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2008-7-1 14:02:00 代码:000698 作者:胡文毅 来源: 三元顾问 出处: 顶点财经 由于投资者担心伊朗问题可能导致国际市场原油供应紧张以及美元汇率继续走软等因素，纽约市场油价在30日开盘前电子交易中突破每桶143美元，再次刷新历史最高纪录。高油价已经推动了化工品价格一涨再涨。二级市场上，江苏索普、川化股份盘中冲击涨停，在此影响下，化工板块全面激活。 08年1-5月化工行业增长放缓 08年1-5月，我国主要化工产品产量增长放缓，其中尿素和PVC产量增速仅为5%和9.8%，落后于上年同期的15.2%和22%。行业总体投资额、新开工及竣工项目个数增幅同比也有所下降。所有这一切说明国内化工行业已经步入缓慢增长期。 化工品价格普涨 高油价已经推动了化工品价格一涨再涨。在中国化工网近日提供的一份过去两月国内化工品价格涨幅榜中，除了环氧树脂、不饱和树脂等少数产品不景气外，以芳烃、有机醇、无机、聚氨酯为代表的几乎所有主要化工品价格都在上涨。与之相应，今年以来各大外资化工巨头也纷纷上调化工品报价。 中国化工网资讯行情中心执行总编刘心田表示，以往的化工品涨幅排行榜中，排名居前的品种涨幅也不过在10%左右；而现下，一个月内涨30%-40%都不罕见。另外，去年市场上涨跌面通常在50%对50%，而进入2008年后，越来越多的产品跨入了上涨队列。 化工行业价值重估 在目前原油价格上涨已引发石化、化工行业价值重估，“高油价时代”已获业内共识的前提下，市场需要构建新的化工品价格时代，这是行业发展的必然，也是经济规律使然。同时，原油市场的投机获利已严重刺激了下游产业链生产企业、贸易商、投机商等人的神经，今后的石化、化工市场将不可避免地出现更多的投机行为，传统稳健的化工品市场将接受“市场炒作”的挑战，生产商、贸易商、用户、国内企业及国外企业的博弈将愈演愈烈。 值得注意的是，化工品涨价风并非中国独有。今年以来，一些老牌外资化工巨头已纷纷提高了化工品报价。陶氏化学公司上月通知全球所有客户，从6月1日起提高所有产品的价格，最高涨幅达到20%。随后，国际专业产品公司和亨氏曼公司先后宣布在全球范围内提高产品价格。此外，罗门哈斯公司已于今年5月份起，对特种材料业务实施以原材料和能源价格指数为基础的浮动价格措施。
沈阳化工（000698）：公司2008年初计划08年全年完成丙烯酸及酯产销量13万吨，实现销售收入15.5亿元。由于近期丙烯酸及酯价格大幅度上涨，仅丙烯酸丁酯价格就从4月初的15000元/吨，上涨到20000元/吨的水平，而且从市场来看，丙烯酸及酯价格还有进一步上涨的可能。考虑到公司未来丙烯酸项目和CPP项目可带动公司业绩在未来三年内公司将以50%以上的复合增长率增长。因此，维持我们2008年5月19日深度报告中给予的“买入”评级。
澄星股份（600078）：公司磷矿石自给率30%，黄磷自给率60%。由于地处云南，外购矿石价格较为便宜，公司配套电力项目电力成本低，黄磷成本具有优势。与之相比，江阴地区的磷酸生产面临自给黄磷不足的问题，黄磷的供应情况决定了磷酸开工率。在行业景气上升周期中，公司顺理成章受益。在行业向高附加值产品转型的趋势中，公司产品结构优势明显。公司目前估值较低，我们维持“增持”评级。
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