令人欣喜的是，今日证券板块普遍走强，证券类股素有“春江水暖鸭先知”的指标性方向，因此，可以预示着股市将走强。

另外，股市是经济的晴雨表，股市往往先行于经济。年前，大多数学者认为我国经济将在今年上半年见底。目前，从一系列的数字上分析，见底的时间有可能提前，这就意味着股市几乎已经见底，正酝酿着一波上升行情。笔者观察，沪市已经连续数天维持成交量在一千亿元以上，如此大的成交量更能证明庄家在不断吸筹。创业板几乎已明确将在5月份推出，而证监会又明确辟谣没有重启股票发行。为什么创业板要放到5月份呢？显然有关部门已充分考虑到5月后股指才能稳定向上运行，所以选择这个时机。既然如此，沪指的2000点可能是大底，当然有可能震荡起伏，部分获利盘回吐，但以已堆积的筹码上看，沪指要破2000点显然已经不容易了。

笔者在年前的文章中指出：买点股票过年。现在更能进一步验证笔者此前的观点的正确性。

其实，细心的读者可能注意到，笔者此前推荐的张江高科、复旦复华、界龙实业等均有不菲的收益，也得到许多读者朋友的肯定。

个股方面：紫江企业（600210）。值得关注。

菩提本无树，明镜亦非台。我时常背靠家里的沙发，听听天籁之音，心中竟然有一种禅意。我出差时常常逛逛茶叶市场，看到好茶就会买一些带回家，家里的茶叶有普洱、铁观音、碧螺春、小红袍之类的，但我更钟爱铁观音，特别是它那种特有的醇香味，令人回味无穷。

日复一日，美滋滋地喝茶，懒懒地听听乐曲，翻一翻杂乱无章的书籍，自由自在的，好不惬意……

忽然一日，发觉什么茶都没了，只剩下普洱，心里仿佛空荡荡的，犹如生活中缺少什么。这时候，突然电话一响，好久没有联系的朋友来电话，她说刚从铁观音的故乡带来上等好茶，乐得我眉开眼笑，有种久旱逢甘露的感觉。

她带着阳光的笑脸带来了茶香，我心喜自己好有缘份。

茶，如今成了我生活中不可或缺的精神食粮。

本周以来，沪深股指似乎已摆脱了全球股市下跌的影响，走出独立行情。更值得关注的是，沪深股市这两天的交易量在温和放大，表明机构资金在开始悄悄地进入股市。

当然，周五沪深股市的双双上扬也离不开政策面的支持，在中国政府推出4万亿元人民币扩大内需之后，证监会又表示，全力维护市场稳定运行。在这种背景下，证监会官员的讲话才能起到刺激市场的作用。

沪深股指经过连续的上扬，到了周末本该有所收敛，况且技术指标也有回调的要求，但两市仍我行我素，继续向上攻击，表明股市的强势特征。当然，不排除周日有利好政策出台。

纵观国际经济环境，金融海啸所产生的破坏尚未恢复，全球酝酿的联手降息可能即将展开。但中国政府似乎在近期内没有降息的意愿，今天，发改委专家称，中国不应跟随全球的降息。倘若在世界各国联手降息的情况下，而唯独中国不降息，这意味着国际热钱会通过各种手段涌入我国，这对我国股市无疑是利好。

以上观点仅供参考，祝股民朋友周末快乐！

沪深股知究竟能探低到几点？恐怕谁也不能说出准确数字。但沪指在1700点区域附近，笔者认为已是大底。感兴趣的朋友，可以翻开笔者前几期的股评。

面对严峻的国际经济形势，我国采取了扩大内需的政策，继投资铁路资金2万亿后，又投入交通建设资金5万亿，近日国务院又出台扩大内需十项措施投放资金4万亿。到目前为止，总额达11万亿的资金投放市场，完全可以抑制低迷的经济。

