客户。”

　　事情很快就有了回音，江苏一家进出口公司很快抛来了一个100万的大单，表示要合作，“就是天上掉馅儿饼的感觉，怕倒不怕，对方要先付订金过来，而且对方的企业比我们大得多，要怕也是他们更怕。”更出人意料的是，第一个合作伙伴，一合作就是好几年。

　　余雪辉这个富二代曾经被他父亲认为“很不靠谱”，“一个老板一个兵，整个公司就我和一个业务员，我们从来不出去跑业务，都是靠在电脑上发邮件。”余雪辉说，开始父亲还很不习惯，觉得这个儿子“搞什么名堂”。

　　很快就做出来了大“动静”。2001年底，宁波佳星全年的销售额达到7000万人民币，与2000年同期相比，销售额增长了1000万元人民币。这些销售额，全部都是在网络上，“一个老板一个兵”用鼠标和键盘做出来的成绩。

　　从此以后，父亲基本就不干涉他了，“陆续又招了不少的业务员，和其他公司不同的是，我们从来不出去拉生意，都是在网络上收发邮件。”余雪辉说，我们的业务员，和其他公司的相比，打字速度要快得多了。

　　实现梦想

　　也有客户不放心会跑到工厂来看情况，等到余雪辉开始不停接待外商的时候，宁波佳星已经和从父亲接手时发生了翻天覆地的变化。

　　2003年，宁波佳星公司的国际合作伙伴就有了90家，其中不乏西班牙、意大利、俄罗斯等国家的电暖器业内知名客商。

　　他把很多慈溪的小家电企业远远地甩到了后面，“别人觉得很奇怪，这个企业也不出去拉客户，偶尔去下广交会，怎么会发展这么迅速，国外的客户怎么慕名而来？”2007年7月的一天，他在协议宾馆里要了25个房间，国内外的客户不约而同都来了，有的来看货，有的来参观工厂。

　　这个时候，他已经完全成为成功富二代的典型了，就在这一年，他被阿里巴巴评选为十大“网商”，他把电子商务叫做“不落幕的广交会”。

　　就算在现在，他还坚持每天亲自和客户网上联络，“买家发来的询盘，很多是由我自己亲自操作的，减少了业务员这个环节。这样我可以及时调整经营方向。”在跟客户建立了比较好的长期关系后，他就会把这些客户再分派给其他的工作人员，负责后续的跟进。”说起来，这个老板现在在做的，还差不多是一个“小兵”的活。

　　在网络上做了将近十年生意，他基本上实现了当初的想法，宁波佳星在去年9月份取得了自营出口权，成立了自己的进出口公司，有生产流水线14条，熟练技术工800人，已经发展成为宁波地区最成熟的外贸加工电暖器的企业，每年的出口额，是当初的父辈想都没有想的，一年达到了3亿多，这个庞大的数据，还依然都是网上拉来的生意。

　　“我觉得自己就是个网商。”余雪辉这样给自己下定义。

因为生意上的困惑和对计算机的迷恋，2004年还在从事医疗耗材生意的苏道德开始试水电子商务。现如今，苏道德找到了电子商务平台中两个赢利点，一个兜售他的话时代软件，一个是通过话时代软件使自己创办的医疗商务网找到更多收入。

　　收费与效果

　　回想起当年创业的经历，苏道德并不觉得有什么艰辛。因为当初自己的想法很简单，就是一边做医疗耗材生意，一边通过电子商务来扩大自己的货源。

　　到2006年，医疗商务网走上运营轨道时，苏道德才发现自己网站遇到了第一个发展瓶颈。当时医疗商务网每天的流量已经达到30万PV（点击率），IP在10万左右，但业务员想找发布广告信息企业客户收费却吃了“闭门羹”。

　　“我们无法证明自己网站可以给企业客户带来价值，而企业也没办法评估，哪个网站会更好，所以他们也不愿意交钱。”苏道德指出，当时很多医疗企业都在电子商务网站发布自己的产品信息，网上客户看到发布的信息就直接与他们联系，但这些医疗企业并不知道到底哪些客户和有多少客户是来自于电子商务网站。

　　当时同类做医疗电子商务的网站已经有20多家，但给苏道德信心的是：虽然很多企业客户的信息发布在自己网站上，但很多网上客户还是会打医疗商务网的联系电话咨询。

　　话时代的难题

　　苏道德对CBN记者表示，要想行业客户心甘情愿为电子商务付费，就必须拿出有说服力的数据来证明自己网站是可以为行业客户带来商业价值。而所谓有说服力的数据，并不仅仅是电子商务网站上的人流量和点击率，还应该包括是否可以为客户直接带来订单。

　　“只要将网上客户需求，通过我们平台转移给企业客户，并留下记录，企业客户就会了解我们的价值。”苏道德开始致力于发展一个双向呼叫的商业模式。

　　经过10个月的努力，医疗商务网发明的话时代产品诞生了，也是点击通话、呼叫广告的一个解决方案。网上客户看到网上信息后，通过话时代平台就可以直接联系到医疗商务网的收费客户，如果是非收费客户，医疗商务网将代办接订单，再向企业客户转交订单。

　　然而仅仅多了一个环节，医疗商务网的收费客户就开始迅猛发展，“收费客户增长速度每月都在翻一番。”

　　由于话时代产品解决了行业电子商务网站价值体现的难题，苏道德将话时代产品单独打包出来，做成一项新的业务，而发起成立中国行业网站战略联盟也是为了进一步推广话时代。

　　但问题是，广东绝大部分的电子商务网站还处于培育阶段，大部分都还没有盈利。不仅缺乏技术力量，就连电子商务平台也可能是其他公司代为构建的。

　　2008年5月，在苏道德发起下，医疗商务网、华人螺丝网、中国皮具网、中华液晶网、中国自动化网、1m1m健康网和中国国际美容网等70多家行业网站组建的中国行业网站战略联盟，其中的原因并不是因为医疗商务网做得有多好，而是因为苏道德发明的“话时代”电子商务模式，可以解决行业电子商务网站如何评估自身价值的困惑。“如果要加装话时代，就可能要对网站平台作出大的修改。”苏道德透露，话时代的主要作用是建立通话，也要求电子商务网站预先支付通讯费用，这对没有盈利的网站是一笔很大的开支。因此，至今广东电子商务网站用上话时代的产品也不到十家。

　　不过，由于话时代产品解决了电子商务网站普遍存在的难题，因此也被广东电信研究院看中，苏道德的公司也被广东电信研究院列为10家核心合作伙伴之一。

　　“希望通过广东电信这一平台，能迅速将话时代推广开。”苏道德怀抱着美好的愿望。

就像名字一样，1号店董事长于刚看上去就是个普通人。他与创业伙伴刘峻岭共用的办公室十分狭窄，没有任何装饰，陌生人从门口走过，会以为那是个茶水间。

　　这与他在全球管理科学界煊赫的名声之间有着强烈反差。不过，他似乎已甘心于此，处理一些电子邮件后，他对CBN记者纳闷地表示：“现在做事，我怎么一点不觉得累呢？”

　　或与创业有关？但他不是没有创业经历。早在担任全美顶级商学院讲席教授期间，他便创立过美国科莱科技，最后虽被埃森哲收购，却让他声名远播。之后他又经历多年职业经理人磨练，照理说，即便创业也没啥新鲜。

　　大概与他身处的电子商务行业有关，这个正在迅猛发展的领域，几年来，一直让他惊奇。

　　从管理科学家到老板

　　“在亚马逊任职的时候，我曾经参与过收购卓越网，那时候，我就被这个领域的未来吸引了。”他说。于刚与电子商务结缘，大概始于他在亚马逊的任职经历。他担任过这家巨头的全球供应链副总裁。

　　但后来他被迈克·戴尔挖角，成了戴尔全球副总裁，负责每年高达180亿美元的采购，似乎远离了电子商务。不过，这段经历，让他收获了一段创业友情，他与担任戴尔中国区总裁的刘峻岭相遇了。

　　刘峻岭透露，他在美国开会时，迈克·戴尔亲自给他说，公司有个供应链领域厉害的华人，就是于刚。

　　亚马逊看上他，不是偶然。于刚曾担任得州大学迈康管理学院讲席教授、物流运筹管理研究中心主任。2002年，他获得了世界运筹与管理科学应用领域年度FranzEdelman大奖，它素有该领域“诺贝尔奖”之称。截至今日，他为美国大陆航空编写的系统，每年仍节约着6000万美元费用。

　　于是刘峻岭就主动打听，最终相见成欢。那时，刘已对电子商务有了成熟思考，正酝酿着创业计划。

　　这就是两个职业经理人的缘分。“几年来，我也一直想做做发展飞快、有无限潜力的朝阳产业。”于刚说。

　　电子商务正是两人共同的选择。于刚觉得，这一行业，在中国，目前还只是处于“婴儿阶段”，有很多想象的空间值得实现。比如，中国网民总数已经超过美国人口总数。但美国网购人数占其全部人口的75%，中国只有24%多一些。而且，中国网购消费者年均消费额，仅为美国消费者的1/5。

　　“这是差距，更是中国电子商务的潜力。”他说，这个领域里，面向普通大众的模式潜力又最大。

　　放弃垂直模式的背后

　　但是，怎么去做B2C模式电子商务又是另一回事。早在于刚、刘峻岭之前，中国已有很多类似的公司，除了当当与卓越早有名声外，以垂直模式为特色的3C类电子商务，如京东商城、新蛋、易讯等正突飞猛进。而那个庞大的综合性C2C网络淘宝，也正开始向B2C领域延伸。此外，还有更多区域性、社区性质的B2C网络。

　　是延续上述同行的模式，还是寻求差异化道路？于刚、刘峻岭在充分评估之后，觉得不能延续这类方式。

　　“垂直类模式，受众相对集中，市场分析与调研相对容易。而且，由于产品线集中，可以在短期内形成采购量，做到一定规模。”于刚说。但他觉得，这类模式做到一定规模后，将会遭遇瓶颈问题，比如一个做衬衫的B2C，壮大后，想转型做建材，将十分困难。

　　于是，他与刘峻岭决定，从风险最大的综合性的B2C模式入手，“宁肯在起步阶段多吃点苦”，以形成差异化的特色。他认为，至少目前，包括上述多家同行在内，没有一家可以称得上综合性B2C成功企业，在一片争论中，中国电子商务模式本身，就像战国时候群雄割据一般，并未尘埃落定。

