北京时间7月9日凌晨，纽约市场的主力原油期货跌收4%以上，收盘价逼近60美元/桶关口。过去六天油价均跌收，累计跌幅超过15%，连续下跌天数创下去年十二月初以来的新高。今晨美国政府发布的数据显示，市场对石油产品的需求依然疲软，一个重要期货交割点的原油库存连续第二周环比增长。

由于欧美地区的风险偏好仍然很低，因此期望油期货持续冲高是不太现实的，可能只有到冬季取暖油需求上升时才会再度上涨。

5大户钟情矿业股 炒ST有色赚亿元翻10倍 这又是一个重组内幕的好案例。

中国人寿在广发行的执行董事王新接受调查，显示出了银行不良资产处理上的巨大黑洞。

读了读《财经》241期
沈联涛的《汲取白银教训》很有意思，涉及了中国近现代史上的货币问题，也与弗里德曼在《美国货币史》中分析的白银问题相呼应。

【《财经网》专栏/专栏作家 沈联涛】在解释中国近代经济衰落时，历史学家黄仁宇经常提到这样一个观点：清朝政府对货币政策和财政政策缺乏理解与掌控，最终无法与西方世界竞争抗衡。从本质上说，中国近代的货币政策（如果有的话）松紧程度或多或少与当时的白银供求相关。事实上，自明朝以来，银本位就开始成为中国主要的货币制度。

　　现代经济学家和金融学家们不太熟知的一个重要近代史实就是，差不多在明朝时期，全球已经出现了第一次严重的贸易失衡。当时中国向西方世界源源不断出口瓷器、丝绸和香料，换回高额白银“储备”，形成了对西方国家巨大的贸易顺差。到了明万历年间，朱明政府实行重商主义，鼓励出口赚取白银，以支持军费开支，打击犯边的满族人。其结果是，西方国家白银被大量运到中国，导致本国货币供应量下降，引起通货紧缩。为了实现贸易平衡，抵制白银外流，西方国家开始出口鸦片到中国。

　　从1809年到1842年间，鸦片入侵损害了中国生产力，致使出口下降，并引起更多失业，加上清政府自身的腐败和自然灾害，以及白银的大量外流，使得清朝逐渐走向衰落。上个月在美国波士顿，我买了哈佛大学亚洲研究中心出版的一本新书——《“大萧条”中的中国》，作者是经济史教授城山智子（Tomoko Shiroyama），该书描述了1929-1937年间的货币改革如何改变了中国的命运。

　　1867年，在巴黎举办了一个货币改革的国际会议，以推动国际货币标准由金银复本位制向金本位制转变。这项货币改革措施在1910年被英国和法国进一步推动，最终除中国以外主要的大国都实行了金本位制。当金本位为大多数国家所采纳时，白银就开始贬值。白银贬值实际使中国获得了出口优势。

　　从1890到1930年间，白银贬值促进了中国的出口，推动了长江三角洲地区的工业化进程。在这一时期，一些中国银行和外资银行开始在贸易融资领域大量开展业务，并广泛进行白银外汇交易。当有出口盈余和白银流入时，银行就有钱借给商人，用作贸易和房地产融资，因此增加了货币供给。而当白银外流时，银行就必须紧缩信贷，从而打压房地产价格。所以，中国商业银行的信用乘数取决于全球的白银价格。换句话说，当时中国的货币政策完全依赖于全球白银供求的均衡结果，政府无法控制货币供给量，况且政府也不懂所谓的现代货币政策。

从1929-1931年，世界上大多数国家都处于“大萧条”中。由于这些国家采用金本位制，货币供应量增长有限，加上贸易赤字带来黄金外流，导致了通货紧缩。而中国由于采用银本位，刚开始并没有通货紧缩。1931年9月以后，大多数国家放弃了金本位制，并且使货币贬值以提高本国在贸易中的竞争力。这样，中国在坚持银本位情况下，白银对其他国家货币急剧升值。升值的后果是白银大量外流、贸易赤字和国内通货紧缩。美国在1934年又颁布了《白银采购法案》，以保护白银在美国的价格，这使得中国情况进一步恶化。白银外流意味着货币供应量下降，银行必须回收国内的贷款，以保证流动性。这个“去杠杆化”过程加剧了危机，就和当前危机下银行“去杠杆化”带来的后果一样。那时，上海的房地产业因流动性不足，陷入了危机，并导致银行业出现整体性危机。