对股市利好的政策还有，盛传的平准基金可能很快就将面世，因为社科院已将规模近8000亿的平准基金可行性报告上报有关部门，这意味着平准基金即将诞生。毕竟平准基金的规模如此之大，政府需要市场倾听市场的反应。平准基金就像水库的闸门，水少的时候开闸放水，而水多的时候则放下闸门。这无疑对股市起到很好的保护作用，利用政府强大的资金背景，对股市进行有效调控。另外，融资融券的推出也在进行中，11月8日进行的第二次测试告诉我们融资融券推出已为时不远。当然，即将召开的G20峰会也传达一个利好信息，全球将联手降息，这对于股市无疑又是一剂强心针。

如果下个月推出融资融券，笔者前期推荐的中信证券无疑将是受益上市公司之一，建议关注。

综观本周的走势，沪深两市已显在窄幅区域里震荡。沪指在1800点下方盘整，最低探至1664点。即使有重大利好出台，即便在国际股市大涨的背景下，沪深股指仍麻木不仁，没有以往的冲劲，显示出疲态的走势，让人心寒。尤其是周四的走势让人觉察到，大盘刚想拉高时，卖盘蜂拥而至，很快就将股指压下去，使市场人气失去信心。

其实，从本周国际股市的走势上看，股市最黑暗的时刻似乎即将过去，各国的救市政策已初见成效，并使当地的股市开始企稳。那么，中国股市为何仍停滞不前，选择往下的走势呢？人们把更多的矛头投向了“大小非”。固然“大小非”是促使股市低迷的主因，但要政府限制“大小非”显然是难于办到的。其实，在这一方面管理层已动过脑筋，如保监会要求所属行业对股票实行“净买入”，这其实就是行业中对“大小非”的限卖自律，如果各行业也发出相同的声音，无疑将“大小非”特别是“大非”流出的源头堵上了，这对市场无疑是个长期利好。我们理性地分析，目前两三元的股票比比皆是，纵使“大小非”出逃也几乎无利可图了。

另外有关部分公开澄清开展“融资融券”的工作并没有停止，而是仍在进行中，这意味着政府对股市仍然密切关注的，适时可能将推出。十一月中旬将召开的全球金融峰会，虽然期许不可以过高，但各主要经济大国联手挽救经济的方向不会改变。君不见，前几天中美同日宣布降息，这就是联合干预市场的最好例证。

十月的最后一个交易日沪指收在1729点，离前期的1664点只有一步之遥，不排除沪指再次探底的可能。但随着国际金融环境的改善，以及我国陆续推出对股市利好的政策，笔者相信十一月的股市充满机会，沪指有可能站在2000点之上。中信证券值得关注，敬请股民朋友留意。

谢谢您的阅读，祝股民朋友周末愉快！

在国家出台重磅刺激楼市的利好消息下，沪深房地产股几乎全线上扬，提升了部分市场人气。但两市的成交量仍是制约大盘上行的主要因素，没有放量的股市终究无法激活买盘。

从近一段股市的交易情况上看，沪指始终围绕着2000点附近震荡，下跌的指数主要大盘权重股带下的，对个股影响不大，市场已逐渐摆脱恐慌性的出逃抛盘。从世界金融形势上看，以美国带动的金融危机仍在各国蔓延，各国经济仍处在下滑趋势，各种不确定因素仍困扰着世界经济的发展。反观我国经济状况，虽有所减速，但仍以9%以上的增长速度前进。这就意味着钱流进中国市场仍是最安全的选择，部分外资显然已开始虎视眈眈地注视着我国股市。

下个月召开的全球金融峰会中国将引人注目，国际金融新次序将重新排定，谁来引领国际金融新次序无疑将成为与会各国领袖的关注话题，中国因素不可忽视将是不争的事实。

我们从盘面上惊喜地看到，银行股在下午开始发力，特别是三大银行股的联袂上扬，带动了其他银行股的上行。华夏、交通、深发展等银行股率先封至涨停，最终带动多只银行股封涨停。特别应指出的是三大银行股在大资金买盘的攻击下，股指迅即被拉升，大资金介入迹象明显，相信这与汇金公司增持有关。在当前世界经济前景堪忧的大背景下，在全球股市一片惨跌的声浪中，要让中国股市受到的影响最小，稳定股指无疑是政府考虑的首要问题，而稳定金融股，“国家队”进场护盘三大银行股才是关键性的。稳定金融，这与十七届三中全会提出的“四个稳定”应对当前金融危机相呼应的。