　　但这是一条风险最大的路。因为，综合性电子商务平台搭建周期长，而所需的启动资金更多，未来涉及到商品供应与管理更为复杂。

　　事实验证了这些。由于他们将公司定位于网络超市，名为“1号店”，以“家”的消费理念统筹超市，因此，2007年初起步时，于刚说，一切确实非常艰难，因为“架子搭的要比垂直网络大”。不过，好在投资人对他与刘的策略选择非常认同，一直给予他们坚定的支持。

　　“现在，我们已经度过了创业的风险期，进入健康的运营旅程。而且，由于吃苦在前，我们的布局，对后来者来说，反而是一种壁垒。”于刚说。

　　一年增长27倍

　　这得益于“1号店”的运营能力。于刚在平台构建、供应链整合上的超群能力，刘峻岭在市场判断、营销策略上的创新，已让这个店成为整个长三角最大的综合性网络超市。

　　于刚没有透露公司具体营收数据。但他表示，2008年，公司增长了27倍，2009年，由于外部环境影响，仍可能增长了10倍以上。

　　“你知道么，我们有个消费者，在上面已经交易了800多次。”他说，还有个消费者一次购买18件产品。

　　这让他自己都感到很惊讶，同时也有些紧张。因为这意味着，1号店必须进一步优化、完善平台建设，尤其强化物流配送能力，提高客户满意度。

　　比如，1号店的后台系统，完全由刚组织的团队独立研发而成，在许多模块上适应了中国网民的购买行为。于刚说，公司线上产品已经超过2万种，未来一年，将增加到5万到10万，这将对管理尤其后台系统提出挑战。

　　“我们会尽力淡化人的因素，让系统支撑起整个运营。”他举例说，不同的产品，销售周期不一，目前的系统会根据产品类别及定价策略自动调整。

　　让他最兴奋的还有最新的1号店的“夜市”项目，每天晚上8到10点，系统会自动将部分产品的优惠价格以倒计时的形式设定，将那些不太习惯于晚间购物的消费者吸引过来，等于拉长了消费周期。

　　而在配送方面，1号店也正在强化。之前，它已在上海青浦设立了6000平方米的物流中心，但目前已经难以支撑整体运营。于刚透露，公司正在上海嘉定等多个地方沟通，一个超过2万平方米的物流中心不久有望落地。“接下来，我们也将在北京、广州设立分支。”于刚说，当然，目前这个阶段，仍会以华东市场为主。

　　于刚不愿评价对手。但同时强调，在专业调研机构数据中，1号店各项指标都名列前茅。尤其是顾客满意度、转换率远高于同行。“100个浏览者，会有4%至5%的人成为我们顾客。”他说。

　　创造顾客体验在于刚看来至关重要。他认为，这项指标是一个全过程服务概念，比如顾客上线、查询产品、下单简单、付款灵活、送货及时，如果有问题，退货又方便，而不是网络页面亲和、价格便宜、配送等单一因素。这也是他前不久在一次演讲中提到的中国电子商务三大误区之一。

　　其他两个方面，一是以为建网站就是做电子商务，二是盲目追求流量。“这里面水很深，进来容易，成功很难。”于刚说，公司不会盲目追求流量，而是要做一条江河，持续吸纳涓涓溪流。

　　对于于刚主掌的1号店运营，它的3C领域的对手易迅网创始人卜广齐前不久也称赞不已。卜广齐对CBN记者说，于刚真是了不起。

三年前，当圆通速递董事长喻渭蛟与淘宝签下一纸合作协议时，喻渭蛟没想到会笑得像今天这样开心。

　　两组关键的数字成为喻渭蛟逢人便说的例证。一个是从2000到28万，一个是从1100到2400。前者是圆通为淘宝送出的快递件数的增加，而后者则是圆通在全国网店的实打实的增加。

　　伴随着电子商务的发展，伴随着淘宝网C2C业务的增长，圆通其实是受益快递公司中一个典型样本。

　　有趣的是，喻渭蛟的圆通速递不仅仅希望做第三方物流平台的角色，在电子商务巨大魅力面前，喻渭蛟也要做自己的电子商务公司。

　　爆发的淘宝订单

　　2006年5月，圆通正式成为淘宝电子商务的配送服务商，当时，圆通也是淘宝选中的第一家民营快递企业，在那之前，为淘宝进行递送服务的一直是中国邮政。

　　那一年，圆通成立才刚满六年，主要业务集中在国内快件的递送上。从那以后，淘宝逐渐成为圆通最重要的大客户，也成为了圆通需要精心维护的大客户。

　　圆通副总经理徐建国告诉CBN记者，与普通的快递业务相比，为淘宝递送对人员和业务流程的要求并没有太大的区别，但圆通还是成立了专门的项目组。另外在客服和售后服务方面，圆通也为淘宝设立了专门的团队。

　　目前，圆通共拥有76名客服人员，其中有18名专门为淘宝的递送业务服务，因为处理淘宝的快件和包裹与处理普通快件相比，在问题件跟踪、投诉处理和理赔方面都有不同的标准。

　　此外，圆通还专门开发了淘宝项目服务平台，并对服务平台软件系统进行了三次优化升级。

　　耗费资金和心力的投入，也获得了不错的回报。这些回报就是文章开头喻渭蛟津津乐道的那两组数据。

　　如今，除了为淘宝进行递送之外，圆通的一些拥有电子商务网站的VIP客户也把递送任务交给了圆通。

　　事实上，与中国电子商务一起发展的物流平台当然不仅仅是圆通一家，申通、中通等其他民营快递公司，也加入了为淘宝递送的行列。喻渭蛟自然感觉到了竞争，但他仍然对自己很有信心。

　　“我们合作更早并且执行力较强，淘宝在启动涉及递送环节的新产品和服务时，依然会先找到圆通做试点，比如提供代收货款服务，推出华东区域当天到的淘宝时效件等。”徐建国说。

　　矛盾的淘宝订单

　　不过，一位同样为淘宝进行递送服务的民营快递企业高层也对CBN记者坦陈，由于现在越来越多的快递公司加入到为淘宝递送的行列，递送价格也被压得越来越低。

　　上述高层透露，目前快递公司为淘宝递送的价格主要是与卖家单独约定，淘宝并没有一个指导价，而买家在购买产品时所支付的快递费，也不是完全归快递公司，而是要与卖家分成，这就使快递公司损失了很大一块应得的利润。

　　“现在进入这一领域的快递公司越多，利润空间就越小，完全不如递送普通的商务快件利润大。”业内人士说。

　　而之所以仍有快递公司愿意执行“精准服务，垃圾价格”，主要还是看中了淘宝巨大的交易量，“这对一些小地方的网点维持生存来说很重要，如果能够保证一天300票的量，就可以维持一天的开销了。”上述高层告诉记者，像当当网等B2C网站，主要也就是找一些中小快递公司来递送，因为他们的交易量不太大，递送价格也就更低。

　　如同一个硬币的两面，电子商务这十年以来的发展改变了产业链的很多方面，其中对于消费者来说，电子商务某种程度上就是低价和便捷的代名词，而这些一方面得益于快递公司的发展，另一方面也会对快递公司的利润提出新的考验。

　　进军电子商务

　　在微利面前，如何找到新的利润增长点？圆通的选择是从产业链的中间环节进入如此热闹的产业中。

　　喻渭蛟毫不怀疑电子商务未来巨大的发展空间。他认为，快递和电子商务的紧密结合，将是快递业发展的大势所趋，而圆通要想在电子商务市场上分到更多的蛋糕，就决不能只做被动的递送者。

　　圆通成立了一家名为新龙的电子商务公司，还把市场瞄准了农村，销售的产品主要定位在土特产和民俗特色产品。

　　“比如德州扒鸡、嘉兴的粽子，都可以成为我们的销售产品。”徐建国介绍，目前，圆通已经与全国600多家名优特产客户建立了联系，前期投入已经有三四百万元。

　　在徐建国看来，与其他电子商务网站相比，圆通速递2400余个配送网点是新龙的优势，而其他电子商务网站要自建物流体系需要耗费巨大的投资成本。但他也承认，如何尽快拓展客户群，也是快递起家的圆通面临的大挑战。

　　事实上从去年以来，一些从事快递物流的企业都将目光转向了电子商务市场。比如天天快递就也在淘宝网上开通了公司的网上商店。

　　不过，喻渭蛟的胃口不仅仅在于此。

　　今年8月31日，圆通与一家韩国的电子商务公司爱神灯在香港用500万港元注册了一家名叫CatsAllianceExpress（下称“CAE”)的公司，公司的运营中心被放在了上海。

　　CAE就是要打造成类似淘宝一样的国际性网上购物中心，而不同的是，CAE更是一个集合供货商、中间商和快递公司的平台，通过CAE协调联盟中的供货商和快递公司，根据距离、成本等因素，可以为客户选择最佳的产品来源和递送方案。

　　据记者了解，CAE将在9月进行中韩市场之间的测试服务，目前，通过加入CAE联盟的各国快递公司的支持，CAE的递送范围可以到达中、日、韩、新加坡、泰国、印度和菲律宾等15个国家和地区，而圆通就负责CAE在中国的递送业务。

世界粗暴的分为两极，一极是生产，一极就是销售。所有的原材料以及运营费用直到商品卖出才能收回真金白银继续下一轮的企业运营滚动。

如何销售？最引领潮流的设计？最有质量的原材料和生产工艺？最优秀的营销品牌打造与广告影响力？最广最深铺货最快周转最快库压最小的销售渠道？最强势最灵活的销售推进团队？还是什么？

钱，成本，时间，竞争，我们在不断平衡中站到了一个行业中的位置。心中想了很多上述的问题，如何比竞争对手更快更奇特。但是，我们最遗忘的就是，我们是卖出商品换回钱才是本质。商品被谁买走？客户。但是我们刚才讨论客户了吗？我们只是想到了自己怎么卖，而接受方怎么想的我们根本不去想。我们想尽各种办法和诱惑都在想办法让接受方接受我们，不断的接受我们。销售任务和销售提成是根本，至于怎么接受，是利诱还是别无选择还是欣然接受甚至主动追求，对于做产品设计起家的，对于做生产起家的，对于做营销起家的，对于做销售起家的，切入手段都不相同。

站在客户方去思考去看企业的销售与经营，那会如何呢？利诱客户会如何，利诱消失后我们要如何？让客户别无选择，我们总能做到这样，我们的核心竞争力是什么？极具攻击性的销售三天两天给客户打电话一点点逼近客户下单，我们能持续多久？客户是给我们带来真金白银的人，我们对财富的追逐是得到真金还是吓跑真金？

