为什么要买美国国债?兼金融知识普及.
　　
　　1,债券是什么?
　　债券就是以约定利率向债券人支付利息的证券.在我国国家债券主要分两种,一种是凭证式债券,一种是记帐式债券.凭证式债券就是常说的国库券,以一年期至五年期为主,到期连本金加利息一并支付.凭证式债券按道理可以转让,但我国缺乏这种市场,缺乏流通.为适应国际形式,我国还发行记帐式债券,记帐式债券的最大优点是可以及时转让,买进卖出.记帐式债券是十年期和十五年期为主.国际上以三十年期为主.时间越长,相当于杠杆越大.简单的讲,每降息0.25,如果是十五年期相当于升值15倍,就是4.25%.当然,贴现公式远比这种计算复杂.利率通过贴现决定着许多产品的价格.
　　债券在西方是非常发达的证券,其规模超过远远大过股票市场,也大于外汇市场,是世界上规模最大的金融交易.可以这样说,债券左右世界经济,左右着世界利率.
　　顾名思义,债券即有国债,也有企业债.国债破产在近几十年还没有先例,美国国债,日本国债,欧洲国债的信誉已经超过黄金.在保证金左右的金融交易里,毕竟买入黄金要付利息,而买入国债可以得利息,一出一进差距就大了.企业债相对信誉较低,但企业债的优先权大于优先股.国际上的大型企业融资,以发行债券为主.企业债利息较高.
　　做长期债券有一个共识,就是降息通道中买入债券,升息通道中卖出债券.
　　所以一有危机,金融交易人第一反应是买入债券.
　　
　　2,为什么危机中最先倒闭的是金融机构?
　　大型的金融机构,主要以债券方式融资.在经济发展期间,金融机构的盈利远大于国债利率,这时,多余的利润会被zf以税收的方式收走,西方国家的税收太高了,为了避税,金融机构拼命的把利润分发掉,所以金融机构尤其是管理层分红相当的高.在经济危机期间,金融机构的收益通常为负数.能量守衡控制着物理世界,金融守衡控制着金融世界.风险和收益完全成正比.有高收益意味着后期有高亏损.危机期间,金融机构要大量的支付债券利息.危机时间越长,金融机构越是入不敷出,随着时间的延长,会接二连三的倒闭.zf要解救金融机构,就要迅速降息.利息越低,金融机构再融资成本越低,相对来说容易渡过经济危机.美英加澳等英系国家金融非常发达,因此加减息向来雷厉风行,欧元区相对来说落后多了,政策也缓慢.除了企业自救融资外,主要靠zf注资.zf注资就相当于保证金交易中的追加保证金,亏损并不减少,只是尽量避免暴仓以等待黎明的来临.
　　所以,一旦发生金融危机或经济危机,老百姓就可以坐等金融机构倒闭了,时间越长倒闭的越多.这类金融机构首当其冲的是投行.全世界投行主要集中在美国,所以危机总是从美国最先暴发.其次中保险机构和超大型的抵押公司,AIG是保险机构,两房是抵押公司.再次是储蓄银行.美国的储蓄银行有八千多家,还有一万多家合作社.而其他国家银行很少.所以,同样也是美国的银行最危险.而且民众和小银行会制止国家拯救银行.其它西方国家就没有这种***烦恼,都是大银行,民众不会阻止zf行为.所以很少见其他国家银行倒闭.但正是因为美国金融机构易于倒闭,所以美国金融机构的风险意识更强,铸就了相对来说更加健康的金融体系.金融行业中有个道德风险,美国的道德风险最小.问题流于表面不等于问题最严重.除银行外,美国还有一些超大型企业也约等于金融机构,比如通用等公司,通用的债券数量非常惊人.通用公司在最近几天差一点倒闭,美zf力保了.
　　税收是导致金融机构倒闭的最重要原因之一.此次危机之后,相信会有很多政策出台.比如投行的税收减免等等.虽然投行目前已经消失了.
　　
　　3,(利率期货)债券交易是金融交易的最高殿堂.
　　 在金融界,最简单的操作是股票操作,其次是期货,再次是外汇,最难操作的是债券.判断标准基本如下.股票交易的佼佼者到期货交易中会很一般,期货交易的佼佼者到外汇中会很一般,外汇交易中的佼佼者到债券交易中很一般.但是,如果反过来,做债券还行的做外汇会很容易,做外汇还行的做期货很容易,以此类推.原因是,股票非零和交易,外汇接近零和交易,期货是零和交易.但外汇需要精通基本面,而债券需要非常强悍的基本面知识.能在债券交易中成为佼佼者的,必然是精通技术操作和精通经济知识.而期货和股票有可能只精通技术操作即可.