当然，从今天的走势上看，也不排除有重大利好将出台。

在当前世界金融遭遇大海啸的环境下，已经很难有人不恐慌了。中国金融市场要保持稳定，首要任务是稳定股指，只有稳定股市，才能稳住人心，不至于造成恐慌性地抛盘。

但到了午盘，沪指却强劲拉升，沪指最终以微跌3点收盘，深指却涨了2.47%，沪深股指轮涨互现表明了股指上升趋势的意愿。

笔者坚信，政府这次高调救市，信心充足，因此，对股市的激励作用才刚刚开始。汇金公司大肆声张地买入三大银行的股票，虽有“此地无银三百两”之嫌，但却表明政府资金坚决护盘的决心。此举不但使这三家银行股大涨，也引领了金融股的普涨，从而奠定了股市筑底的基础。其实，汇金公司买入这三大银行股所动用的资金并不多，但却起到了四两拨千斤的作用。据传，汇金公司有近4000亿的资金，要想撬动一个板块是轻而易举的事，当然，托起遭灭顶之灾的金融股是稳定整个大盘根本，而维护国营大企业特别攸关国家经济战略国企股票的安危是汇金公司的首要任务，这些股票又恰恰是权重股，对股指的影响很大。救市，简言之就是国家资金买入这些权重股，从而起到制止股指下挫目的，同时又起到了维护国企控股地位的作用。当然，在股指上扬时，或者在汇金公司吸足筹码后，汇金公司就不一定出手了，这就使得股指涨跌互现。笔者认为，像工商银行的股价只有4元多，明显被低估，而且这三大银行股又成了股指涨跌的风向标，国家资金只要稳住这些股票，股指下跌就难了，因此，买入这些股票无疑最为安全。

笔者曾经分析，政府救市，应该不只有这次打出的组合拳，后续还会有一些刺激股市的利好出台，如流传得沸沸扬扬的融资融券可能在国庆后会推出，笔者的依据是这几个交易日证券类股票一直飙涨。另外从技术指标上看，沪综指继站稳了20日线后，又攻克了30日线，这对后市有一定的激励作用。笔者相信，沪指重上3000点指日可待。

以上观点仅供参考，祝股民朋友国庆节愉快！

    笔者认为，这轮行情与以往有本质上的不同，不太可能昙花一现。

其实，决策层也意识到，在全球经济受到重创的大背景下，单靠一个利好显然不足于刺激沪深股市的上扬。更可怕的是，几家国有银行及大企业几乎已快跌破发行价或跌破发行价了，再往下跌，如果有大财团通过二级市场逐步吸筹，就有可能危及国有控股的地位，这是国家经济战略所顾忌的。因此，不但政府支持央企回购上市股票，而且下令汇金公司购入三大银行的股票。汇金公司其实就是政府的钱，只要汇金公司出手干预股市，没有造不出的神话。而汇金公司此次被授权的额度是多少？是不是此前传出的2000亿元救市资金？

印花税下调虽然是实质性的利好，但对股指的长时间走稳影响有限。而汇金公司出手救市，才是持续性的利好。笔者估算，这次三大利好齐放救市，对股指的影响较为深远，沪指应该会重见3000点。

其实，今天的暴涨笔者在前几期的分析评论中已经预测到，并预见到《假打压真吸筹》，并非事后诸葛亮，读者不妨翻看前几期的博文，只是笔者预测的变盘时间提前了，这主要与美国经济状况的突然恶化有关，而并非笔者预测的方向性错误。其实，周四下午一点左右就有一些先知先觉的资金拉抬银行股，这是当晚公布利好的前兆。