我们如今的社会商业氛围，适合什么样的商业策略生存？抢夺还是和谐共生？投机还是可永续？

轻公司反其道而行。

1没有庞大的资金去建设全国的销售渠道，更没有销售人员，只有呼叫中心电话接待人员，只有网站。客户自主自愿联系，没人会紧追不舍步步逼近。更有新锐轻公司，建立网上客户社区，客户可以和商家直接沟通，而非纯粹单一的交易。商业交易金钱利益味和生活消费感受味互相融合，达到平衡。既非进了货干等有人碰上门，也非见谁让谁买。平衡。双向沟通，不好吗？不过对于利益型商家会这样问一句：“这样有用吗？费那劲干嘛，直接上来嘁哩喀喳拿下这不就OK了”？在他们眼里，商业仍然是商战，不是你死就是我活，我不多赚钱就是对方占便宜。

到底这两种观点谁适合，目前还看不清楚，各有千秋，就看你愿意怎么做。不同性格的商家老板有其自己舒服的商业策略，赚钱是一方面，自己开不开心也得算其内，你的心和你的行动不一致，你就会很难受，这种情况不会让事情更好，还不如回到自己擅长的一面。社会在变化的向前发展，未来什么商业思路当道，还得看中国政府的政策与政府官场风气对中国商业环境的影响，中国消费主流（70、80、90）的消费偏好趋势对社会商业的影响。70、80、90，他们喜欢怎样，不喜欢怎样？你是研究、看调查、看分析报告，还是和他们交流得到第一线的敏感？还是什么都不看不交流，只相信自己的多年社会历练沉浮的直觉？

2现在各行各业都已有很多从业企业，你可以这样认为，不管你的想法多美妙，你想到的，中国至少有1万人也想到了。只不过，有人没有做，有人半途放弃了，有人缺少资源或个人满足只是固守一隅。中国商业环境经历了倒爷、三角债、皮包公司、忽悠、传销等等潮流，商业交易信任愈加困难更加谨慎，使商业交易可能性和规模缩小，交易成本升高交易时间拉长社会经济缓慢。因而一手交钱一手交货当面说清。游戏规则明确，就各行其职。游戏规则不明确，就互相打太极拳。中国商人更迫切需求清晰的买卖合作和利益分配。独打天下独占行业寡头，这种心态很多商人已经不再有了。大家都想着如何合起伙来赚钱，说清楚了，然后各分自己的那块。每个企业都不太可能有大背景大垄断关系资源大资金来占大额，这就决定了每个企业都需要被迫精简自己，让自己接受只能赚其中某块的钱，按照合作链条的规矩做事分钱，自己不擅长的就外包出去。

3外包了生产，消除了沉重的全国渠道网络，上了互联网和呼叫中心直接和消费者联系沟通，做自己擅长的一块形成产业合作链条，这还并不是轻公司的主要特点。否则，百事、耐克等等国外企业早就做到了。而是：直面消费者，做最有消费影响力最多消费者的聚集源，影响面既大又深，可以挟客户数量和客户消费需求和客户影响力，反过来要求上游所有环节做出改变。为了能卖出商品换回真金，上游环节企业也必须服从客户聚集源的要求，改变自己的设计、物流速度、生产速度、生产质量、商品售价、品牌形象、销售方式。

消费者喜欢多快的速度，如何快起来，是消费者喜欢的形式吗？消费者喜欢什么样的产品设计，多高的生产质量（质量总和成本密切挂钩不能一味只讲质量），消费者喜欢怎样的营销方式，喜欢怎样的销售方式？谁知道？谁把握最准确？谁对客户的影响最深最有粘性？谁？谁是怎么做到这些的？

各个链条上的上下游企业，如何从消费者需求倒推开来，简化或优化整个链条的流程和协作。谁来承担这个角色？谁有能力和领导力来领导这个链条的变革？谁？谁是怎么做到这些的？

过去是生产为王，因为商品短缺，谁能生产最快质量最高成本最低谁获胜。生产线上大家持平，能突破达到更高层次的也就那么个别几个，所以大家开始销售为王。铺渠道、找代理、赊货、回款，全国跑马圈地。于是，全国性质的大连锁出现，地方割据商业连锁出现，渠道为王。但，渠道为王后就开始反制生产，生产企业又开始了营销为王，打造品牌。让品牌深入人心影响消费者，漫天轰炸做广告如脑白金是一个方式，细水长流如KFC做社区活动和社区广告也是一个方式。

金融危机后，出口减少，固定资产投资刚性拉动，内需如何提升，企业如何转型？

塑造品牌、提高产品设计创新、提高生产工艺（成本如何降低是个创新）、形成产业链条一条龙、走入互联网直销渠道。这是大家一般给的招。现在做渠道，费力而且费时间，现实渠道宽而深，渠道为王利益割据很难建设成功。互联网渠道更宽而更短，致使经营管理更快更灵活更有控制力。

中国适合产生轻公司。因为中国人的工资收入是低的，而社会贫富差距是大的，所以很多人甘愿一试去创业，当个小老板就自己一个光杆司令也比给别人打工赚钱多。而轻公司的创业成本尤其吸引人。而互联网软件业，由于其制造成本和销售成为都低，所以更加吸引人。但用软件的人为软件买单的人毕竟还少，如何寻找大众化软件市场而又有买单概念的领域是关键。

中国适合产生轻公司，因为中国在金融危机后这个为世界消费而准备的世界工厂有大量的生产力需要释放。互联网不受地域和时间限制，扩大销售面，直面消费者，将命运掌控在自己手中。这是目前许多生产企业都在关注的。

风云际会，百舸争流，轻公司，谁能成为下一匹黑马？谁能创造更新更好的轻公司模式？

一纸来自香港高等法院的资产冻结强制令，令身陷囹圄的内地富豪黄光裕的命运再生变数。

　　8月4日，香港证监会向香港高等法院递交申请，以涉嫌“证券欺诈或欺骗活动”为由，要求冻结黄光裕、杜鹃夫妇及其所控制公司Shinning Crown Holdings、Shine Group Limited价值16.55亿港元的资产。8月5日，资产冻结申请临时获准。

　　彼时，黄光裕刚刚筹措5.49亿港元，增持国美电器（00493.HK）股份至34％，在后者引入贝恩资本后巩固了自己的大股东地位。正当市场对于黄光裕的遥控能力深为叹服之际，香港证监会的调查拔地而起。

　　与此同时，内地有关部门针对黄光裕案的司法调查也在推进之中。《财经》记者获悉，调查集中在涉嫌内幕交易和非法经营两项罪名。7月，黄案一度被移交检察院，后又退回公安部门补充侦查。

　　香港证监会的调查，揭示黄光裕曾于2008年1月、2月间，向“家庭成员”转让所持有的国美电器股份，并策划国美电器以上市公司资金将其回购，以实现变相套现，用以偿还一笔24亿港元的私人贷款。

　　9月8日，香港高等法院将就黄氏资产冻结事宜，以非公开方式展开聆讯。目前还不能确定法庭是否会维持强制令，亦不清楚香港证监会是否会以涉嫌证券欺诈向黄氏夫妇提起诉讼。

　　黄氏个人的财富拼图向来不为外界所知。此次调查，不仅有望揭开黄氏在资本市场闪转腾挪的冰山一角，也势将对引资后的国美电器的权力格局和经营走势产生重大影响。

涉嫌证券欺诈

　　8月7日，香港证监会发布公告，指黄光裕与其妻杜鹃涉嫌“证券欺诈或欺骗活动”。

　　根据国美电器公告，2008年1月28日，黄光裕及其全资拥有的Shine Group Limited向黄的“家庭成员”分别转让了90万股和1.86亿股国美电器股份，占当时公司总股本的5.66％。香港交易所的权益披露显示，此次转让，每股作价12.79港元，较前一交易日收盘价16.84港元，有24.05％的折让，交易总额达23.90亿港元。

　　与此同时，2008年1月22日至2月5日11个交易日内，国美电器连续实施了十次回购，回购股份达1.298亿股，回购价格最高每股17.86港元，最低每股14.04港元，共动用公司资金22.37亿港元，公司回购的平均成本约为每股17.23港元。

　　香港证监会指称，这十次回购实际上由黄光裕与杜鹃二人策划，目的是以国美电器的公司资金购买本来由黄持有的国美电器股份，使黄光裕得以向一家财务机构偿还一笔24亿港元的私人贷款。

　　公开资料显示，2007年5月12日，国美电器召开股东大会，投票通过了新一年股份回购授权，董事会有权批准实施最多不超过当时总股本10％（约3.058亿股）的股权回购方案。

　　据接近国美电器的人士透露，2007年七八月间，国美电器股价曾出现长达一个月的持续下跌，于8月17日一度跌至每股9.32港元的低点。据悉，当时公司现金流比较好，且并无新收购计划，董事会因此通过了回购股份的决定，并给出了回购的最高股价及总价限定。

　　根据香港上市公司例行授权，董事会通过回购决议后，公司管理层可以在有效期限内自由选择时机进行回购操作，只需在回购完成后公告即可。

　　上述知情人士表示，董事会上一般很少有人对黄光裕提出异议，现在看来，不排除当时他就是为了偿还个人债务才提议回购股份的，“董事们了解到公司是在回购黄光裕的股份后都很气愤。”

　　2008年1月，距离国美电器实施回购前不到十个交易日，国美电器股价被逐日拉高，至1月11日，创出了每股21.50港元的历史最高价，但随后几个交易日，又跌至15港元左右。

　　1月22日，国美电器股价一度跌至每股14.00港元的低点，公司随即于当日开始执行回购计划。其后十个交易日内，国美电器连续实施回购，公司股价也不断被推高，至结束回购的2月5日当天，股价一度升至每股18.00港元。

　　2月1日，国美电器发布公告，披露了黄光裕于1月28日向“家庭成员”转让股份的消息。1月28日当天，国美电器没有回购股份。

　　自1月22日至2月5日，国美电器共实施了十次回购，其中回购股份最多、动用资金最高的两次交易，恰好发生在股价相对较高的2月4日及2月5日。这两天，国美电器分别动用了7.55亿港元和6.05亿港元，以17.62港元/股和17.48港元/股的价格，共回购7743.4万股，占此次回购股份总量的60％。

　　早在2007年5月和9月，黄光裕夫妇就分别进行过两次减持。香港交易所权益披露显示，2007年5月11日，黄以13.3元/股的价格，配售1.1亿股，套现14.59亿港元；9月25日，黄再次以13.74港元/股的价格，配售1.7亿股，套现23.26亿港元。受大股东配售打压，当时国美股价均出现走低。

