项目位于金湘路333号金桥现代科技园区北侧，南临新金桥站，北依金湘路，东靠金港路，正南面紧贴规划建设中的集中公共绿地。本案最大的特点就是5.1米层高，可分隔二层使用，最大限度增加使用面积，享受复式生活。

物业名称：	金桥SOHO空间	区 域：	上海市
地 址：	金湘路333号
物业类型：	写字楼	户 型：	商务公寓
物业公司：	上海平土实业有限公司	物业管理费：	6.80 元/㎡/月
价 格：	45 万元
面 积：	43 ㎡	最小租期：	360 天
楼 龄：	1 年	位于楼层：	8 层
朝 向：	南	最高楼层：	20 层
装修程度：	中等装修
公交路线：	上川线、790、987等
详细内容：	车位说明：560个 施工状态：在建 周边配套: 中小学:平和双语学校、实验学校,幼儿园:幼儿园,综合商场:家乐福 结构:框架剪力墙 外墙:面砖 内墙:水泥砂浆找平 大堂:酒店式大堂 电梯:富士电梯 门窗:铝合金窗、中空玻璃 供电:一级负荷供电、独立电源 供水:顶置水箱、变频供水 通讯:电话+宽带 项目位于金湘路333号金桥现代科技园区北侧，南临新金桥站，北依金湘路，东靠金港路，正南面紧贴规划建设中的集中公共绿地。本案最大的特点就是5.1米层高，可分隔二层使用，最大限度增加使用面积，享受复式生活。
到期时间：	2008-6-25	发布时间：	2007-7-1
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联 系 人：	黄先生
联系电话：	+86(21)62412935
联系Email：	jiatianxia2729@gmail.com

张江润和国际总部园位于浦东张江高科技园区张衡路科苑路，是集综合办公与科研、商务等各项服务于一体的International Office Garden。项目一期共有四栋综合办公楼(面积在5000-9000平方米)和五栋独立式商务别墅(面积在1100-2000平方米)以及一栋三层外加花园平台的商务中心。二期40余栋商务别墅预计将在2007年底完工。园区总面积：82868.1㎡，建筑占地面积:21529㎡，总建筑面积: 80876㎡，容积率：0.9，覆盖率：26%，绿化率：51% 。 润和国际总部园紧靠市景观河道——川杨河、新开河，风景优美，空气清新。

物业名称：	润和国际总部园	区 域：	上海市
地 址：	张衡路科苑路
物业类型：	写字楼	户 型：	单间
物业公司：	仲量联行	物业管理费：	12.50 元/㎡/月
价 格：	1320 万元
面 积：	1100 ㎡	最小租期：	360 天
楼 龄：	1 年	位于楼层：	2 层
朝 向：	南	最高楼层：	7 层
装修程度：	精装修
公交路线：	内环-中环,轨道交通2号线
详细内容：	张江润和国际总部园位于浦东张江高科技园区张衡路科苑路，是集综合办公与科研、商务等各项服务于一体的International Office Garden。项目一期共有四栋综合办公楼(面积在5000-9000平方米)和五栋独立式商务别墅(面积在1100-2000平方米)以及一栋三层外加花园平台的商务中心。二期40余栋商务别墅预计将在2007年底完工。园区总面积：82868.1㎡，建筑占地面积:21529㎡，总建筑面积: 80876㎡，容积率：0.9，覆盖率：26%，绿化率：51% 。 润和国际总部园紧靠市景观河道——川杨河、新开河，风景优美，空气清新。园区内的亲水平台、规划中的川杨河畔的游艇码头、跨越川杨河的金科大桥以及川杨河两岸的生态绿带、休闲广场、艺术大道，使项目浸润在优雅的文化气息和绿色办公的浓郁氛围中；润和国际总部园北临张衡路，南依川杨河，西接李冰路，园区河道纵横，景色宜人。园区位于张江功能区的中心地段，交通便利，距离地铁2号线张江高科站3分钟车程，紧靠规划中的浦东轻轨5号线，临近公交大桥5线、6线总站，毗邻大型汤臣国际社区，距张江商业中心2分钟车程，距新国际博览中心和汤臣高尔夫球场4、5分钟车程，距南浦大桥10分钟车程。润和国际总部园拥有智能化的安保、通讯、消费系统，多功能的会议及展示厅，以及便利的停车条件和国际化的生活服务配套(如园区食堂、休闲中心、室内网球场、24小时便利店、商务会所等)。　　 润和国际总部园周边的国际知名企业有“通用电气”、“罗氏”、“霍尼维尔”、“杜邦”、“中兴通讯”、“和记黄埔”、“中国光源”、“德国汉高”、“美国陶氏”，相邻的上海市检测中心，曙光医院以及复旦大学张江校区、西安交大上海研究院、中医药大学、上海电影艺术学院，华东师范大学第二附属中学、外国语学院附中等，为本项目创造了优越的人文环境。
到期时间：	2008-6-25	发布时间：	2007-7-1
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联系电话：	+86(21)62412935
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出售价格：8000元/㎡
所属商圈：浦东区
开 发 商：上海地久房地产经营有限公司
物业类型：写字楼
物业级别：甲级
开盘时间：2005-8-6
平均售价：8000元/平米
交通状况：轨道六号线沿线（L4线）
小面积300平米整层出售。

