BOT项目融资（C）

C1.概念：是指为某一特定的工程项目而发放的，以项目本身的现金流量和经济效益为主要

         放款依据，并以项目资产和项目相关参与人的合同义务等为还款保证的一种中长

         期信贷方式。一个项目货款或融资，是以该项目的资产，预期收益或权益为抵押，

         而不是以股本，其偿还主要来自项目产生的利润或权益。

     或：Build-Operate-Transfer（建设——经营——转让），是一种新的投资方式。BOT的

         实质是一种债务与债权相混合产权，它是由项目构成的有关单位（承建商，经营

         商及用户）组成的财团所成立的一个股份组织，对项目的设计，咨询，供货和施

         工实行一揽子总承包。项目竣工后，在特许权规定的期限内进行经营，向用户收

         取费用，以回收投资，偿还债务，赚取利润。特许权期满后，财团无偿将项目交

         给政府。

C2.特点：（1）运用BOT方式承建的工程一般都是大型资本，技术密集型项目，主要集中在

            市政道路，交通，电力，通讯，环保等方面。

       （2）BOT方式是一个系统方式，它跨越独资，合资和合作之间的界限，可以运用

            多种投资方式，最大特点是可以以物引资，这特别适合发展中国家的国情。

       （3）BOT投资项目规模大，经营周期长，风险大。

       （4）投资难度大

C3.主要形式：（一）BOOT(Build-Own-Operate-Transfer)建设-拥有-经营-转让

            （二）BOO(Build-Own-Operate )建设-拥有-经营

            （三）BOT——标准的BOT

   BOT模式的变形：   

            （一）BTO(Build-Transfer-Operate)建设-转让-经营

            （二）BLT(Build-Lease-Transfer)建设-租赁-移交

            （三）TOT(Transfer-Operate-Transfer)移交-经营-移交

            （四）DBFO(Design-Build-Finance-Operate)设计-建设-融资-经营

            （五）DBOM(Design-Build- Operate-Maintain)设计-建设-经营-维护

            （六）DBOT(Design-Build- Operate- Transfer)设计-建设-经营-移交

C4.优点： 1）BOT方式是无追索的或有追索的，举债不计入国家外债，债务偿还只能靠

              项目的现金流量，可以减少政府的直接财政负担，减轻政府的借款负债义务。

1） 与传统方式相比，BOT融资项目设计，建设和运营效率一般较高，因此，

   用户可以得到较高质量的服务。

2） BOT融资项目通常由外国的公司来承包。这会给项目所在国带来先进的技

   术和管理经验，给本国的承包商带来较多的发展机会。

C5.缺点：1）名义上，承包商承担了项目全部风险，因此融资成本较高。

         2）BOT融资项目的收入一般是当地货币，若承包商来自外国，对宗主国来说，

            项目建成后将会有大量外汇流出。

C6.补充说明：BOT的核心就是项目融资。

            具有特许权协议的项目贷款是实现BOT的前提。