　　在外界分析看来，2008年黄光裕采取上市公司回购而非直接在市场配售股票的方式，当是担心打压股价，影响套现金额。

　　在回购之前，国美电器走出了与大势相反的行情。受美国次贷危机影响，香港恒生指数自2007年11月即开始下跌，国美电器则逆势上扬，从2007年8月的最低点到2008年1月股价上涨近1倍，成为港股中逆势涨幅较大的股票。

　　香港一位投行分析师表示，当时市场还比较看好零售行业，所以国美电器逆势上涨并没有引起市场太多关注。

　　在回购之后，2008年4月，黄光裕再次以每股17.00港元配售1.25亿股，套现21.32亿港元。

证监会出手

　　《财经》记者多方了解的信息显示，2008年初国美电器刚刚完成回购，即引起监管部门的关注。2008年3月，香港证监会着手调查此事，曾专门到公司取证，要求董事会配合并保密。据悉，黄光裕本人曾两次飞赴香港进行解释。

　　当年11月，黄光裕因涉嫌经济犯罪被北京市公安局带走调查。11月27日，国美电器成立了由非执行董事孙强和三名独立董事组成的“特别行动委员会”，进行危机公关。据悉，当时公司还另外成立了一个“特别委员会”，回应香港证监会的调查。但这些情况当时都非常机密，不为外界所知。

　　经过一年多时间的调查取证，香港证监会最终以“涉嫌证券欺诈或欺骗”，对黄氏夫妇的资产申请强制冻结。超过16亿港元的冻结金额，创香港证监会执法史上最高。这也是香港证监会二度援引《证券及期货条例》第300条，即涉及在证券、期货合约或杠杆式外汇交易方面使用欺诈或欺骗手段等的罪行进行调查。

　　香港证监会指称，国美电器股份回购，不仅对上市公司财务状况造成负面影响，也侵害了其他股东的利益。回购对国美电器股份产生需求，并在黄出售股份时对国美电器股价起到了稳定作用，使黄在售股交易中获得了更多利润。

　　香港证监会估算，这笔交易致使国美电器及其股东损失约16亿港元。但是没有透露具体计算方法。

　　一位熟悉香港证券界的人士分析称，在香港雷曼迷你债风波发生之后，香港证监会对中信泰富（00267.HK）、电讯盈科（00008.HK）等公司痛下重手，并加强了对内幕交易等不当行为打击，旨在重树威信，整饬香港资本市场环境。

　　根据香港《证券及期货条例》第303条，黄光裕如果证券欺诈罪名成立，最高刑罚可达10年监禁及1000万港元罚款。

　　香港证监会还要求黄、杜二人及其控制的两家公司，使交易各方特别是国美电器，恢复到交易之前的状况，及/或向国美电器支付损害赔偿。

　　一位香港执业律师分析称，如果要使国美电器“恢复原状”，很可能是把该部分回购款项，归还为公司的未分配利润。作为过错行为人，黄光裕可能会被禁止从该部分未分配利润中受益。

　　至于香港证监会指称，回购交易导致国美电器及股东损失约16亿港元，香港一位投行人士认为，目前黄光裕仍然持有国美电器34％的股份（约合50.16亿股），按照8月13日收盘价每股2.40港元计算，市值超过120亿港元。乍看上去，16亿港元的赔偿额对黄光裕来说并非灭顶之灾。

　　不过，这位人士指出，现在关键要看黄手上是否有现金。业界长期以来对黄光裕的个人资产的现金流情况多有质疑，认为其往往用足杠杆，骤然间偿还16亿港元产生的压力尚无法估计。

　　香港证监会提出的证券欺诈罪名，由于语焉不详，也引发了外界的诸多猜测。

　　根据香港交易所《上市规则》，香港上市公司回购股份的方式，分为场内回购与场外回购等，“发行人在交易所不得明知而向关连人士购回其股份，而关连人士亦不得明知而将其股份售予发行人”。

　　前述香港执业律师认为，黄光裕违反的很有可能就是这一条法规。根据国美电器2008年一二月间所发布的公告，黄光裕很可能故意隐瞒了，或应该知道但是声称不是或不知是向关连方回购这一事实。从公告信息来看，黄在操作层面采取的是场内回购形式。

香港交易所《上市规则》规定，公司如果要回购关连人士所持有的股份，不能通过场内回购的方式进行，而只能通过场外回购，并且需要召开股东大会，由非关连股东（即独立股东）进行表决。

　　多位香港市场及法律界人士都表示，虽然理论上允许上市公司在场外“定向回购”关连人士所持有的股份，但在实际操作中“非常罕见”，因为很难定价。如定价过高，则非关连股东必然难以接受；如定价过低，对关连人士则不如在市场上抛售。

　　至于黄光裕如何令上市公司“定向回购”其家庭成员手中的股票，市场上众说纷纭。有市场人士指出，实际操作起来并不难，只要黄将公司回购股份的时点及价格区间知会关连人士，关连人士届时挂出相应的卖盘就可以。

　　仅仅是采用场内交易形式，并不足以定罪。另一位香港执业律师认为，证监会认为黄的行为涉及证券欺诈，可以理解为回购股份本是公司行为，目的是让所有股东受益。但根据证监会的公开表述，黄以公司资金购买本由其持有的股份，公司回购行为只令黄一人受益，对其他股东不公平，并令其他股东产生损失，因此有欺诈其他股东之嫌。事实上黄在转让股份给其“家庭成员”时的成交价格就大打折扣，而上市公司回购采取的基本是市价。

　　根据香港《证券及期货条例》第300条，任何人不得在涉及证券、期货合约或杠杆式外汇交易的交易中意图欺诈或欺骗而直接或间接使用任何手段、计划或计谋；或直接或间接从事任何具欺诈或欺骗性质或会产生欺诈或欺骗效果的作为、做法或业务。

　　多位香港执业律师指出，“证券欺诈”是很宽泛的概念。至于香港证监会最终以何种罪名起诉黄光裕，还取决于调查程度及结果。

　　公开资料显示，除黄光裕案，香港证监会迄今只有一宗案例是以涉嫌证券诈骗之由提出检控。

　　香港一名法律界资深人士解读说，证监会指称黄“证券欺诈”，而非涉及关联交易的“虚假披露”或“操纵市场”，亦表明上述两种案由，恐都不足以令黄光裕入罪。

　　也有分析认为，黄光裕采取的回购方式，恰恰是一种擦边球行为，事先有董事会授权，事后有公告，并以市价回购，在规避法律方面显然有所准备。因而亦有接近黄光裕的人士表示异议，“黄光裕大不了是没有披露的问题，何来欺诈之由？”

　　不过黄光裕涉嫌利用上市公司的资金托市实现个人高位套现，已是一年前的旧事，而香港证监会强势启动强制程序，显得意味深长。

　　香港高等法院要求，黄氏夫妇必须在7日内，以书面形式向香港证监会提供其个人名下或共同持有的单项价值在5万港元至16.55亿港元之间的资产的相关信息；同时以书面形式，出具两年内出售国美电器股票的收益情况。

　　法院还披露了四个被告在中国银行和汇丰银行开设的10个账户，共计冻结现金5985万港元、现金存款1.98万美元，但并未限制银行扣抵贷款。

缘起私人贷款

　　连续十天的回购交易，只是黄光裕资本运作大戏中的短短一幕。从香港证监会的表述看，私人贷款到期，才是黄光裕借回购之名曲线套现的真正原因。

　　接近黄光裕的人士指出，这笔即将到期的24亿港元私人贷款，是黄光裕此前向包括高盛在内的机构筹措的，抵押品则是其持有的国美电器股票。

　　2007年，黄光裕刚刚走出中行违规贷款调查的阴影，在零售、房地产等多个领域频频出手。当年8月，国美电器收购了另一家家电零售巨头永乐电器，而高盛则首次成为国美电器的财务顾问。

　　不过，上述知情人士分析，2007年以来，黄光裕的大手笔投资或由上市公司国美电器完成，或由非上市的鹏润地产、鹏泰投资等通过贷款完成。黄在资本市场上减持套现的资金用途，并不为外界所知。

　　多位香港市场人士也向《财经》记者分析称，自2004年上市以来，黄已通过减持方式套现上百亿元，引起市场反感。大股东套现，常用的手法就是场内减持或场外配售。但前者必定严重打压股价；后者则容易令股东对公司丧失信心，且需有折让。以公司回购方式“变相套现”，不仅可以显示公司信心，支撑股价，化“利空”为“利好”，还可以省去中介费用，规避程序限制，达到短期套现的目的。

　　虽然黄光裕机关算尽，但香港市场并不乏质疑者。

　　一位不便透露姓名的香港分析师向《财经》记者指出，国美电器实施回购及公布大股东股权转让之初，市场即怀疑黄在“曲线套现”。

　　美林证券分析师也在2008年4月的分析报告中指出，国美电器股权转让和配售的做法，未能顾及公司小股东的利益，反映了公司治理上的问题。自2007年9月以来，黄光裕连续实施配售或转让，说明其个人资产经营中的现金需求增大。报告由此将国美电器的投资评级下调为“卖出”。

　　目前，尚不清楚黄光裕是在何时、以何种条件获得了上述大额股票抵押贷款，当时承诺的贷款去向是什么。不过，熟悉投行贷款规则的人士透露，投行对发放类似私人贷款极为谨慎，即使是在市场好的时候，往往也只贷出抵押品估值的三到五折。2007年下半年，美国次贷危机加深，投行贷款业务更加收紧。黄光裕或许已然感觉到了资金链的压力，所以很快向董事会提出了回购申请。

国美天平再失衡

　　黄光裕此次案发，时点耐人寻味。在刚刚结束的国美引资过程中，黄光裕运用财技，先减持再增持，全额行使配股权，成功维持了大股东地位。虽则身陷囹圄，但余威犹在。

　　今年6月，迫于资金压力的国美电器引入贝恩资本，融资达32.36亿港元。当时的增资方案，包括发行可转债和向老股东配售新股两部分。

　　接近此次交易的人士向《财经》记者表示，黄光裕当时曾向贝恩资本做出过不参与配售的口头承诺。然而，在今年8月初，黄采取了先在市场抛售部分股权，再低价全额参与配股的方式，继续以34％的持股比例稳居国美电器第一大股东地位。作为包销商的贝恩资本最终只认购到了总股本的0.2％，加上15.9亿元（约合18.04亿港元）七年期可转债（锁定期1年），相当于持有经发行转换股份扩大后公司总股本的11.3％。