　　换句话说，坚持银本位制度使得中国在“大萧条”中承受了更大的损失。因为中国政府无法控制国际上白银的供给和需求，致使国内的经济增长和投资完全取决于国际银价。

　　在1934年的银行危机以后，国民党政府不得不改革货币制度。在1935年11月4日，中国放弃了银本位制，建立中央银行，但是并没有把中国的货币“元”和在亚洲影响最大的三种货币英镑、美元或日元挂钩。更重要的是，中国没有引进外汇控制机制。这是一个根本性的错误，因为一旦抗日战争爆发，财政支出超出控制，币值就不能保持稳定，带来高通货膨胀，最终将严重损害政府的信用。

　　历史是一面镜子。从中国近代货币制度的选择中，可以吸取重要的政治经济学教训。只有政治稳定，才能带来一国的货币和汇率稳定。除此以外，还需要有独立自主的政策工具（包括银行信贷纪律），以维护国内的财政货币政策的连续与稳定。一个小的经济体如果没有自己的信用体系，可以通过将本币和主要贸易伙伴的货币挂钩而获得信用。但是，一个大的经济体就不能这样，他们必须要考虑长期的政治后果。从中国历史上采用银本位制付出的代价来看，一个国家不能实行自己无法控制的货币制度。进而言之，如果由一个全球央行统一制定一种“世界货币”标准，会更有利于其成员国保持本国货币的稳定性吗？这仍然是一个很值得深思的问题。■

　　作者为《财经》特约经济学家、香港证监会前主席

杨骏，也是中国资本市场的一代传奇

中国知名证券业从业人士杨骏　　杨骏（1965—2009年6月22日），男，曾任君安证券有限公司总裁，

2001年创办晓扬投资管理公司，担任公司董事长。

　　1982年考入大连海事大学计算机系；1986年考入大连工学院攻读工商管理硕士学位，1989年至1990年在香港招商局投资公司做投资和企业分析工作，1990年至1992年在深圳特区证券公司先后担任总经理秘书、投资银行部总经理等职务，1992年加入深圳君安证券有限公司，历任总裁助理、副总裁，1997年担任总裁。无论是市场低迷、还是景气高涨，杨骏始终头脑清醒，敢闯，敢干，敢试，敢为天下先。在他的带领下，君安证券迅速成长为业内翘楚，创造了许多投资神话和经典传奇。1998年，因卷入“君安事件”，被迫淡出投资界。

　　2001年杨骏重出江湖，成立晓扬投资管理公司，主要投资于香港股市。2006年的A股市场如火如荼，杨骏在这年以新型私募基金管理者身份重返A股市场，这一年，杨骏率先在平安信托发行了证券类私募理财产品平安·晓扬信托一期。该计划最低认购金额为200万元，起始额在中国同类型的信托产品中为当时最高。

　　之后，杨骏又接连在平安信托发行了二期、三期信托产品。伴随着2008年股市的巨幅下跌，杨骏管理的信托产品净值也不断缩水。究竟是投资人的压力抑或是其它原因，在时隔两年之后，杨骏宣告退出市场。晓扬投资管理的信托产品由2008年以来表现出色的私募机构淡水泉公司代为管理。

　　2009年6月22日下午，杨骏因肝癌去世，终年44岁。

　　无论怎样，杨骏十余年市场的坎坷沉浮，给中国资本市场上留下了浓墨重彩的一页。

　　在国内的私募界，杨骏绝对可以称得上是一个响当当的人物。很多至今非常活跃的私募精英都出自杨骏的门下，例如东方港湾的但斌、天马资产管理公司的康晓阳等。

下一阶段（7-9月份）密切关注031005，对大盘强烈看空。关注xj板块超跌。关注中兴通讯未来三年的EPS分别为1.28元，1.62元和1.94元。

主营千奇百怪外设产品的日本Thanko公司日前推出了一款通常只有在电影中才能看到的“隐秘行动装备”：可以伪装成纽扣的数码摄像机。

   该摄像机整体只有U盘大小，具体尺寸为70x15x10mm。一端伪装为衬衣纽扣的部分就是它的摄像镜头，拍摄距离50厘米以上。它可以拍摄640x480分辨率15FPS的视频，也能够拍摄1280x1024分辨率的JPEG静态图片。内置4GB闪存，可存储3.5小时的视频内容。摄像机使用USB接口充电和传输数据，内置锂电池连续拍摄时间为70到90分钟，充电则需要4到5小时。