　　不过,无论是什么金融市场,长期交易手法都相对简单.拥有简单的知识也可以做债券.只要选择是做长线即可.因为债券交易的这种特性,所以,一旦发生危机,全球投资者们都会把资金纷涌上国债及企业债.
　　债券的价格主要受四种因素左右.
　　第一种,利率.债券时间相当于杠杆.即使是微小的利率变化,也会让债券价值产生巨大变化.第二种,汇率.如果一个国家的汇率上升,那么他的债券会受到追捧.这种汇率上的差异可以抵消利率上的差异.汇率变化在危机期间一年会在20-40%,非危机期间也可以达到10%-20%.
　　第三种,供求关系.供求关系影响较小.
　　第四种,流动性.流动性主要受制于买卖中间差价,像我国的记帐式国债买卖中介费高达1%,是别国的几十倍,严重抑制了国债交易.
　　因为债券交易通常来说难度极高,所以懂债券交易的人很少.小白菜们连股票都拎不清,更别说债券了.而对自己完全无知的领域,小白菜的特点就是敢大放厥词,以彰显其无知.可以肯定,刘军洛谢国忠之辈对债券交易是门外汉.否则也不会建议在危机期间抛售国债.
　　
　　4,为什么要买入美国国债?　　美国,日本,欧洲是世界上最大的资金流出国.在经济正常期间,大量的美国资金,日本资金流到世界各地尤其是发展中国家去投资.经济世界的规律是,人均GDP越高,发展越慢,人均GDP越低,发展越快.和水往低处流的道理一样,GDP高低之间有引力,在经济正常期间,发达国家的资金总是涌向发展中国家.和其他发达国家.
　　在经济危机期间,因为投资回报率有可能形成负数,为避险,资金会回流到输出国.除投资资金回流外,还有更大的套息资金回流.套息交易已经完全左右着全世界的外汇流动和外汇市场.人们总是从低息国家借入货币,通过美元中介,换成其它国家的高息货币.懒惰的投资者就是直接存在银行,享受息差收入.由于有杠杆,息差又很容易达到2%-8%,放大个三五倍就利润惊人了.所以息差交易控制着外汇交易.这样,高息货币的价格实际是被严重扭曲的,低息货币也是.金融危机一发生,意味着高息国家要降息.投资资金加套息资金的回流,,促使了资金流出国国家货币的大幅升值.最近的七十天,美元升值了17%,其中10%以上得益于这两种资金的回流.而日元70天升值了10%,几乎全部得益于这种回流.
　　既然在经济危机期间,尤其是后期,必然是资金流出国货币大量升值,所以资金流出国国债受追捧.资金流出国货币受追捧.
　　除此之外,美国的降息趋势让美国国债比日本国债更加受追捧.现在美元仅仅是对日元和人民币没有升值,在经济危机后期没有投资方向,所以美国国债成了世界各国投资者的最佳选择.
　　有人说要买入黄金避险.这种说法是错误的.原因有三:第一,乱世黄金的说法流行于zf缺乏信誉的几百年前,经济发展到今天,金融格局完全变化了.不可能有规律几百年普适.
　　第二,黄金的价格受制于货币发行量和利率,再加上商品期货.只要货币发行量变化不大,黄金的价格变化就不大.货币发行量增加10%,黄金的价格就应该增加10%.世界各国注资金融机构,增发的货币仅仅是3%左右的数量级,对黄金价格影响很小.影响更大的是利率.杠杆效应把利率放大,买黄金要约等于国债收益,利率越低,黄金价格越被放大.所以只要降息黄金价格就会上升.商品期货也制约着黄金价格,商品期货下跌,黄金跟着下跌.黄金价格被错综复杂的影响着,绝不是乱世黄金这么简单.
　　黄金从八十年代至今的K线图显示,黄金只要有经济危机初期价格上涨,末期受商品期货影响下跌.而且黄金上涨的时间很短暂,通常只有一年多,其它时间要么下跌要么收益远低于其它金融品种.因此,投资黄金难度极高,而且时间极短暂.只能在超级熊市里获得高收益.熊市只有牛市的三分之一时间,这是投资界共识.所以,号称投资黄金几年的无疑是金融小白菜.
　　如果在半个月前买入美国国债,现在收益是5%,而买入黄金,现在收益是-13%.国家如果按照刘军洛谢国忠的金融小白菜投资思维就完蛋了.国家投资都是长期投资.美国已经接近于没有降息空间.预期在2009年10月,石油价格由147元跌到50美元,黄金由980美元跌到500美元,黄金跌幅较好于石油.全世界可交易的黄金价值只值4000亿美元,我国有外汇1.9万亿美元,投资黄金无法投,而且会严重亏损.而买美国国债,每年的债券利息可以稳拿在手,而且可以享受美元升值利益.我国享受美国升值并不多,其它国家享受美元升值才利害.
