本报讯 交银国际董事总经理、研究部主管杨青丽昨日做客时报会客室时说，今年银行股的看点在于利润是否超预期。华语财经网（http://www.toboto.com）对此次访谈进行了全程直播。
　　“据不完全统计，机构投资者对于银行业净利润增长率今年的预期，年初为0，最近可能约为5%，我们稍微乐观一点是10%。如果今年银行股能够超出市场预期，应该会有一个较好的表现。”杨青丽认为对银行股的估值不能只看PE和PB，而应该引入一个理论绝对值的概念，即是将未来的现金流折现，才是真正的价值。杨青丽预测银行业未来十年的净利润复合增长率应为10%，但考虑息差以及贷款前期打折等因素，这个估算是比较谨慎的。与名义GDP15-16%的增长水平相比，杨青丽认为10%的估算仍然略显保守，更合理的估算应该是15%，甚至有可能超过15%。
　　不必担心月贷款量下降，二季度净息差将见底，杨青丽说，前一段行情是信贷增长主导的行情，贷款增长是观察银行最重要的指标，由贷款增长主导行情是完全正确的。她说，根据测算，全年8万亿银行贷款可确保GDP到达8%以上，在以后的几月中，每月只需3500亿就足够了，现在市场上担心月贷款量降到5000亿以下是没必要的。
　　而且，二季度息差已经形成了拐点，她说，目前的息差很明显是央行直接调整终端利率导致的，既不是市场化的结果，也不是商业银行主动选择的结果。但息差只是一个短期因素，资产质量、业务结构稳定性等其因素，才是支撑银行生命力的长期指标。她认为现在利率处于下调的尾声、上升的前期，可能有个拐点，大家担心投放太多，监管部门肯定是有考虑的，不能对通胀掉以轻心，只不过现在还没有出现苗头，如果通胀不严重的话，利率上调往往说明经济形势是好的，再加上加息带来的息差扩大，对于银行业绩是好上加好。这对活期存款占比高的银行是较有利的。
　 脱媒效应是银行难以避免的，中小型企业和个人业务相对大企业来说，未来可能有更多机会。未来企业债券市场和股市的发展对银行的收益是有影响的，这也是利率市场化的一部分。银行应对此有一个长期的准备，必须进行转型改革。她认为零售方向是银行的正确选择，她说随着中国人的财富积累越来越多，零售业务的领域是很大的，应允许大银行以外的银行都尝试，但不要只图虚名去经营零售业务，还是应立足于资产质量和负债的稳健性做长期考虑，并非所有银行都适合从事零售业务。她认为，银行转型的速度相对较慢，与资本市场的发展速度有关。杨青丽认为，招商银行的转型已取得了初步成功。[华语财经网]