   除了直接在机身上按键操作外，它还提供了更加隐蔽的控制方式。随机附赠一款磁性指环，当手指佩戴该指环接近摄像机附近时，即可控制开始拍摄。另外，随机还附带了5枚和镜头外观一模一样的纽扣，可以让伪装毫无破绽。

   该摄像机已经在日本上市，售价5980日元，折合人民币430元左右。

纽扣摄像机

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http://www.360buy.com/product/166352.html

太逗乐哈哈哈

http://thesartorialist.blogspot.com/

　如今世界上最牛的街拍博客是哪一个？就是TheSartorialist！自由摄影师ScottSchman于四年前开始以纽约为据点展开街拍活动。他的影像风格生动自然，一般景深较深，能够充分展现街头的活跃气氛。现在，TheSartorialist这个博客在美国时尚圈已大名鼎鼎，它被《时代》杂志评选为“百大时尚设计影响者”之一。摄影师本人接拍了DKNYJeans的2009年春夏广告，其街拍作品集也于近期出版了。

　　在2009年4月13日的博客中，一个美丽的、略显神秘的亚洲女子现身了。拍摄地点是纽约市西21街。该女子很可能有中国血统，不知您可有同感？当天留言非常踊跃，美国人民大赞该女子发型迷人，服饰简单却时髦。还有人说，她那件有黑条纹、留着毛边的白色羊毛衫真漂亮。一位名叫“苏菲小姐”的网友称：“我本人个子不高，所以我总是避免穿那种过脚踝的长裙。不过，长裙和超长的羊毛衫却跟这个女孩的身材搭配得特别好。真是让人感觉舒服又极具知性魅力的装扮！”

经典

p18 凯恩斯将自己的学说与非欧几何作比。

p32 凯恩斯对李嘉图及其信徒的特征分析倒是针针见血，值得反复品味。

中国在就业方面还有很大的潜力，而要做的就是逐步降低储蓄率，确定这个趋势便可以保证一个较好的循环。

p109 政府投资对于就业的拉动作用，在就业不足时能够有效体现。

p112 金矿与战争都对人类进步有贡献。经济衰退是其中，金价趋于上升，这个趋势可以帮助经济复兴，因为经济上值得开采的金矿，其矿床可以由是加深，其矿质可以由是减低。（这几段其实已经再后来被反复转述，还有造金字塔与修大教堂以促进需求）

p157 储蓄与投资都是经济体系之被决定因素，而不是决定因素。经济体系之决定因素，乃消费倾向、资本之边际效率以及利率；储蓄与投资只是次决定因素之双胎儿。（这也是与当今主流经济学不太调和的地方。）

p200 历来所以认为黄金特别适于作价值标准者，就因为黄金之供给缺乏弹性；现在我们知道，正因为有这种特征，所以困难丛生。

p262

由于没有休息好，早上又碰了一下，心疼，以后得加倍小心。

大盘再往上就属于无理数了。

最近太堕落了，要把学术事业搞起来！

milk 16062009 035

Diary of A Sex Addict挺有意思，讲的是性瘾者的经历。

《性癖日记》是西班牙的一部情色大片，讲述的是中产阶级女孩瓦尔丽性爱成瘾，最终沦为妓女的救赎故事。像是爱你九周半和应召女郎私密日记的结合版。

幕后花絮

·本片在imdb上的评分仅为4.6。其中男性观众打出的平均分为4.5分，而女性观众则为6.9分。

劳工部报告，美国6月非农就业人数减少46.7万人，市场此前预期为减少32.5万人，表明美国经济复苏时间可能将比预期更为漫长。报告称，美国6月份的失业率从5月份的9.4%攀升至9.5%，创26年新高。