　　“黄艺高人胆大，相当于在市场上炒做了一把。”黄光裕的增持之举令业内人士均感震动。

　　上述接近交易的人士亦分析称，黄选择减持再增持的方法参与配股，表明在遭遇司法调查的情况下，国美电器已经是他融资的首选渠道，即便另有财产，也不会轻易动用。因而，如果香港证监会追索黄光裕16亿港元的损失赔偿，最大的可能性仍是迫使黄继续减持国美电器股票。以目前股价计算，大约需要减持总股本的5％。而这是否会从根本上触动黄氏的资金链，尚无从得知。

　　在香港证监会提出对黄光裕的资产冻结申请后，8月7日晚间，国美电器再发澄清公告，称公司不是黄光裕案所涉被告，公司资产亦未受到冻结，公司及其附属公司的业务不会受到影响。

　　当日，国美电器以2.50港元/股开盘，盘中跌幅一度接近9％，最后收于2.37港元，较前一交易日下跌7.78％。不过，8月10日，国美电器股价重新回升到每股2.44港元。这一案情似乎并未对公司股价产生太大压力，但亦有分析人士认为，市场并未意识到这一势态的严重性。

　　事实上，国美电器的权力格局在引资之后，已发生了微妙的调整。贝恩资本入股国美电器后，即推动公司与现任董事长陈晓续签了三年合约，并推出了涉及公司逾百位中高层管理人员的股权激励计划，其中包括不少黄光裕时代的重臣和旧部。持股11％的贝恩资本希望，借此稳住公司管理层，共同保持公司的稳定和发展。

　　接近黄氏家族的人士透露，黄对公司控股权极度在意，贝恩的做法在一定程度上让他觉得自己的控制力在减弱。

　　一位曾考察过国美电器的投资者表示，多年来，黄光裕依靠银行、供应商以及上市与非上市的国美店铺之间互相支应，来维持自己的商业帝国。

　　现在，他刚刚在配股中站稳了脚跟，却又遭到香港证监会的调查，“眼见多米诺骨牌一块块倒下，一旦黄光裕资金链条中的各方出现信心瓦解，其后果不堪设想。”

在2008财年，腾讯控股营运收入达到了71.545亿元，比上一年增长了87.2%。在金融危机冲击下，全球经济陷入低迷，腾讯控股却依然表现出强劲增长势头。

今年年初，在同一个专栏中，我曾经提示：在金融危机之后，中国和世界都将进入一个陌生的新世界。在这个新世界之中，战后60年中积累起来的宏观管理智慧都可能不敷应付。半年之后，这个陌生的新世界似乎正在逐渐露出它的庐山面貌。就中国而言，我们所看到的，则是一个愈发清晰的泡沫经济的图景。

　　全球金融危机之后，各国政府紧急开动印钞机，大印特印。其本意是，在金融市场遭遇流动性枯竭，濒临崩溃之时，以政府之力推动市场重新运转。中国情况有所不同，受惠于金融封闭，（当然也受惠于所谓后发优势，还没有来得及学会各种有毒产品），因而免受全球金融系统的池鱼之殃，金融系统完好无损。但中国的尴尬之处在于：中国实体经济对全球市场之依赖，却远胜于其他经济体。外需的损失对其经济的打击之重，同样有灭顶之虞。因是之故，中国也只能有样学样，疯狂消耗印钞纸，大印特印之，以弥补外需之害。不特于此，中国自恃财政雄厚（实际情况远非数字表现那么令人放心），政府出面，以各种方式大把撒钱。其慷慨、豪迈之势，不遑多让。以至于被全球媒体捧为刺激政策力度最大者。当此紧要关头，反对者即便直觉其中的危险性，但由于无法从逻辑上加以严密说明，也只能嘟囔几句之后，闭嘴了事。

　　积极财政与宽松货币政策，本是现代宏观经济管理的传统智慧，是历次经济危机之中，政府的必用之策。其效果虽然从未被确证过，但看上去好像是那么回事（所谓as if），也就一直被当做一种处方接受下来。在我看来，诸如之类被经济学们视为已被科学论证过的所谓宏观政策是否真是那么回事，其答案远未可知。

　　然而，此一时彼一时也，今日经济系统的复杂性以及全球经济的境况，已远非这些政策发明之时可以比拟。同样的宏观政策，刺激出大为不同的经济政治后果，则实在算不得太意外。就中国而论，在前所未有的积极财政与空前宽松的货币政策实施半年之后，实体经济是否真的企稳仍未可知，但资产市场已然泡沫横飞。换言之，泡沫经济已经抢在实体经济恢复之前向我等跑步而来。如若不信，看一看地王频现，价格飙升的房地产市场，看一看不断放出成交天量的股票市场，人们就能知之一二。以中国房地产市场为例，在经历了2008年的冻结之后，从2009年年初的逐渐恢复，到年中则已经达到几乎迷狂的程度。即便被公认为中国房地产市场最为疯狂的2007年，恐怕也难望其项背。

　　读者高明，应该知道我所说的所谓泡沫经济并不是指资产市场中的泡沫，而是指的这样一种情形，即：在经济发展到一定阶段，因而财富也积累到一定阶段之后，由于实体经济中的投资机会日渐萎靡，大量，尤其是主流资本涌向资产市场以追求更高利润的经济发展阶段。

　　证诸历史，泡沫经济并不是什么新鲜事。日本1990年代之后，以及美国21世纪之后，都出现过持续时间相当长的泡沫经济。其后果则是日本在1990年代之后所谓“失去的十年”，以及卷起全球惊涛骇浪的所谓美国次贷危机。让人无奈的是，泡沫经济并不会因为其后果惨痛就不再发生。如其不然，对现代市场经济理解相当深刻的美国和日本就不至于出现这种贻害甚深的泡沫经济了。并不需要借助那些让人迷惑的术语，用还原的方法就能知道，泡沫经济实际上隐藏于人性之中，并不容易根除。其基本成因是：人人都想不劳而获，人人都想不劳而发大财，不劳而成为超级富豪。在现代金融市场未发达之前，这种根植于人性的梦想多少只能通过进入实体经济或者攫取政治利润而实现。而在金融工具发达，金融市场之深度、广度远超从前的当下，通过进入金融市场而攫取巨额利润就是一条可行之图。而如果，实体经济投资风险巨大，政治利润可望不可及，那么进入金融市场一逞其愿，则几乎成为必然。可以观察到的是，日本以及美国的泡沫经济都是在其实体经济的全球扩张受到阻碍之后发生的。金融市场的泡沫具有自我实现的能力，只要有源源不断的资金供给，金融市场的泡沫就可以越吹越大，参与者就可以混迹其中，玩得不亦乐乎。其持续时间之长，会远远超过书呆子们的理论猜测。这也是很多书呆子们经常在金融市场闹笑话的原因。一言以蔽之，在相当长一段时间内，泡沫经济能够完全独立于实体经济而形成自我循环。更加值得注意的是，金融泡沫的膨胀甚至能够在一定时间以及某种程度上拉动实体经济。这不仅对资产市场最终取决于实体经济的传统智慧构成了某种戏弄，也很容易迷惑经济管理者，以为实体经济已经重回正轨，可以高枕无忧了。

　　金融危机之前，伴随着严重的产能过剩和产业升级困境，实体经济继续高速扩张就只剩下对外出口一途。这意味着中国实际上已经进入泡沫经济的前夜，所谓万事俱备，只欠东风矣。及至金融危机一夜袭来，外需彻底崩溃，泡沫经济则成箭在弦上，不得不发之势。当此时也，中国货币当局为挽经济于不坠，勉力维持8%的安全速度，开始大肆放水，通胀预期也随之腾升。货币是泡沫的基础，通胀则是泡沫的借口，两相契合之后，三十年积累的财富以及不断杠杆之后的资本，就如水银泻地般的涌入资产市场，终于要汇成金融市场的滚滚洪流了。就在年初，温家宝总理还多少有些忐忑不安的发誓，要将全年贷款推高到5万亿，但时未过半，贷款已达七万亿之谱。随之而来的则是，中国房地产市场在扯了一年地气之后突然狂飙突进，股票市场也飙升翻番。看来，我们不仅大大低估了中国银行业放贷的雄心和能力，也大大低估了中国进入泡沫经济的惯性，坦率说，就在年初，本人也以为经过多年的改革之后，中国银行业已经多少具备了某种健康的自我约束能力，半年下来，我们或许要重新评估中国银行改革的成果。不过，可忧之处不在于泡沫经济本身，而在于泡沫经济所制造的增长假象。举例来说，房地产交投激增，价格攀升不仅可以刺激上游房地产投资，对于财政吃紧，左支右绌的地方财政也如久旱甘霖（顺便说一句，现在春风得意的房地产商们，正是号准中国经济这根脉，才敢在房地产明显高估的情况下，以 “猪坚强”自勉了。）而股市的热络所形成的财富效应也多少可以奏刺激消费的一时之功。如此种种，都多少能够对实体经济形成拉动作用，进而形成一种真实的印象：泡沫可以带来增长。虽然各国政府无一不知泡沫经济的危害，但各国政府却鲜有主动戳破泡沫者，而在实体经济低迷之时，各国政府甚至主动培育泡沫，谜底端在于此。要而言之，在泡沫经济时期，资产市场的泡沫已然成为拉动经济增长的主要动力。此一时期，货币政策已经很少能对实体经济起作用，而主要对资产市场起作用，从而形成一种与平时相反的刺激循环。这就是说，没有泡沫就没有增长，没有泡沫就没有利润，是所谓泡沫化生存是也。越来越多的证据和迹象让我们确信，中国经济正在疾步进入这个盛极而衰的危险时期。