物业名称：	金桥立方城	区 域：	上海市
地 址：	佳林路600号
物业类型：	写字楼	户 型：	商务公寓
物业公司：	上海地久房地产经营有限公司	物业管理费：	6.80 元/㎡/月
价 格：	240 万元
面 积：	300 ㎡	最小租期：	360 天
楼 龄：	1 年	位于楼层：	7 层
朝 向：	南	最高楼层：	13 层
装修程度：	普通装修
公交路线：	轨道六号线沿线（L4线）
详细内容：	物业地址： 浦东新区佳林路600号 出售价格：8000元/㎡ 所属商圈：浦东区 开 发 商：上海地久房地产经营有限公司 物业类型：写字楼 物业级别：甲级 开盘时间：2005-8-6 平均售价：8000元/平米 交通状况：轨道六号线沿线（L4线） 小面积300平米整层出售。
到期时间：	2008-6-25	发布时间：	2007-7-1
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联 系 人：	黄先生
联系电话：	+86(21)62412935
联系Email：	jiatianxia2729@gmail.com

宏南投资大厦，位于张扬路、金桥路口，新金桥路板块核心，东连上海三大重点产业区金桥出口加工区，南邻碧云社区。
　　杨浦大桥、中环线（在建）、金桥路过江隧道（规划中），涵盖浦东五大南北及东西向主干线。
　　纯办公，小户型，48-140平米的精装空间。5A级智能办公系统：楼宇自动化、信息自动化、消防自动化、安保自动化、办公自动化。
　　销量发售56套带独立卫生间的小型商务空间，附赠国际知名品牌全套ROCA卫浴及A.O.史密斯热水器。

物业名称：	宏南投资大厦	区 域：	上海市
地 址：	金桥路939号
物业类型：	写字楼	户 型：	单间
物业公司：	上海吉波物业管理有限公司	物业管理费：	9.18 元/㎡/月
价 格：	2.8元/天*㎡
面 积：	48 ㎡	最小租期：	360 天
楼 龄：	1 年	位于楼层：	6 层
朝 向：	南	最高楼层：	18 层
装修程度：	普通装修
公交路线：	杨浦大桥、中环线（在建）、金桥路过江隧道（规划中）。地铁6号线
详细内容：	〖配套设施〗 物业费用：9.18元/月/平米 周边配套：挨蒙顿广场 交通状况：杨浦大桥、中环线（在建）、金桥路过江隧道（规划中）。地铁6号线 车位说明：地下96个，地上若干 点评停车 电　　梯：7部永大日立快速电梯 空　　调：中央空调 施工状态：在建 设备装修：本案为5A智能化纯办公楼全装修 物业公司：上海吉波物业管理有限公司 开 发 商：上海宏南房地产开发有限公司 物业类型：写字楼 物业级别：甲级 〖项目简介〗 宏南投资大厦，位于张扬路、金桥路口，新金桥路板块核心，东连上海三大重点产业区金桥出口加工区，南邻碧云社区。 　　杨浦大桥、中环线（在建）、金桥路过江隧道（规划中），涵盖浦东五大南北及东西向主干线。 　　纯办公，小户型，48-140平米的精装空间。5A级智能办公系统：楼宇自动化、信息自动化、消防自动化、安保自动化、办公自动化。 　　销量发售56套带独立卫生间的小型商务空间，附赠国际知名品牌全套ROCA卫浴及A.O.史密斯热水器。
到期时间：	2008-6-26	发布时间：	2007-7-2
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联 系 人：	黄先生
联系电话：	+86(21)62412935
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地处上海浦东新区金桥开发区中心位置，东面为金桥高级商务区。西面紧邻著名住宅区“碧云”社区。位于新金桥路与金豫路交叉处。建筑面积约200000平方米，总户约3000户。单套面积规划34 - 73m2 ，全部为挑高5.3米的MINI LOFT单元。全面运用高科技智能化、网络化，为中小创业者及中青年白领阶层打造舒适、安全、现代化的生活空间。
一期蓝馆，挺拔俊逸的现代建筑体；二期红庭，融贯中西的合院建筑布局；三期紫郡，具有地标气质的双子星布局；四期金邸，全新商住一体化空间；并以200000平米的恢弘规模、20000平米中央豪景公园、16659平米商业服务配套、5.3米全挑高、MINI LOFT单元。。。。。。
颠覆传统规划格局，开创全新酒店式社区时代。