美国的失业率决定着消费状况，这对股市、期市以及国内的预期无疑都是沉重的一击。

对吉林敖东的判断基本上还是正确的，不过需要时间。

去了上海一趟，越来越感觉到最近通货膨胀的凶猛。房子哗哗涨，股市也哗哗涨，吉林敖东也起来了。不过这一切还能延续多久呢？也许七月份便可以看出来大致的走势。

香港赚钱之神曹仁超：A股将现30年超级大牛市

国民党第一次全国代表大会改组国民党，就是要容共、联共，学习俄国人的方法，走俄国人的道路，孙中山态度很明确：“我党今后之革命，非以俄为师，断无成就。”正是在这个根本的原则问题上，蒋介石跟孙中山产生了分歧。他在《游俄报告书》中就曾毫不讳言地表达：“俄党无诚信可言，与英、法、美、日这些帝国主义比起来，也不过只是五十步与百步之差。”

蒋介石对于政治，要比孙中山清醒得多，这也是政治家与革命者的通常区别。

看了一篇文章，觉得自己对于风云激荡的民国史还是了解太少，需要认真学习。乱世求存非凡人可为。

陈其美

陈其美（1878年1月17日卯时-1916年5月18日），汉族,字英士，浙江吴兴人。中华民国早期政治人物，革命元勋，青帮代表人物，于辛亥革命初期与黄兴同为孙中山的左右股肱。弟陈其采，字蔼士。兄陈其业，字勤士（陈果夫、陈立夫的父亲）。陈其美与蒋介石关系密切，为蒋介石拜把之兄，将蒋介石引荐于孙中山。后为人暗杀。孙中山高度赞扬陈英士是“革命首功之臣”。

　　陈其美年少时因家贫（一说原为富商之家，13岁丧父后家道中落），15岁时辍学，到当地的一家当铺当学徒，使其长兄及三弟能上学。1902年，陈其美的三弟从日本回中国，讲述日本富强的情况，陈其美受启发，决定不自封在当铺终生。1903年，陈其美只身到上海，以任会计为生，同时结识各方人物。1906年赴日本留学，入东斌警监学校，认识孙中山，加入同盟会；并在当地认识蒋介石，二人后来更结拜为异姓兄弟。1908年，陈其美回中国，在上海、杭州等地加入青帮，联络会党支持革命。1911年任同盟会中部总会庶务部长。辛亥革命后，任上海沪军都督。次年与光复会首领陶成章因权力之争，陈派蒋介石与王竹卿刺杀陶于上海广慈医院。二次革命时，任上海讨袁军总司令。二次革命事败后赴日本，支持孙中山另组中华革命党。1915年袁世凯图谋称帝，陈其美再回中国反袁，10月29日，陈其美主持中华革命党上海总部，兼中华革命军东南军司令长官。11月10日，陈其美派人刺杀上海镇守使郑汝成于外白渡桥，12月5日，策动上海军队反袁肇和舰起义失败。当夜，霞飞路渔阳里5号总机关部被法租界巡捕房搜查，丁仁杰等多人被捕。

　　1916年5月18日陈其美在寄宿的上海法租界萨坡赛路14号(后改名为英士路，1950后改淡水路至今)日本侨民山田纯三郎的寓所被杀手枪杀，一般相信是由袁世凯指使，由张宗昌找陈的随员所为。灵堂设白尔部路新民里（重庆南路35弄，今拆）蒋介石寓所。1917年5月12日，上万人为陈其美举行国葬。孙中山、唐绍仪、章太炎等主祭。次日归葬浙江湖州。中华民国邮政发行的烈士像普通邮票中就有陈英士，图案采用的就是就任沪军都督时的戎装照。

　　陈其美的长兄陈其业有两子，陈果夫及陈立夫。二人与蒋介石关系密切，后来俱成为国民党内大员，主管党务，被中共称为CC系。

　　为纪念陈的功绩，1938年国民政府组建浙江省立战时大学，后改名为英士大学。1949年被分拆到浙江大学，浙江农业大学，及上海复旦大学等校。

　　在国民党大员的葬礼等级上陈其美葬礼规格和陵寝规模是仅次于孙中山的，直到蒋中正逝世。

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陈其美家人

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小传说

　　陈其美人称其有“四捷”：口齿、主意、行动、手段。性格豪迈侠气，做事勇敢果断。

　　传说陈其美孩提时即为同龄朋友中的领袖人物。某日嬉戏时，一个小孩玩火不慎，转眼间身上已多处着火，周遭的孩子们皆吓得不知所措。此时唯独陈其美当机立断，冲上前去一把抱住，拼命在地上打滚，终于火灭救了同伴。