　　去岁以来，中国经济管理者以罕见力度奉行积极财政和宽松货币政策，并不是不知道其中利害。然放松虽有远期的通胀与泡沫之忧，而收紧则要冒现时的萧条之险，无异于政治自杀。孰轻孰重，实在是一目了然。当今主事者都是智商极高的人精之辈，岂能不洞悉个中堂奥？于是乎，大力放水救急而将风险推向未来便成为唯一选择。或许，经济管理者打的如意算盘是：在国际市场形势逐渐好转，实体经济确定启动之时，迅速退出宽松的货币政策，如此这般，既救了一时之急，又能免除远期之患，最终走出一条两全其美复苏之路来。然而，在我看来，无论是短期还是中期，外部需求的回升实在是小概率事件，而所谓内需的提升潜力实际上也有夸大之嫌。对此，不可寄望太深。换句话说，要一如既往的保持8%的增长，只有以泡沫经济为代价。即我前面所说，在泡沫中增长，在泡沫中生存。没有极其宽松的货币，我们很难想象中国能够继续保持8%，而一旦稍稍收紧，不仅泡沫破灭，而且实体经济也可能立即显出原形。一如一个濒危之人，在打强心剂的时候，似乎一切如常，而一旦拿掉强心剂，就可能立即死掉。我的意思是：中国的经济管理者可能很难全身退出目前这种超级宽松的货币政策。退出之时，即是中国经济失速之际。

　　泡沫之害，人尽皆知。但在今日之中国，增长已经是压倒一切的任务，除了增长，任何其他目标的排序都可以任意变动。什么结构调整、什么社会、政治改革，在危机之中已然被一风吹了。增长已经成为当今中国最大的政治。

　　鉴史知今，但所谓知，其实也不过是略窥一二。然而，这窥来的一二之知，远远不敷决策之用，到头来实际上还是无史可鉴。于是，在历史的要紧之处，决策者往往不能求其全，而只能向一边下注了。念及于此，目前局面，的确难为中国的经济管理们，其情可原也。不过，作为旁观者，我们还是要问一句：泡沫之后呢？

　　坦率说，到目前为止，中国经济的狷狂表现，都没有超出我们的想象力之外那么，在想象力之外，还有什么在等着我们？朋友，这才是最大的不确定性。

GDP从一季度的10.6%急剧跌落到四季度6.8%，PPI从8月份的10.10%陡降至12月的-1.1%。2008年中国宏观经济的走势无疑是十分让人惊骇的。与此相应，中国的宏观经济政策也同样让人惊骇。为了防止经济过热，上半年中国经济管理当局连续加息五次，不断提高准备金，甚至不惜祭出计划经济时代的贷款规模控制，而到了下半年，宏观政策则突然变成了截然相反的操作：连续减息、不断降低银行准备金，并在极短的时间里推出了史上最为庞大的经济刺激计划。转换之快，令人瞠目结舌。

　　这种过山车式的体验，让2008年成为中国过去三十年中最充满意外的一年。而其背后透露出的信息则相当令人难堪：我们对这个我们一直以为已经透彻了解并可以熟练驾驭的经济实际上相当无知。这可能是动人心魄的2008年留给我们的最大遗产。而它的另外一项必须马上予以重视的遗产则是：实体经济的稳定性已经越来越低。资产市场的大起大落我们可能已经司空见惯，但实体经济及政府经济政策如此大起大落则相当罕见。其中原因，我们不得而知。这或许与全球化越来越深化有关——它导致经济体系趋于高度复杂；也或许与媒体及互联网日趋发达有关——它让信息的流动速度越来越快，微观主体的预期和行为可以在短时间内发生剧烈波动。但不管如何，实体经济稳定性以及可预见性的大幅降低是日益显见的一个事实。如果这个判断多少有点道理的话，那么很容易联想到的一个问题就是：在未来，或者更具体地说，在2009年，我们会不会再经历一次经济以及经济政策的大起大落，再来一次过山车式的游戏？

　　这个想法听上去有点荒诞不经，耸人听闻，但也并非全无理据。其中最重要的一条理由就是，在经济危机最终爆发之后，全球货币当局以前所未有的赌徒心态在放松货币供应。数据表明，在金融海啸之后，美国的基础货币在短短三个月之内翻了一倍。只不过由于货币乘数的急降，这些高能货币暂时没有发挥作用而已。其他国家的情况也大致相同。而在中国，货币供应的翻转情况也同样惊人。在12月份，M2在连续多月下滑之后，急速反弹，环比增长3.02%，M1也呈同样趋势，12月份环比大增2.26%。在贷款方面，12月份贷款增速高达18.76%，比上月末高2.73个百分点，而根据温家宝在达沃斯会议期间所披露的数字，在1月份前20天之中，中国的新增贷款就已经猛增9000亿元。难怪温家宝很有信心的说，我们已经看到了经济复苏的初步迹象。不过，是不是复苏还很难说，但全球印钞机在疯狂运转倒是一个不争的事实。货币供应的泛滥可能推动经济尽快复苏，但这只是一种可能（货币政策完全无效的情况越来越常见，日本在1990年代之后货币政策失效就是这方面的明证），另外一种可能是，它可能带来通胀甚至是恶性通胀。据此，一位美国作者评论道：由于顺差的持续所导致的基础货币增加以及中国最近采取的各种增加流动性的措施，到2009年年底，中国基础货币的供应将在目前的数字上翻倍。他进一步非常肯定地推测到，届时，中国将出现恶性通货膨胀。的确，只要目前全球经济增长模式不变，各种资源及大宗商品的紧缺就是一个长期趋势，泛滥的货币就可能在一个适当的时机以一个适当的借口，重新点燃通胀之火。这个预言如果成真，那我们在2008年所经历的过山车体验可能就只是热身而已。显然，这也只是一种可能性。但既然全球经济已经变得如此难以理解和变幻莫测，作为宏观经济的管理者，对这种可能性就不能不查。常识告诉我们，泛滥的货币总会寻找出口，不是往这个方向，就是向那个方向。现在，货币之虎已经蹲伏在暗处，只等适合的猎物进入它的伏击圈。在我看来，在2009年的中国，泛滥的货币最有可能寻找到的猎物就是中国的资本市场，并造成这个市场的暴涨暴跌。与实业相比，资本市场具有更高的流动性。对于充满恐惧但同时也充满发财欲望的货币持有者们，短期牟利的最佳去处无疑就是资本市场。果真如此的话，中国资本市场的投资者就可能会经历丝毫不亚于2008年的脑震荡。或许，所有这一切都不会发生，在2009年走完之后，呈现给我们的，是另外一幅完全超出我们经验及想象之外的图景。但无论如何，我们已经了解：我们身处的这个世界已经变得越来越不稳定，越来越难以捉摸。而笼罩在我们前方的不确定性，也从未像今天这样让人惶恐。或许，我们唯一清楚的是，这将是一个陌生的新世界。

　一场危机下来，“增长”又变成了我们生活中的压倒性话语。政府保增长，学者谈增长，就连普通百姓也在翘首以盼等增长，似乎只要增长一来（当然要超过8%），我们就可以立马重返刚刚逝去的太平盛世。而反过来。如果我们不能保住增长，尤其是8%的增长，中国似乎就将陷入万劫不复之境地。没有人这么明说，但政府的表态以及媒体的报道，都给人们这样一种强烈的印象。然而，这可能正在构成一种危险的误导。

　　在一种相当肤浅但却非常流行的线性思维中，去年以来的中国经济危机完全是由于外部原因所引起的。意思是说，如果不是发端于美国的金融危机，中国令人惊叹的经济奇迹就将完好无损。很显然，对于中国的政府官员、经济学家以及偏狭的民族主义者来说，这种归因推理是相当诱人的。因为这样，人们就可以名正言顺地逃避痛苦和令人羞愧的自我反省。但真实的情况恐怕要这种简单模型复杂得多。

　　可以相当肯定地说，中国三十年的经济增长，尤其是1990年代之后的经济增长，是建立在全球市场体系迅猛扩张的基础之上的。中国的经济增长既是这个体系扩张的一个重要动力，也是这个体系扩张的一个结果。以外贸依存度衡量，在所有的发展中大国中，中国的经济增长对全球经济体系的依赖可能是最大的。对1990年代之后全球市场体系的一个简单图解是：以中国为首的发展中国家提供生产，而由美国为首的发达国家提供消费需求。不幸的是，这个新的全球市场体系在供给和需求两端都遇到了重大的麻烦。在供给一方，由于劳动力、土地、环境价格的极端低廉，加上各级政府超级的税收优惠，形成了巨大的过剩产能；而在需求一端，则是因为发达国家中产阶级职位的大量转移以及分配的高度不均，造成了严重的需求不足。在这样一种情况下，为了继续维持全球市场体系的运转，一种新的循环形成了，即以中国为首的发展中国家通过将巨额储蓄转移至以美国为首的发达经济体，并通过各种信贷消费方式来膨胀全球市场体系中的需求，进而消化这个体系中主要位于发展中国家的海量的过剩产能。否则，这个市场将无以为继。也正是看到了这一点，有人非常正确地指出，中美这两个看似冤家的国家，实际上是最大的利益共同体。从这个角度观察，所谓次贷危机不过是以金融泡沫的方式膨胀全球市场体系需求而最终破灭所导致的一个后果。在这个意义上，由次贷为导火索所引发的全球金融危机，就不独独是美国的危机，也不独独是所谓金融危机，而是全球市场体系的危机。作为这个市场体系最重要的一部分，中国显然处于体系内部，而不是体系外部。换言之，今天中国的危机并不是无妄之灾，池鱼之殃，而是它本身的危机。事实上，如果不是全球市场体系在需求端率先破裂，2008年的全球经济危机完全可能以另外一种形式爆发，那就是以中国为主的市场供给端首先破裂。其爆发形式很有可能是资源、环境约束所带来的恶性通货膨胀，或者产能无法倾销所带来的大量企业倒闭和经济萧条。在2008年，中国内部严重的通货膨胀以及全球资源暴涨，都险些使这个前景成为事实。幸运的是，美国佬先中国人一步不支倒地，让我们摆脱了麻烦制造者的名声。否则，今天被全球同声数落的就可能是中国。

　　很容易看到，在1990年代之后被推展到极致的全球体系扩张实际上是不可持续的。在需求一方，以滥发货币、寅吃卯粮以及毫无约束的金融“创新”为主要手段的需求创造是不可持续的；在供给一方，以牺牲环境、透支资源并剥夺庞大底层人民的基本福利为手段的产能供给同样是不可持续的。显然，要重新修复并维持这个全球市场体系（如果不出现黑天鹅事件，我们显然无法摆脱这个体系），以美国为代表的发达国家必须削减其名不副实的需求，而以中国为代表的廉价产能输出国则必须减少其不计后果的环境及资源透支并壮大其内部需求。只有这样，全球市场体系才能达到一种新的平衡。毫无疑问，在这样一种重新平衡的过程中，所有国家都必须忍受经济低迷所带来的痛苦以及政治上的巨大压力。但让人忧虑的是，世界似乎正在朝另外一个方向疾驰。我们似乎决意要用一种制造更大麻烦的方式来渡过危机。