物业名称：	禹洲·金桥国际	区 域：	上海市
地 址：	金港路333号
物业类型：	写字楼	户 型：	单间
物业公司：	禹洲集团/上海悦江置业	物业管理费：	3.80 元/㎡/月
价 格：	2.3元/天*㎡
面 积：	34 ㎡	最小租期：	360 天
楼 龄：	1 年	位于楼层：	9 层
朝 向：	西	最高楼层：	15 层
装修程度：	中等装修
公交路线：	上川线、573、790、618、987、936、984、630、968等
详细内容：	〖配套设施〗 装修状况：毛坯 物业现状：地上 层 建筑类别：高层 物业地址：浦东区金港路333号（近新金桥路） 交通状况：上川线、573、790、618、987、936、984、630、968等 建筑材料及设备说明： 基础和结构：预制方桩基础，框架剪力墙结构 外　　墙：一、二层为干挂花岗岩，以上为面砖及高级铝板 门　　窗：铝合金门窗，透明玻璃 屋　　顶：放水保温，整体现浇钢筋混凝土屋面 阳　　台：采用铝合金栏杆加透明玻璃 大　　堂：酒店式大堂，挑高5.5米，地面墙面为玻化砖及天然石材 电　　梯：1000KG，1.75米/秒，品牌电梯 梯　　厅：地面墙面采用玻化砖等 楼　　道：楼梯为金属栏杆，木扶梯 进 户 门：高级防盗门，高级感应电子门锁 门　　禁：一卡通门禁，可视对讲系统 供　　电：物业统一抄表，电表每户单独安装 供　　水：变频供水系统，物业统一抄表，水表每户单独安装 通讯及视听：铁通、网通、电信均到位（用户可任选其一，每户2个终端） 有线电视：每户一个终端 卫星电视：每户配备终端 智能化系统：闭路电视监控系统。主要出入口重要通道，重要部位。楼宇访客对讲系统。对讲门禁，且与小区监控中心联网。电子巡更系统。重要部位设置。紧急广播与背景音乐。相互联动，平时播放背景音乐，发生是事故时，切换为紧急广播。小区电子公告系统。发布天气预报及物业管理信息。小区IC卡系统。与小区门禁对讲系统配合使用 车位、车库 130个 消　　防：室内设喷淋报警系统 〖项目简介〗 开 发 商：禹洲集团/上海悦江置业 销 售 证：浦东新区房地(2007)预字0000079号 售楼处地址：金港路333号(近新金桥路) 售楼电话：021－51330888 51330808 占地面积：42000平方米 容 积 率：4 总 户 数：3000 停 车 位：802个 物业管理费：3.80元/月/平方米 建筑面积：200000平方米 楼层状况：15层（层高5.3米） 投资商：禹洲集团 代理商：上海莲花房地产经纪有限公司 建筑设计单位：中国西北设计研究园 景观设计单位：上海园林景观公司 　　地处上海浦东新区金桥开发区中心位置，东面为金桥高级商务区。西面紧邻著名住宅区“碧云”社区。位于新金桥路与金豫路交叉处。建筑面积约200000平方米，总户约3000户。单套面积规划34 - 73m2 ，全部为挑高5.3米的MINI LOFT单元。全面运用高科技智能化、网络化，为中小创业者及中青年白领阶层打造舒适、安全、现代化的生活空间。 一期蓝馆，挺拔俊逸的现代建筑体；二期红庭，融贯中西的合院建筑布局；三期紫郡，具有地标气质的双子星布局；四期金邸，全新商住一体化空间；并以200000平米的恢弘规模、20000平米中央豪景公园、16659平米商业服务配套、5.3米全挑高、MINI LOFT单元。。。。。。 颠覆传统规划格局，开创全新酒店式社区时代。
到期时间：	2008-6-26	发布时间：	2007-7-2
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联创国际是一个集酒店、商务、餐饮、娱乐、休闲、购物的“一站式”综合性商业广场。共有三幢建筑组成，其中，A幢为小型商务办公楼；B1幢为住宅酒店式公寓；B2幢为坦福风情商务酒店。
　　商务港内设商务咖啡厅、视听中心和可容纳200多人的国际会议中心：提供个性化的电话接待和专业化的商务秘书服务、24小时畅通无阻的信息网络系统、多媒体演示及IT支持；此外，联创国际还将会同当地政府有关部门为入驻企业提供企业政策、税收方面的扶持，并提供办证、注册等一系列商务服务，为成长型企业置业及创业提供一揽子的便利解决方案。
　　本小区自身有健有7300M2商铺，金桥家乐福，欧倍德距本小区约3公里，987路，790路均可直接到达。