　　此传说虽不知真假，但多少反映出其个人特质，而其人格特质在他后来的处事手段上也留下不少令人非议之处。

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陈其美与孙中山

　　1906年赴日本留学，入警监学校，认识孙中山，加入同盟会。

二次革命失败后，国民党陷入了一场严重的政治危机。孙中山到达日本不久，就"发起重新党帜，为卷土重来之计"。他表示："国民党已成一盘散沙，党员不听号令，这个党我不要了。"决定重新组建一个新党即中华革命党。他吸取二次革命失败的教训，在组党之始就采取了三项特殊措施：一是党员入党必须各具"服从孙先生""服从命令"的誓约；二是必须在入党誓约上加按指印；三是在党章中规定按入党时期划分党员等级，首义党员在革命成功后享有"元勋公民"的政治特权。他是力图建立一个绝对听命于他一人指挥的党。对于孙中山重新组党和所采取的特殊手段，许多革命党人表示强烈不满和反对。黄兴认为这是孙中山"以人为治，慕袁氏之所为"。

　　可以说，这时的孙中山处于相当孤立的窘境之中，但是他十分自信，坚持己见。陈其美到日本后，则对孙中山表示拥戴和绝对支持。陈其美不顾别人批评他对孙中山"盲目服从""崇拜太过"，积极劝导有疑虑的人，说"总理领导我们，我们都追随不上，总理如在山顶，我们只在半山，我这两年才算认识总理的伟大，却是已太迟了。而许多同志还未觉悟。说我们服从太过，岂不可叹。"他曾对陈果夫说过："我所以服从中山先生的缘故，决不是盲从，是因为我现今已经实在清楚此刻中国有世界眼光、有建设计划、有坚韧不拔精神的，除了中山先生以外，再没有第二人，所以我诚心的服从他。"

　　这样，孙中山在陈其美等一些革命党人支持下，按照既定的一套办法积极筹建中华革命党。陈其美和戴季陶、钮永建、田桐、范光启等在东京入党。这时在上海的蒋介石也于10月29日宣誓入党。

　　1914年5月，孙中山组建中华革命党筹备委员会。6月16日中华革命党举行会议，正式推举孙中山为总理，并推举黄兴为协理（虚设，黄拒绝入党，但为避免冲突于6月30日离日赴美），确定各部部长人选为：总务部长陈其美、谢持副，党务部长居正、冯自由副，军务部长许崇智、周应时副，政治部长胡汉民、杨庶堪副，财政部长张人杰、廖仲恺副。7月8日中华革命党举行成立大会，孙中山当众宣誓入党，由陈其美和居正作为孙的入党介绍人，这也是给陈其美的一种殊荣。可以说，此时的陈其美高高在上，除孙中山之外，无人可比。孙中山曾对总务部的地位和职权规定如下："总务部为各部之领袖。各部事务应受其考试。凡总理发表命令或委任职员，必须总务部及有关部长副署，特别筹款及对外交涉，亦由总务部任之。" 这时可以说，陈其美在中华革命党内的地位如青云直上，一步登天。

　　1914年9月，陈其美在日本东京组建总务部机关。总务部下设六局一处：第一局负责办理全党庶务及本部庶务，第二局接洽内地支部，第三局接洽海外支部，第四局主管公文印信，第五局交涉党外事宜，第六局办理不属他部之事项，机要处掌管机要。陈其美积极开展南洋和江、浙、皖、鄂等省的党务活动，并筹集经费，取得了进展。

　　1916年5月18日,执意反对袁世凯复辟倒退的陈其美为袁所遣凶手暗杀于上海。消息传出，海内外震惊，国人不顾白色恐怖，以各种方式悼念英烈、谴责凶顽，正在上海的孙中山闻讯,于当天亲临现场,抚尸恸哭,并手书“失我长城”以挽之。

读《财经》 240期。许宗衡落马。此人好酒，“讲义气”，烟瘾很大，颇具草莽之气。每天工作15小时，记性好，能随口背出经济数据。

疲劳驾车确实很危险，要谨记，安全第一。

读了milk 01062009 034,Vivienne Tam的熊猫系列不错。