　　在地球的那一端，美国人正在以一种更加疯狂的方式滥发钞票，创造需求，而在我们眼皮底下，中国也沿着同样的增长路径狂奔。其主要办法就是不断的增加政府投资，只不过赌注比以往任何时候更大。在今年的头一个季度中，中国银行业发放的贷款已经接近5万亿，几乎完成了全年的贷款规模。其中绝大部分都涌向了能够迅速增加GDP但丝毫都不会提升增长质量的项目。其势头已与“大跃进”无异。虽然各级政府高喊保增长的同时，并没有忘记加上一句“促转型”，但显然后面这一句已经沦为点缀。如此货币创造及信贷投放，是不是真能够保住“增长”仍未可知，但在未来某一天引发无法收拾的产能过剩以及奔腾的通货膨胀却是一个大概率事件。当然，另外一个我们相当熟悉的灾难也可能接踵而至，那就是堆积如山的银行坏账。果真如此，中国银行业可能就会又一次掏空中国纳税人的口袋来修补他们的资产负债表。我们相信，各级政府大手笔支出，各类银行放款，肯定受到了1998年积极财政政策成功的鼓励。但今非昔比，朱镕基时代的成功刺激是建立在中国基础建设如付阙如，全球市场体系需求旺盛的基础上的，而在今天，中国的基础建设已经相当饱和，全球市场需求也在不断收缩。以老办法来应对迥然相异的新情况，其成功率可能会大打折扣。中国经济增长一直是以超高的投资率为其鲜明特色的，这种畸形的投资率在全球市场体系急剧扩张的时期，被旺盛的全球需求所吸收，但幸运并不会总是伴随着我们。在可以预见的将来，无论是全球市场需求，还是中国内部市场的需求都明显处于不断的萎缩之中，如果目前这种高投资所形成的庞大产能无法被迅速吸收，那么，高投资所带来的经济回稳不仅可能是昙花一现，而另外一种更加可怕的前景也将很快出现在我们的面前，那就是严重通货膨胀和经济持续低迷的组合，当然还要加上财政上的严重困境。届时，中国经济就可能陷入一片火海。

　　我们相当理解，中国政府目前所采取的措施有其政治上的充分理由，然而，政治正确并不是总是意味着经济上的可行。对于更加严重的困局，我们可能不得不防。

　　活下来就是奇迹。这句话放在OpenTable身上尤为受用。对于一家在上世纪末伴随.com泡沫而生的网络订餐公司，它已经目送了太多竞争对手的垮掉，DinnerBroker.com、Foodline.com、Ireserve.com、iSeatz.com和RestaurantRow.com等早已倒闭。而另一家竞争对手，一直以来人气旺盛却业绩平平的Yelp，则已传出有可能被Open Table收购的消息。

　　在资本市场最寒冷的时刻成功IPO，并且市盈率至少高达300倍，市值6亿美元。OpenTable的生存秘籍是什么？中国会不会诞生自己的“OpenTable”？

　　杀手锏

　　在目前的网络订餐市场，基本存在两类公司：一种是以丽华快餐为代表、以互联网为销售渠道、无店面经营的端到端的订餐公司，它们自己既扮演生产者又扮演服务者的角色；另一类则是纯粹的“中间人”(Middlemen)角色，即帮助餐馆(Seller)找到食客(Buyer)，帮助食客(Buyer)购买物品(预订餐馆)。OpenTable、Yelp以及中国的饭统网、大众点评网等基本属于这一阵营，用饭统网CEO臧力的话说，做的是双边市场：一边是餐馆，一边是消费者。

　　事实上，在后一种阵营中，各家公司的盈利模式又不尽相同：Yelp与中国的大众点评网极为相似，是一个第三方城市消费者点评平台，主要对餐馆、菜品和厨师进行各种点评。它们属于Web2.0的餐饮网站，收入来源大部分是餐馆的广告展示以及相应的会员费，其中广告是主流。

　　而饭统网则与几年前在大阪上市的日本餐饮网站咕嘟妈咪(Gudumami)属于Web1.0网站，但二者的主营业务也各不相同：饭统网基本是靠订单服务、会员费和广告费，而咕嘟妈咪的主营业务则是帮助餐馆进行各种促销活动，这种活动有相当一部分是在线下完成，通过促销和培训来收取费用。

　　OpenTable之所以成为OpenTable，就在于它与上述公司的商业模式完全不同。虽然OpenTable也有自己的订餐网站，但它实际上是一家Software-as-a-Service(SaaS，软件即服务)的公司：它向餐馆销售一款订餐软件，借助这套软件系统，Open Table能为餐厅提供的服务包括：把客户订餐的需求具体到时间(1点还是1点15分)、位置(靠窗还是走廊)、价格(是否有打折)等等因素，然后提供便捷和迅速的预订。而且，它还能帮助餐厅做定向的电子邮件营销。

　　目前，在OpenTable的总收入中，有54%来自餐厅的月租费，42%来自每一笔订单的佣金，还有4%来自给餐厅装软件的初装费。根据Open Table2008年前10个月的财报，其8090家会员(安装了其软件系统的餐馆)总共为其贡献了3750万美元的收入，这就意味着平均每个餐馆每月大约为其贡献281美元的月租费和243美元的订单佣金。

　　其中，如果通过餐馆的网站订餐，OpenTable将向餐馆收取0.25美元的订金，而如果是通过OpenTable的网站，则要收取1美元。2008年，大约有57%的订餐者通过OpenTable的网站完成预约，剩下的43%则是通过餐馆自己的网站。这也说明，OpenTable网站本身就是一个不错的营销工具，相比那些单纯只是为餐馆提供解决方案的软件公司，它无疑可以使餐馆的订餐渠道和订餐数量同时翻番。

　　同样在这10个月中，OpenTable新增了1397家会员餐馆，为其带来了170万美元的收入，也就是说，目前这套软件系统的初始安装费大概是1240美元。由此可见，OpenTable几乎是一家完全不依赖于广告的网络订餐公司，这也就间接解释了在这样一个广告主普遍缩减预算支出的萧条时刻，它却能获得资本市场的青睐。

　　相比之下，以人气为主要促销手段、以广告为主要盈利来源的传统网络订餐模式，仍然具有不确定性。Yelp的消费者会员数量是OpenTable的6倍，但在后者成功IPO之后，Yelp的CEO除了并不否定两家公司深度合作的可能性外，只是淡淡地表示Yelp最快也要等到2010年才能IPO。

　　OpenTable并不是美国惟一一家能够提供订餐软件系统的公司，但它可能是惟一一家占据高端餐馆的公司。1240美元的一次性安装费，再加上每月一共515美元的租金和定金，使得很多中小餐馆只能望而却步。目前，面向中小餐馆的订餐软件一般只售几十美元，而且只是单机版的，并没有OpenTable这样的网络后台实现联网。

　　一直以来，OpenTable在选择客户方面都坚持走高端与商务的路线。对此颇有研究的饭统网CFO赵学勤说，OpenTable的预约一般需要提前一两周，因为有些位置本身就是不可替换的资源，“美国时代广场有一个酒吧，如果要非常好的位置，必须提前半年预订。”目前OpenTable只占加利福尼亚州北部地区订餐服务的20%，只占全美国的6%。但显然，稳定的高端客户群也是OpenTable抵抗低迷经济的重要保证。

　　美国国情Vs中国特色

　　OpenTable的成功上市激发了中国同仁的巨大热情，一位业内人士甚至信誓旦旦地表示，“三年之内，中国必有一家订餐网站实现IPO！”但是，OpenTable与饭统网、大众点评网这些中国同行所处的消费文化有着天壤之别。

　　臧力坦言，“饭统网最大的敌人不是竞争对手，而是我们的消费习惯。”这种消费习惯既来自普通消费者，也来自餐馆。

　　首先，中西方消费者对订餐方式有着截然不同的思维习惯。在中国，除了重大活动(婚庆和商务酒会等)，很少会有人提前很多天预定桌位，而在美国就不同，预约早就成了一种社会文化，即使一家饭馆并不火爆，消费者也是习惯提前预约。饭统网调查过日本和欧美的餐馆，发现即使餐厅里一桌客人都没有，人们还是习惯先打电话来餐厅，然后才可以去。“从中国人的角度来说，很不习惯。”臧力说。

　　根据美国国家餐饮协会的统计，2007年约有13%的美国人在网上订餐，其中仅必胜客的网上订餐规模就达到10亿美元。而中国目前通过网络订餐的人数不足总人口的1%。特别是对于OpenTable来说，由于它的主要用户群是商务团体，因此更加注重时间规划。

　　其次，很多中国餐馆并不青睐订餐软件。“与国外有特色的餐馆相比，国内的餐馆宁愿花钱拜关公关二爷，也不愿意做广告推广，更别提购买订餐软件了。”在华兴资本副总裁黄胜利看来，这是一种经营意识的差别或者差距。

　　曾经有一段时间，饭统网也试着向它的餐馆用户推广一种客户端软件，但很快发现这种模式并不现实。“比起人力成本，这种系统的上线可能意味着餐馆成本的增加，因为你要培训员工，要购买软硬件。”臧力说。

　　事实上，中国也并非没有OpenTable的追随者，豆丁网就是一个明显的例子。与OpenTable不同的是，它不是为客人在餐馆订餐，而是为快餐店的外卖需求提供信息化的解决方案，也就是订餐软件。这套由豆丁网所制定的餐饮企业版软件，已经实现了在线上传菜单、管理收银、送餐员管理、送餐达到时间、送餐范围、特色菜推荐、与掌柜在线交流等功能，为餐馆实现了信息化，但是，豆丁网的盈利模式还只是与快餐店进行销售分成，目前这个软件几乎是免费的。原因很简单，市场并不认同收费方式。

　　此外，中国很多餐馆转手或者倒闭的频率很高，市场极具不稳定性，这也是订餐软件很难得到推广的一个原因。据中国烹饪协会调查数据显示，在餐饮行业，平均每月8%的餐厅会关闭，同时又新增10%的新店。因此很多中低端的餐馆从控制风险的角度考虑，并不愿意在这方面投入过多成本。

　　这些极具中国特色的消费文化，催生了一种中国式的网络订餐模式：由于人力成本很低而且习惯于电话等传统方式订餐，像饭统网这样的订餐网站60%的订单是通过电话(Call Center)实现的，借助这种传统的订餐模式，饭统网来获得返点。而这就带来一个OpenTable几乎不会遇到的问题：有时候很难向餐馆确认订单是否真的实现，去了多少人，消费了多少等等，网站并不知情，因为你没有记录可供追寻。“餐馆逃单的现象在业内非常普遍。”品味网CEO邓永强坦言。