物业名称：	上海金桥 联创国际	区 域：	上海市
地 址：	金桥路1088号
物业类型：	写字楼	户 型：	商务公寓
物业公司：	上海中惠房地产发展有限公司	物业管理费：	6.50 元/㎡/月
价 格：	125 万元
面 积：	128 ㎡	最小租期：	360 天
楼 龄：	1 年	位于楼层：	21 层
朝 向：	南	最高楼层：	28 层
装修程度：	中等装修
公交路线：	多条公交可直达人民广场、陆家嘴,临近建设中的轨道交通6号线金桥路站
详细内容：	〖配套设施〗 配套设施 内部配套：游泳池、健身房、商务中心、中西餐厅、超市、21小时银行等 中、小学：陆行中学、平和双语学校 幼 儿 园：中福会幼儿园 商　　场：家乐福、大拇指广场、迪卡侬等 邮　　局：地段邮局 银　　行：有 医　　院：华山医院浦东分院 楼层状况:公寓19层、酒店19层、办公28层 建材设备 结　　构：框架剪力墙 外　　墙：高级防水涂料 内　　墙：立邦漆 大　　堂：大理石贴面 电　　梯：三菱载客电梯 门　　窗：塑钢窗中空双层玻璃 厨　　房：开放式 卫 生 间：独立 供　　电：4KW/户 供　　水：低区变频、高区水箱 供　　气：天然气管道 消　　防：红外线自动监控、智能化保安系统 采　　暖：预留空调穿墙孔 通　　讯：预留二门电话线路终端接口 〖项目简介〗 联创国际是一个集酒店、商务、餐饮、娱乐、休闲、购物的“一站式”综合性商业广场。共有三幢建筑组成，其中，A幢为小型商务办公楼；B1幢为住宅酒店式公寓；B2幢为坦福风情商务酒店。 　　商务港内设商务咖啡厅、视听中心和可容纳200多人的国际会议中心：提供个性化的电话接待和专业化的商务秘书服务、24小时畅通无阻的信息网络系统、多媒体演示及IT支持；此外，联创国际还将会同当地政府有关部门为入驻企业提供企业政策、税收方面的扶持，并提供办证、注册等一系列商务服务，为成长型企业置业及创业提供一揽子的便利解决方案。 　　本小区自身有健有7300M2商铺，金桥家乐福，欧倍德距本小区约3公里，987路，790路均可直接到达。 50—128平米全装修空间，整层面积达1000多平米，可自由组合 联创国际是由一店（酒店）一街（台湾风情街）一港（商务港），是一个集办公住宅商业为一休的综合性项目，总占地面积13000平米，容积率为5。主要特点：周边有众多500强企业、距碧云国际社区2公里，小户型、低总价、低首付。多重级合方式、精装修、全配置。 酒店经营理念：“三星级”的收费标准、“四星级”的装修标准、“五星级”的服务标准. 置业三大收益：1、 十年税后房租，轻松收取稳定收益。2、酒店每年拿出总房价0.5%资金，修缮维护酒店物业3、每年10天免费入住，尽享酒店VIP各项服务。 投资三大保障：1、产权保障2、机制灵活，六年后可申请回购3、银行提供履约保函。 标准间总价60万，年净收益48000元，每年十天免费入住价值3500元，十年净收益51500元，10年即可获得515000元净收益，近乎物业原价！而酒店类物业的增值性也将有助于该物业十年后的增值！
到期时间：	2008-6-26	发布时间：	2007-7-2
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物业名称：	绿地蓝海大厦	区 域：	上海市
地 址：	广通路18号
物业类型：	写字楼	户 型：	单间
物业公司：	上海绿地集团有限公司	物业管理费：	3.60 元/㎡/月
价 格：	3.6元/天*㎡
面 积：	118 ㎡	最小租期：	360 天
楼 龄：	1 年	位于楼层：	11 层
朝 向：	南	最高楼层：	27 层
装修程度：	中等装修
公交路线：	地铁一号线,757 ,700 等
详细内容：	莘庄COD·稀市商务领峰 无论香港还是上海，地铁开到哪里，轨道经济步伐就迈向哪里！但在目前上海旺盛的办公需求面前，2006—2007年的写字楼供应却存在巨大缺口，而地铁一号线终点站——莘庄，更是长期淡出了商务菁英的视线。 无独有偶，在上海网上房地产最新的统计数据中，位于莘庄地铁北广场的「」5A甲级商务领峰，不仅自开盘以来就一路高歌猛进，更在06年第四季度上海写字楼销售排行榜中名列前茅！这一不争的事实，不禁令人想要走进其幕后，去揭示那耐人寻味的热销缘由。 优势地段，铺陈繁华路径 从发达国家或地区的城市发展来看，随着轨道交通的延伸和发展，必然会形成一个交通优势明显的商务集群。如果这一地段恰好是交通枢纽，就可能进一步成为区域性的核心商务圈。放眼大上海的商务版图，不夜城、人民广场、淮海路、徐家汇……莫不如此。 而当这些浦西著名的商务圈被地铁一号线极速串联之后，21世纪的莘庄也迈开了延承繁华的城市COD（中央行政办公区）之步伐。集轨道交通、地面公交、高架道路于一身的立体交通网，仲盛商业中心、华联吉买盛、世纪联华、「」“食尚休闲”商业街等完善的配套体系，以及林立的银行网点和工商税务、证照办理、产权交易等行政办事部门，将人流、物流、资金流汇集于此，孕育着商务菁英扬帆时代的温床，却从未出现过与之相匹配的高档写字楼。直到有了「绿地·蓝海」！ 稀贵品质，创领商务纪元 从资本运作的潜规则中，我们可以发现，热销的产品未必稀缺，但稀缺的产品必定热销！而「」5A甲级写字楼，则是中国企业500强·绿地集团，继成功运营绿地商务大厦、绿地科创大厦、绿地同创大厦、贝多芬广场、虹桥新城休闲广场等高档商用物业之后，又在正待腾飞的莘庄COD，倾力打造的商务领峰。 99.9米晶典地标，以睥睨城市的“巅峰”气质，筑就身份和地位的象征；层高8.8米精装大堂，以星级酒店的奢华排场，让您从进门开始，倍感尊崇；7部三菱高速电梯的分区配置，与市中心高档写字楼享有同等礼遇；70—1300m2商务空间，层层新风系统，户户中央空调，用5A智能化办公标准登临时代的前沿，用国际化标准考量商务的价值，处处展现着“智高无上”的商务哲学。 因此，在立项之初，「绿地·蓝海」就以稀缺定义价值，凭借其前瞻性的战略眼光，不仅在上海近两年紧缺的写字楼供应中脱颖而出，瞬间引爆傲市的热销狂潮；更为办公需求旺盛的莘庄，创领上海西南门户智高点！
到期时间：	2008-6-12	发布时间：	2007-6-18
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联 系 人：	黄先生
联系电话：	+86(21)62412935
联系Email：	jiatianxia2729@gmail.com