以上观点仅供参考 祝股民朋友周末愉快！

   双率同时调整这在中国金融史上极为罕见，也是这四年多来银行利率与准备金率只上不下的大转折，对股市无疑是一剂猛药，但沪指为何不涨反跌呢？

   笔者注意到，银行准备金率虽然调低了，但存款却没有调低，只调低了贷款利率，理论上讲银行的利润减少了，这对于银行股当然是利空。因此，机构乘机打压权重的银行股，使股指惨跌。

   调低存款准备金率一个百分点，从理论上计算将给市场注入3000-4000亿的新资金，当然这些钱不一定到股市，但这对股市无疑是个实质性的利好。

   从沪指跌得比深指快上看，机构显然在调仓换股，博取短差。股市低迷，散户可以将自己手中的钱存入银行不去炒股，而机构却总是要做股票的，从最高处已跌去三分之二了，股指又还能跌多少？选股当然还是最重要的，正如笔者此前强力推荐的个股——界龙实业，自除权后，股价没有跌多少，而沪指却已跌去1500多点了。因此，在低迷的市道中选股才是关键。

   双率的调整显示决策者已注意到经济的下滑比通胀更危险，不排除后续还将出台一系列振兴经济政策。沪指走到2000点已经是到了播种的季节……＄

国内部分媒体过度喧嚷了美股的下跌，其实，纳指跌幅为3.20%，道指只跌了2.99%，有些媒体就称之为“暴跌”，再看看我们的股市，相比之下，什么才算暴跌？

回想起当股市还在热火朝天之时，证监会某领导说了一句“股市不是每个人都能炒”，这句话一下激怒了广大股民，网上口诛笔伐声不绝于耳，现在想想，此公讲的话是不是有些哲理？

期盼的利好迟迟没有出台，反而徒增变数。周五沪深交易所公布的《股票上市规则(2008年修订稿)》，对原有的规则进行较大规模的修改，其中最要命的是缩短了“大小非”的解禁时间，无疑给市场平添利空。已经受尽“大小非”煎熬的股市，无疑雪上加霜。有报道指出，5到7月份发行的股票型基金，最新的持仓量为零，基金都不肯入场？又有哪个散户敢拿鸡蛋去碰石头呢？

其实，沪指的2245点不足称之为牛熊分界线，道理很简单，今日的市值与往日不可同日而言。关键是支撑人们心里希望的关口都破灭了，指数又如何能撑得下去？股市已经无法靠自身的力量爬起来了，如果没有外力的干预，谁都无法预测股指会跌到多少点为止？或许只有当三分之一的股票跌破二元钱，这才是跌到尽头。

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官媒虽然不断发文大造舆论，旨在提振投资者信心，但主要问题始终没有解决。近日的《求是》杂志也发表了《坚定信心，推进资本市场的稳定发展》的文章，但股指依然以向下作为回应，足见市场信心已尽失。

股市经过长达十个月的下跌，市场对舆论发出的信号已经逐渐麻木了，不见真正实质性的利好推出，已经无法刺激股指上扬了。但纵使推出利好政策，根本问题不解决，股指又能走多高多远呢？

《求是》杂志文章里的学者的理论也许是对的，但市场为何仍我行我素呢？这就是问题的关键所在，“大小非”问题一日不解决，股市就难有宁日。呼之欲出的股指期货也许已具备推出的时机了，迟推不如早推，或许对阻止股指的下滑有遏制作用。

   其实，奥运之后，管理层暖风频吹，诸如放宽上市公司增持股票、抬高再融资门槛、二次发售大小非等都构成政策利好，但低迷的市道往往视而不见。而一系列的实质性利好虽然已经浮出台面，如免收红利税、融资融券等，但却迟迟不肯兑现，这是为何？显然决策层是在择机。

我们首先分析此波大牛市行情，沪指从900多点上升到6100多点用了28个月时间，直到去年10月见顶。而股指跌去三分之二只用了10个月的时间，意味着已经见底，当然这在不考虑“大小非”因素的情况下。

沪指从6000点跌到4000点，再从4000点跌到2000多点，显然已经没有获利盘了，唯有获利的就是“大小非”，抑制“大非”的抛售容易，而对“小非”就难了，现在打压股指的大部分来自“小非”。