　　为了将风险控制到最低限度，饭统网在国内最早采取了会员费的形式，即向那些规模小、订单回执不稳定的中小餐馆收取一次性的年费。目前，饭统网有三块收入来源：广告、返点和会员费。据说，2008年饭统的营收在1000万元人民币左右。“三块业务基本上平分秋色。”臧力说。

　　但不管怎样，环境正在朝着有利于数字化餐饮的方向发展。根据商务部的统计数据，2008年中国餐饮业零售额达到1.5万亿元。由于竞争激烈，餐饮业百强的平均利润率已经下降到13%。连锁化和特色化已经成为餐饮业发展的主流。

　　专注餐饮行业数字化的奥琦玮信息科技有限公司总经理孔令博也认为，对于OpenTable的模式，国内同行既不必要完全模仿，也不用完全排斥。“网络平台运营者必须能够敏锐地捕捉到饭店业主的需求变化以及用餐者的需求变化，并推出与之相适应的服务形式；想办法帮助饭店业主多挣钱、多省钱，满足用餐者由吃饭可能带来的其他需求，如此则有可能加快这一运营模式被市场接受的速度。”

落败于谷歌已经让陆奇感到忍无可忍。20年来，这位技术专家一直负责开发雅虎的互联网搜索技术，在此期间他眼睁睁看着谷歌的光芒盖过雅虎并成为互联网领域最耀眼的明星。去年8月，他带着粗略的计划离开雅虎，准备重新创业或者返回他的祖国——中国。微软公司首席执行官史蒂夫·巴尔默随后打来电话，他希望陆奇接管微软的网上业务并再次向谷歌发起挑战。巴尔默许诺，公司愿意投入大笔的资源来与谷歌竞争，即使此举需要耗费数年才能开花结果也在所不惜。“我考虑得越久就越觉得它是一份责任，”今年5月一个天气宜人的日子里，陆奇在华盛顿州雷德蒙德的微软公司总部接受采访时说，“眼前出现了一个机会，一个真正的机会——我们能够让搜索业务更具竞争力并健康发展。”

与陆奇持相同观点的人寥寥无几，但是微软给予陆奇的支持却远远超出了他以前得到的总和。5月28日，微软准备推出新的搜索产品，公司给这个目标远大的产品起名为必应（Bing）。这个网站并不只是寻找可能正确的网络链接，它的目的是帮助消费者更轻松地做出复杂的决定，如购买什么样的汽车或者去哪里度假，从而建立起一个忠实的用户群，他们将定期使用必应而不是谷歌来解决特定的问题。为了支持这款产品的发布，微软正在启动公司有史以来规模最大的一次搜索产品市场营销运动，这次活动的开销可能高达1亿美元。“我们准备让消费者明白，有两个人真心为你在互联网上导航，一个是我们，还有一个是谷歌，”巴尔默说，“这将是我们首次挺身而出并宣布：‘我们不仅仅是一家普通的网络公司，我们是搜索领域的有力竞争者。’”

此举风险很大。微软并没有很快认识到搜索的重要性，公司直到2003年才开始研发自己的技术。从那以后，这方面努力所造成的亏损在公司互联网业务的亏损总额中占了相当大的比重，其中近3年来的亏损就超过了35亿美元。微软在实时搜索方面遭遇失利，其在美国搜索市场的份额跌至8%，而谷歌的市场份额则上升至64%。微软为此错失了数十亿美元营收。如果有了这笔收入，公司股价就有可能在1998年的水平上进一步上涨，而不是停滞不前。更糟糕的是，谷歌还利用它在搜索领域的垄断地位向微软最赚钱的业务发起进攻，其中就包括Windows操作系统和Office办公软件。

多数搜索专家认为，陆奇此次将尽力超越谷歌。搜索巨人谷歌一直在不断完善自己的技术，人们的搜索提问中有2/3是谷歌处理的，从中获得的数据可使其更深入地了解人们对不同的搜索产品会有怎样的反应。“微软正努力做出有益的改变，但是能够让整个行业改头换面的人还未出现，”博客网站Search Engine Land的主编丹尼·苏利文说，“我仍认为，微软并未完全认识到与谷歌间的差距究竟有多大。”苏利文曾介绍过微软的新网站。

陆奇和微软公司其他高管认为，他们有一个几乎还没有被其他专家发现的机会。公司经过广泛研究后发现，谷歌有一个惊人的缺憾：虽然上网冲浪的人也许会说他们对搜索技术很满意，但是有数据显示，他们有一半的时间找不到自己想要的内容。微软设计的新搜索产品则可以扫清这些障碍。例如，微软的研究人员发现，搜索网页上25%的点击都会重新返回到以前的页面，这表明搜索的结果不能令人满意。微软由此开发出新功能，以免让人白费工夫：当用户的光标停留在链接上不动时，微软的计算机会弹出窗口，简要介绍该链接。

陆奇及其团队还在搜索页面左侧第三个位置上设计了浏览窗，能为每次搜索产生“内容分类”。输入“U2”，可出现“歌曲”、“门票”和“传记”等分类，而搜索“本田雅阁”则可出现“二手车”、“评论”和“配置”等。“除去寻找网址（如找人、购物或寻找相互间联系）之外，今天的搜索体验都不能令人完全满意，”陆奇说。

这次市场宣传将针对类似的问题。在一个电视广告中，微软取笑谷歌，将其搜索比作一段糟糕的恋爱，这位心仪的对象回答问题时要考虑很久，而且4次回答中有3次都是错误的。微软还签署了数亿美元的分销交易，届时必将成为惠普和戴尔电脑以及Verizon电话中的默认搜索引擎。

热爱19个小时的一天

谷歌对此肯定会引起重视。近几个月来，公司已经在自己的搜索引擎上添加了一些新功能。此外，在5月12日的新闻发布会上，谷歌推出了一个选项，可以开设左侧浏览窗，这个功能模仿的就是微软的技术。搜索产品和用户体验副总裁玛丽莎·梅耶尔拒绝针对微软公司发表评论，但是她说：“搜索行业其实才刚刚诞生。我们还只是处于起步阶段。”

与所有从事技术行业的人一样，47岁的陆奇非常投入。在IBM公司短暂工作过一段时期后，陆奇帮助雅虎完成了3桩收购交易，从而在上世纪90年代末推出了雅虎的第一个搜索产品，随后他又负责该技术的开发工作，雅虎因为在搜索结果旁边设置广告而获利。在此期间，陆奇赢得了技术专家和工作狂的声誉。他经常凌晨3点起床，跑步5英里，随后常常工作至晚上10点。“我一点也不觉得时间漫长，因为我热爱每一天，”陆奇说，他已经结婚，并且有两个孩子。

这些品质让他变得好像是雅虎公司里的一个部门，他不断向管理层施加压力，以加大投资打造必要的技术基础设施，以便跟上搜索行业的发展。据知情人士介绍，最终他对公司能否这样做失去了信心，随后离开了公司。雅虎公司前工程师阿米特·库马尔说，陆奇“受到了所有人的喜爱”，在他的告别晚会上分发的纪念T恤衫上写着这样一句话：“我曾与陆奇共事，你呢？”

决定性的遭遇战

陆奇年幼时就遭遇了严峻的挑战。中国文化大革命期间，遭受迫害的父母把陆奇送到距离上海5个小时车程的江苏省一个小镇，与爷爷住在一起。那里没有电，也没有上下水，生活非常窘迫。他曾有过两次摆脱贫困的机会，但都没有抓住：一次是由于身体单薄，未能达到令人羡慕的造船厂的招工要求；另一次是因为视力太差，没有达到成为物理学家的标准。

可以选择的只有计算机科学了，他希望这门知识能帮助他在无线电厂找到一份工作。可是在获得硕士学位后，他被分配到上海复旦大学做老师，每月收入只有10美元。一个周末，上海下起大暴雨，每周都会骑自行车探望父母的陆奇只好待在宿舍。这时一位学生来找他，请他去听卡耐基-梅隆大学埃德蒙·克拉克教授的讲座，因为现场的学生实在太少了。陆奇在会上提出的问题给克拉克留下了深刻印象，克拉克要求看看陆奇的研究论文，随后为他提供了一份攻读博士学位的奖学金，甚至还免除了陆奇的45美元申请费，因为他实在拿不出这些钱。

即便是陆奇的支持者也质疑他是否具有敏锐的商业头脑，能否成为微软公司的救星。雅虎公司一位前高管认为，陆奇最吸引微软公司的地方是，如果巴尔默能够成功获得雅虎公司的控制权（微软曾在去年提出过收购报价），那么陆奇就是把雅虎的搜索业务融入微软的理想人选。巴尔默对此却持不同意见。“陆奇来到这里是因为：他是世界上管理搜索业务的最佳人选。”

去年12月，陆奇走马上任，成为微软公司网上服务部门的总裁，他接手的这个部门早在2007年年中就计划着向搜索领域发起进攻。当时，巴尔默请哈佛大学研究拍卖问题的年轻经济学家苏珊·阿西帮忙，重新思考公司的搜索工作。在雷德蒙德的一次早期会议上，阿西打消了人们的担忧，也就是说搜索行业仍然有其他竞争者的发展空间，但条件是微软公司必须获得足够大的规模，而且能够以更快的速度学会创新。仅仅收购雅虎（这也是巴尔默正在努力尝试的）还不够。阿西后来被微软公司聘为首席经济学家，她负责研究工作，找出消费者在搜索方面经常碰到的问题。“微软公司没有理由赶不上谷歌，”她说。

自从接受邀请之后，陆奇的工作重心就是制定长期战略，同时整顿业务状况。陆奇的一个绝招是：“让你的思想遨游天外，但双腿却要脚踏实地。”他开会时总会带上厚厚的文件，在许多文件的空白处写满笔记，而且要求会后写出会议总结。他还在推行改革措施，这样搜索部门就可以以天而不是以月为基础来预测营业额，这样一来，面对有成效的工作可以更快地做出反应。

不过，陆奇认为微软真正的实力是它愿意制定多年计划，向谷歌步步逼近。陆奇的部门正与微软研究部门展开密切合作，这样在搜索中就能运用新技术。有手机的人很快可以说出搜索关键词，而不是输入关键词。陆奇说，那些寻找答案的人最终可以摆脱在小方框中输入关键词的限制，“这只是万里长征的第一步”。