物业名称：	金虹桥商务广场	区 域：	上海市
地 址：	吴中路(虹许路口)
物业类型：	写字楼	户 型：	单间
物业公司：	上海金桥商务广场物业管理有限公司	物业管理费：	10.00 元/㎡/月
价 格：	3.5元/天*㎡
面 积：	128 ㎡	最小租期：	360 天
楼 龄：	2 年	位于楼层：	8 层
朝 向：	西南	最高楼层：	25 层
装修程度：	中等装修
公交路线：	700, 69, 757 ,931, 中卫线, 中环线.
详细内容：	金虹桥商务广场位于吴中路虹许路口，是个体量巨大的商业项目。金虹桥商务广场定位是集办公、商业、娱乐一体化的高档物业场所。金虹桥商务广场将极大程度丰富金虹桥东部地区的商业形态，而本身地理位置的高档属性也会使整个地区的商业物业层次更上一层楼。
到期时间：	2008-6-12	发布时间：	2007-6-18
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联 系 人：	黄先生
联系电话：	+86(21)62412935
联系Email：	jiatianxia2729@gmail.com

上海租房热线:http://www.shzfrx.com    上海志商房地产 +86(21) 6241 2935 (黄先生)

物业名称：	富群商务大厦	区 域：	上海市
地 址：	合川路3089号
物业类型：	写字楼	户 型：	单间
物业公司：	富群(上海)物业管理有限公司	物业管理费：	10.00 元/㎡/月
价 格：	2.5元/天*㎡
面 积：	118 ㎡	最小租期：	360 天
楼 龄：	5 年	位于楼层：	5 层
朝 向：	南	最高楼层：	10 层
装修程度：	中等装修
公交路线：	700, 69, 757 ,931, 中卫线, 中环线. 87 149 721
详细内容：	富群商务大厦位于合川路3089号，地处与虹桥开发区、徐家汇商业区构成金三角的吴中路新兴商务区的中心繁华地段，与周围鳞次接比的办公楼共同凸现出该区域浓郁的商务氛围，是贸易、展示、创意、设计、I T类企业办公商务的首选之地。 　　富群商务大厦建成于2005年10月，由A、B两座孪生楼构成，地上10层建筑面积17，000平方米，地下1层为停车库，大厦总建筑面积约2万平方米，南立面采用玻璃幕墙，每座大楼设置客、客/货两用三菱电梯。办公单元按统一分割和灵活分割两种方案供租户选择，吊顶净高2.8米，光线充足，空间宽阔，无压抑感。单元内配备独立的分体风管天井式空调，租户使用方便，控制自如。大厦设有消防自动报警灭火系统，楼内建有专用通讯机房，采用先进设施，光缆到楼层，为租户提供一流的数字、语音服务。 　　富群商务大厦由外商独资企业富群(上海)物业管理有限公司负责招租并承担物业管理。公司全体员工热忱欢迎各界精英率部入驻富群商务大厦！
到期时间：	2008-6-12	发布时间：	2007-6-18
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一个国家的泡沫事件总是与外界因素的影响有密切的关系，国际因素对一国经济泡沫的产生起着非常重要的作用。现阶段，美国房地产的价格走势直接影响美国货币当局的政策趋向，进而对中国的房地产市场和股票市场产生了重要的影响。我们在分析国内的市场时应该充分考虑这方面的因素。