“大小非”显然已成了破坏技术分析走势的祸首，当然也成了管理层乃至决策层必须面对的现实。在进一步规范“大小非”减持的呼声日益高涨时，这又使得“大小非”者感到末日临近，或许也成了“大小非”特别是“小非”夺命疯狂出逃的原因，才使股指不断下挫。笔者在前几期的文章中就指出，沪指在2500点之下已经是底部了，因为谁都无法准确地预测多少点是铁底。从各种信息上分析，决策层显然也不愿看到沪指跌破2000点的大关。

随着八月份各项经济指标的好转，九月中旬公布的CPI可能有所回落，决策层有可能选择在经济环境偏暖及股指技术形态回稳的背景条件下推出诸如免征红利税、融资融券等实质性的利好，以四两拨千斤刺激股指的大幅上扬。

上海本地股仍值得期待，继续推荐张江高科和界龙实业。

    股市的持续低迷，着实令投资者信心尽失，老盼望政府出手救市，但始终无影无踪。

盛传的四千亿元刺激经济方案迟迟没有出台，股市正是看着这一脸色上下起伏。毋庸置疑，今日沪指的2000多点只相当于这轮大行情前的800多点，本该到了“跌无可跌”的境地，但为何仍“跌跌不休”呢？很大程度上是“大小非”在作崇，只要这个问题没有得到妥善解决，股指就跌无止境。其实，管理层在股改前就应充分考虑到“大小非”解禁后对市场的冲击，当然亡羊补牢也为时不晚，正如许多专家学者提出的设立平准基金，而平准基金可以从高达一万多亿美元的外汇储备中提取，在“大小非”冲击市场的高峰期托市，减缓因此而对市场所造成的巨大压力。当然，“大小非”还不是导致股市不断下跌的真正元凶，股指从最高点至今已跌去60%多，明显有更深层次的诱因。从紧的货币政策，使企业运行进入窘境，特别是占有一定份额的民营企业，本币的不断升值压力，高企的国际油价，美国次贷对全球经济的影响，屋漏偏逢连夜雨。

股市是经济的晴雨表是勿庸置疑的，但也许有人会问，经济都在正常运行，股市为何背道而驰呢？其实，我们看到的往往是表面现象，这也许是危机的先兆，传导有时可能滞后。晴雨表的功能就是预知未来，我们从这里就不难解读。因此，数千亿元刺激经济的方案不会是空穴来风，是政府挽救经济的一个信号。救股市只是治表，救经济才是治本，防止经济增长滑落，才是拯救股市的根本。

推荐股票：界龙实业，张江高科

但沪指在2400点左右似乎得到市场的认可，当然就此断言大底可能为时尚早，但大盘已经接近底部区域可能将是事实。

沪指从6000多点下跌以来已经跌去60%多，从整体经济运行的情况上看并没有发生多大的变化，股市本不该如此惨跌。当然，经济是错综复杂的，不能用简单的几项指标便能判明。但是，有一个不争的事实，在本币没有大幅贬值的前提下，股市不该做出如此过度的反应。究其因，跟“大小非”的减持有直接关系。

从一系列的经济数据上看，最困难的时候显然已经过去了，CPI三个月的连续走低，容易提振投资者的信心，金融机构银根的松动，更能预见经济的好转，这些都是有利股市的因素。

另外，股市的平均市盈率在20倍之下，而钢铁板块的市盈率只有9倍左右，比美国还低，如此低市盈率显然极有投资价值，即便是国家队的资金进入，也是风险很小。

当然，成交量才是决定是否反转的依据，在目前地量的情况下谈底部，不免成了痴人说梦，只有耐心等待，理智地对待现实。当然，如果想博短差，并非没有空间，如近期跌幅较深的煤炭股。其实，“长三角一体化”对于上海本地股是个大利好，只是在市道不好的情况下被市场所忽视，另外，上海“世博”概念的蠢蠢欲动，这些都是支持上海本地股走强的重要因素，一旦行情启动，这些股必然率先领涨，值得关注。

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