以前我们在研究泡沫经济的时候，总是习惯从一国内部的金融、财政税收等宏观经济政策的角度去分析泡沫产生及破灭的原因。但其实每一次泡沫事件总是与外界因素的影响有密切的关系，国际因素对一国经济泡沫的产生起着非常重要的作用。中国的房地产泡沫和股市泡沫与美国的经济形势和货币政策之间就有十分密切的联系。　　
　　一、历史的视角：泡沫事件多与国际因素密切相关　　
　　研究泡沫经济，不能不提法国的密西西比河事件和英国南海事件。这两个事件发生在同期，大约是在1715年至1720年。密西西比河事件的主要人物是约翰·洛（John Law），这是一位了不起的货币理论家，他通过分析和考察当时欧洲各国的财政和金融形势，提出了通过发行纸币替代金属货币的方法来刺激经济增长的政策主张。他的理论获得了当时法国贵族阶层的认可。于是，他经过法国政府的特许，在法国设立第一家私人银行（通用银行），并成立西方公司、塞内加尔公司等，使法国的金融和贸易特权集中在他一个人手中。于是，一边发行纸币（替代金属货币），一边发行股票。当纸币大量发行时，刺激股价的不断上涨，再不断发行股票，筹集大量资金。这些操作的目的是刺激经济增长，增加税收，但结果导致了恶性通货膨胀，股市在暴涨13个月涨26倍之后，又暴跌95%。　　
　　整个事件的描述可以从很多文章或著作中找到，但我们在分析该案例时，很容易忽略一个十分重要的环节：当时的法国为什么要采纳约翰·洛的建议？从事件发生的起因看，最直接的原因是法国路易十四发动战争，使法国出现严重的财政危机。可见，发生上述泡沫事件的最重要的原因是战争，而战争对法国经济来说是一个外生因素。假如当时的法国经济所处的国际环境是另外一种状况，没有战争的困扰，那么，上述一切可能都不会发生。正如经济学家熊彼特所说，历史上的重大经济变革一般都可以从财政上找到原因。发生在法国的密西西比河泡沫事件实际上就是由于财政危机引发的经济制度变革失控而导致的，而导致财政危机的最直接原因是战争。　　
　　同样，英国南海泡沫事件也说明了同样一个道理。就在法国大搞股市泡沫的时候，法国的宿敌英国也深受法国感染，开始掀起股市投资的热潮。可见，如果没有法国的密西西比河泡沫事件，就不会有英国的南海泡沫事件。　　
　　在20世纪30年代的股市危机中，我们同样可以看到外界因素（或国际因素）在泡沫的形成和破灭中所起的作用。1929年股市危机的发源地是美国，从当时美国的货币政策操作看，导致1925年至1929年间股市狂涨的直接原因是美国不断降低利率，但导致美国政府不断降低利率的原因不是美国经济的不景气，而是由于当时英国经济出现了通货紧缩。当时的英镑估价过高，英国的黄金外流，美国在国际社会的强烈要求下降低利率以对抗此风险。而当时的美国实体受到科技革命的影响，出现经济欣欣向荣的局面，在利率的不当刺激下，自然出现股市泡沫的膨胀。　　
　　值得一提的是，国际因素不仅促成了美国20年代的泡沫膨胀，而且导致了美国30年代的大萧条。虽然股市在1929年底迅速下跌，但到1931年初，恐慌气氛基本上得到了缓解，经济也在好转，失业率开始下降。但1931年中期爆发了货币危机，原因是英国废除了金本位制，大量黄金从美国流出，而美国政府依然采取金本位制下的传统方式去应对，提高利率，收缩银根，导致股市的再次恐慌，并对经济产生了致命的打击。在分析30年代大萧条时，学术界一致公认1931年的金融紧缩政策是罪魁祸首，但实施金融紧缩政策的原因是当时的英国货币危机，这是很多学者所忽视的。　　
　　在考察80年代的日本泡沫经济时，我们同样看到国际因素所起的重要作用。　　
　　二、美国股市与中国股市　　
　　为分析问题的方便，我们把中国股市以2001年为界划分为两个阶段。　　
　　2000年前后，中国股市掀起了投资科技股的热潮，凡是属于科技类股票的股价都被炒得十分离谱。以“深科技”为典型，两年时间里涨了10倍以上，其他具有代表性的科技股还有“清华同方”、“清华紫光”等。有些公司根本与科技概念无缘，但在股市科技浪潮的鼓动下，纷纷加入到“科技股”的行列，有的投资搞一个高科技项目，有的投资搞一个网站，有的索性什么也不干，直接把公司的名称冠以“科技”二字。一时间，股市中的“科技”股如雨后春笋般冒出来。随着科技股浪潮的一浪高过一浪，股票指数也节节攀升，以上证综指计算，从1999年5月的1000多点迅速上涨到2001年的2200多点，涨幅超过100%。　　
　　就在中国股市大炒网络、科技股的同时，大洋彼岸的美国股市则有过之而无不及。很多公司提出一个创意或设计一个方案便到股市中融资、上市，创业者们一夜之间可以从身无分文到亿万富翁，制造了一个又一个的股市神话。时任美联储主席格林斯潘出于对当时股市投机过热的担忧，不断向股市泼凉水，“非理性的繁荣”就是格老对那个阶段美国股市的最好诠释。　　
　　中美股市之间为什么会有惊人联动？个人认为，当时包括中国在内的全球网络、科技股行情是基于网络科技的革命性变化，也就是说，它们依赖的实体经济的基础是一致的。当然，20世纪网络科技革命的始发地是美国，因此，美国是这场“新经济”革命的中心，理所当然地成为网络、科技股浪潮的发源地。所以，准确地说，不是中国股市与美国股市联动，而是中国的股市跟着美国股市动，美国的网络科技股事实上成了中国科技股的风向标。当时，资本在国内外的流动是受到控制的，外国的资本不能进入中国的股票市场，而中国的投资者更无缘到国际市场去投资，但信息的传播和投资理念的扩散是超越国界的，其对股市的作用可能比资本流动对股市的影响更大。　　
　　2001年之后，美国为了刺激国内的经济，采取了宽松的货币政策，该措施对中国的货币政策产生了重要的影响，这些对中国股市本可以产生刺激作用，但因为2001年之前中国股市已经出现了较大的泡沫，股价出现了严重的透支，在美国科技股泡沫破灭后，中国股市进入了典型的熊市。因此，2001年至2005年股票市场与货币政策的关系应该另当别论。但有一点是应该强调的，如果没有2001年美国货币政策的变化，使中国的金融体系的流动性越来越充裕，中国的股票市场就不会在2005年底走出熊市。　　
　　2005年，我国货币供应量M1和M2出现了背离走势：到2005年12月末，广义货币供应量（M2）余额为29.88万亿元,同比增长17.57%，增幅比上年末高2.94个百分点;而狭义货币供应量（M1）余额为10.73万亿元,同比增长11.78%，增幅比上年末低1.8个百分点。这二者之间的差异隐含着丰富的经济信息。从银行负债结构的变化看，2005年的企业定期存款增加迅速，年末的余额是33099亿元人民币，同比增长30.41%，在各项银行负债中增长速度最快。不仅企业的定期存款增长迅速，居民的定期储蓄存款也出现加速增长的态势，储蓄存款的年终余额是143278亿元人民币,同比增长17.98%，其中定期存款增加16257.64亿元人民币，占新增储蓄存款的68.5%，该比例比2004年增加了8个百分点。企业和居民将更多的资金选择定期的形式存在银行，其原因是多余的资金开始从实体经济循环中沉淀下来，货币的流动性出现过剩。货币流动性过剩还可以从银行的存贷比的变化中看出，2005年的银行存贷比只有60%左右，银行的存差9万亿之多。　　
　　金融体系的流动性过剩为股市的重新活跃创造了必要的条件，截止到2006年10月底，我国股票市场的平均价格比2005年底上涨了60%左右。可见，中国股市与美国金融政策是密切相关的。

三、美国楼市与中国楼市　　
　　2001年的“911”之后，美国政府为了缓解恐怖袭击和新经济泡沫破灭对经济的冲击，采取了放松银根的货币政策，大幅度降低利率，增加货币供应量，同时让美元汇率不断贬值。这一系列的货币政策操作的确起到了效果，但让美国经济免遭短期衰退的同时，其副作用也日渐显现出来：美国的楼市逐渐活跃，进而快速上涨，出现了类似股市的“非理性繁荣”局面。在2000～2005年间，美国很多城市的房价上涨幅度超过100%，房价与租金的比率以及房价与中等收入的比率都达到了历史的最高水平。　　
　　美国实施的宽松货币政策不仅刺激了美国的国内楼市，同时也刺激了中国的房地产市场。由于中国的人民币汇率在2005年7月之前是采取盯住美元的固定汇率制度，当美元不断贬值时，人民币实际上也处于不断贬值状态，刺激了中国国际贸易顺差的不断扩大，导致了人民币升值压力的逐渐增大。而人民币升值的压力越大，国际资本投机人民币汇率的动力也越大，直接表现为中国外汇储备的迅速增加（从表面看，外汇储备的增加主要由贸易顺差导致，但实际在一般贸易中掩盖着大量的投机资本）。我国外汇储备的大量增加又意味着中央银行以越来越大的数量向市场供应基础货币。从2006年上半年来看，我国外汇储备增加了1200多亿美元，人民银行合计要向市场抛出8000多亿元的人民币。受此影响，我国的货币供应量一直居高不下，M2保持在18%左右，远远高于GDP的增长速度。如此多的货币供应使银行出现了流动性过剩，资金过剩必然使资产价格出现膨胀。　　
　　不仅中国的货币供应量受制于美国，利率方面更是如此。为了缓解国际资本投机人民币的压力，人民银行不得不把人民币的存款利率与美元存款利率之间保持一定的距离。最近1年多时间里，美联储多次上调利率，但中国的利率只上调了两次，而且最近的一次利率调整只上调了贷款利率。可见，中国的利率政策在很大程度上受制于美国的利率政策。利率未能大幅度的调整，使虚热的中国房地产难以得到久旱的甘露。　　
　　由此可见，“911”之后美国的扩张性的货币政策不仅直接或间接地导致了中国的货币供应量的扩张，而且封堵了中国利率上调的空间，其结果当然是中国楼市与美国楼市的共同“繁荣”。　　
　　从运行趋势看，美国楼市价格和石油价格的快速上涨使美联储意识到通货膨胀压力的增加，迫使美联储自2004年之后收紧货币，美国的多次加息，给中国的货币政策操作提供了一定空间。　　
　　但好景不长，自今年6月份以来，美国楼市已经出现了明显的降温景象，美联储为了防止楼市出现“硬着陆”，加上国际油价的大幅度回落，美国通货膨胀的压力骤减，美联储收缩货币的步伐出现暂停的迹象。既然美国的货币政策操作出现中途停滞，中国通过货币政策来加强和改善宏观调控的手段就难以实施，不得不通过汇率的调整来改善内外经济的失衡状态。我们已经看到，自今年8月底美国停止加息后，人民币汇率的升值速度在加快。但只要人民币升值的幅度小于国际市场预期的幅度，中国宽松的货币形势就不会从根本上发生改变，这对于中国楼市及股市来说就是利好。反之，如果人民币升值的幅度接近国际市场预期的幅度，中国外汇储备的增长速度就会下降，宽松的货币形势就会发生改变，楼市及股市的上涨将难以持续。　　
　　比较理想的前景是，美国的楼市经过短暂的回落后，出现软着陆或出现反弹，使美联储保持当前的货币政策或继续进行加息的操作，可以使中国赢得时间与空间进行汇率改革和宏观经济的调整。　　
　　最让笔者担心的是，当初美联储为了缓和科技股泡沫的破灭及恐怖袭击对经济的影响而采取了放松银根的政策，结果刺激了楼市泡沫的兴起。而如今，如果出现美国楼市大幅度下跌的局面，美联储很可能再次采取放松银根的政策，因为楼市对经济的影响远远大于股市对美国经济的影响。这样的结果对中国的汇率改革和宏观调控来说都是十分不利的，它增加了中国经济波动的风险。对于中国的投资者来说，很可能面临这样的结局：因为美国放松银根，使人民币升值压力增加，更多的国际资本流向中国，中国的外汇储备继续大幅度增加，金融和经济领域的流动性更加过剩，股市和楼市的价格继续大幅度上涨，泡沫迅速膨胀。但后来在外界的压力之下，人民币被迫大幅度升值，国际资本从中国撤出，经济出现降温，资产泡沫破灭。这就是当年日本的前车之鉴！　　
　　当然，影响房地产市场的因素非常复杂，金融只是其中的主要因素之一，我们上述分析只是从金融因素出发来分析的。另外需要强调的是，以上分析的假设前提是人民币汇率改革的进展保持目前的状态，如果汇率改革加速或人民币实行了浮动汇率，美国的货币政策操作对中国的楼市及股市的影响就会小得多。　　
　　总之，美国的经济形势和金融政策对我国产生的影响是不可忽视的，我们在分析国内的市场时应该充分考虑这些因素。

昨日（24日）出现在部分房地产交易中心的“关于个人转让房屋有关税收征管问题的通知”显示，二手房交易个税将按买卖差价20%的税率缴纳。

“听说了吗，上面发文说要对二手房交易个税按买卖差价20%的税率强征，自行选择总价1%至2%的核定征收快行不通了。”昨天，这样一则消息在上海二手房市场掀起不小的波澜。据记者调查，上海市地方税务局已经向各区税务部门下发了有关通知，各区房地产交易中心也将陆续执行，主要内容就是按上述所言加强对二手房交易个税的征管。

业内人士认为，此举对上海二手房市场而言是个“大利空”。

从严征管

昨天下午，上海市卢湾区房地产交易中心率先挂出了这份名为“关于个人转让房屋有关税收征管问题的通知”。通知共有五方面内容，如明确个人出售商业用房不得享受1年内换购住房退还保证金和自用5年以上的家庭唯一生活用房免税的政策；凡纳税人能提供房屋购买合同、发票或建造成本、费用支出的有效凭证，或契税征管档案中有上次交易价格或建造成本、费用支出金额等记录的，均应按照核实征收方式计征个人所得税等。

虽然这份通知中并没有出现按差价20%强征之类的语句，但业内人士都很清楚，如此从严征管就意味着避税空间被大大压缩。此前，征收二手房交易个税的标准是：如能够提供完整、准确的房屋原值凭证，就按照交易差价的20%核实征收；如不能提供相关凭证的，普通住宅按照交易总价的1%核定征收，非普通住宅按照交易总价的2%核定征收。也就是说，对一些纳税者而言还是存在着“就低”选择的空间。

“现在如果按照通知严格执行，自由选择1%至2%的核定征收就不太可能了。”一位房产律师向记者介绍，“现在如果你说房屋原值凭证弄丢了，可不是个人说了算，税务部门会严格审核，比如查调房子以往的交易记录、契税档案等，这样想逃也逃不掉，必须按差价20%来缴纳个税。当然，不排除买卖双方通过做低交易价的手段来少缴个税，但是这样做的风险还是很大的。”

立即生效

据记者了解，这次上海强征个税几乎没有“缓冲期”。如卢湾区和黄浦区从昨天接到通知起就已经对所受理的交易过户执行强征；徐汇区和静安区则最快从今日起开始执行；长宁区据称在通知没有出来前，就对二手房交易个税征管得很严格，这次则又补充强调对于上家(即出售方)买进该出售房屋的时间在2006年8月1日及以后的(即上家产权证的登记日在2006年8月1日及以后的)要加强征管。截至记者发稿时，其他区还没有变化，仍维持原状，但市场人士表示，不排除很快会按通知执行的可能性。

由于消息来得突然，上海各家房产中介显得有些措手不及。上海中原物业顾问有限公司法律及交易按揭部昨天在第一时间向员工发出了紧急通告，要求无论所属区的征税现状是否紧迫，已经签订买卖合同且符合交税条件的，须在第一时间内通知上下家前去缴税；在签订居间协议或买卖合同时，应明确告知上下家个税缴纳政策的现状，提示相关风险，避免纠纷的产生等。而在昨天率先挂出通知的卢湾区房地产交易中心，也没有出现排队缴税的情况，很多二手房交易者还不知道情况有变。

■相关分析

投资客抛售成本将加大

“我认为，这一政策的实施对于二手房市场而言是大大的利空，一定程度上将会再度影响买卖双方的心理预期，从而延长购房周期。”对于上海此次出台的个税强征措施，上海中原地产研究咨询部经理马冀坦言，“个税强征20%，很可能造成卖家转嫁成本，从而抬高二手房挂牌价格，继而间接推动一手房市场的价格上扬。尤其是对于近期一手房新增供应量放大的区域，附近的二手房客源存在大比例分流的可能性。”

信义房产分析师朱平平也向记者表示，个税强征后，税收负担会由卖方转嫁到买方，继而导致部分买方持币观望。“对买卖差价较小的房子影响可能不大，但是对差价大的影响肯定较明显。还有短期内在那些还没有执行的区县，可能会产生急于成交、集中过户的情况，但等到全部开始执行后，随着持币观望者增多，成交量就可能直线回落。”

另外，马冀表示，个税强征新政的急速出台可以理解为政府对于目前楼市的宏观调控不甚满意，也担心股市获利之后的资金流入楼市，从而影响楼市前期调控成果。“从客户层面来看，对于买卖双方的心理影响非常大，预计政策消化期在1至2个月左右。对于卖方而言，尤其是前期投资客，其抛售成本将进一步加大，二手房买卖双方可能重新议价，转售为租将会激增。租赁市场供应量则可能放大，租金会随之下调。再从产品来看，相当数量的高档物业会抛售离场，对于中低价位的二手房则相对影响较小。

业内关注的另一个焦点是，上海此次个税强征政策是否可能波及全国。因为在这次上海采取行动之前，从杭州等地也传出个税强征的消息。有分析人士称，鉴于税务系统垂直管理的特点，如果要强征，可能不会局限于个别城市。