　　至于说投资能源那就更愚蠢了.经济没有走出低迷,能源只能不断下跌.底部应该出现在一年后,石油有可能走到45-55美元,现在远不是投资时机.危机期间投国债的投机定律是不会变的.要投资石油,也要到半年至一年后再逐步进入.
　　说投资俄罗期也很愚蠢.这次危机,受损比例最大的将是俄罗期.第一俄罗期也是外汇富余国,不缺投资.第二俄罗期的管制非常严格,对中国资金尤其忌讳.第三投资能源必然要等到经济接近复苏的时候.
　　还有说投资美国蓝畴企业.这种说法看似可行,但还是不行.现在美国的股息回报远远低于债息回报,时机未到.而且现在美国大企业倒闭的风险非常大,因为他们和中国不同,大企业都类拟金融机构.
　　那些鄙视中投投资策略的人,都是连金融市场是什么都没搞清的人.中投投资有很多失败,大资金投资无法避免失败,失败原本就是成功的一部分,而且中投水平确实还不怎么样,但至少远比刘军洛谢国忠这样的小白菜强.
　　
　　5,美元到底价值几何?
　　搞金融,一定要切记金融守衡,利用守衡来做一些大概的估算.真正使美元贬值的是美国的贸易逆差.美国贸易逆差每年四千亿美元左右,美国的货币总量约是三十万亿美元的数量级.相当年每年贬值1.3%.只要美元贸易逆差不减少,那么这种贬值趋势会一直延续.十年合理贬值应该在11%左右的数量级.除贸易逆差外,每年美国的财团要拿出大量的钱去国外投资,这部分会造成美元贬值,但最终这钱会还回来.还有就是套息导致的价值扭曲和注资导致的贬值.从07年7月到08年7月,一年就贬值17%,这种贬值由多种因素构成.美元实际价值贬值只应该是十年11%左右的数量级.超过这个数量级的贬值主要是价值扭曲.因此,整体叫嚣美元不值钱和滥发的人可以闭嘴了.美元长期来看是贬值,但贬值幅度很小.
　　
　　6,救美国有什么好处.　　全球贸易已经把世界连成了一体.尤其是中国,中国已经超过德国成了贸易依存度最大的国家.美国和中国的关系就像广东和江苏的关系,像房地产业和银行的关系.一损皆损,一荣皆荣.美国现在为中国贡献的贸易逆差是2500亿美元.相当于直接使中国GDP增加5%.如果这个顺差减小到1000亿美元,那么中国GDP增长率就下降3%.美国还影响着其它国家.事实上美国不会垮,会垮的是股市,中国如果袖手旁观会让道指到六千点,这样沪指会到1300点.美国跨国企业为避免倒闭会撤回到美国,世界上投资严重萎缩,后果完全不堪设想.全球的共识是保持金融稳定,所有常有G7G20的全球联合zf出救市政策.唯有小白菜们逆天而行,想推人一把,却不知道害得正是自己.中国现在经济发展非常好,这种势头若能再持续几年,中国成为第一大国指日可待.我早就做过预测,2010年中国GDP将超过日本15%成为世界第二.在发展最好的时候,理应想的是持续发展,而不是去做损人害已的事.中国已经被世界孤立了四十多年,历史不能重演,中国比美国更加不能崩溃.全世界都很融洽,唯独***余孽不愿融洽.

　　关于投资策略
   一次经济危机通常2-4年,之后就是股市的牛市.利用判断经济周期的方法,做长线投资比较容易.
　　经济危机的初期就是美国开始降息.如果不是金融机构危险,美国不会随便降息.由于美国金融机构受保护最少,所以总是美国先出问题.此时就可以考虑伺机建仓了.一旦降息,商品期货就会涨价,所以可以先建设商品期货仓位.
　　经济的转向不可能太容易,企业的财务报表通常要经过振荡.这种振荡会持续4-6个月.没有长时间的振荡,经济的牛市很难被拉回头.振荡不一定要在最高峰,但会离最高峰很近.
　　经过一定的长时间振荡后,此时就可以卖空股票了.振荡之后的趋势势不可挡.振荡之后不一定是反方向,有可能继续向上,但向上不会久,依然会调头向下.为判断准确,需要和降息相配合.没有降息配合可能危机不大.
　　但向下趋势形成,为救市,为救金融机构和实体经济,会不断降息.此时商品期货进入疯狂上涨阶段.在危机初期,第一批倒下的是贸易逆差国家货币,小国家货币.大国家货币为应对通膨,会放任汇率上升甚至不惜加惜.
　　但美国降息到末期后,息率已经无可再降,或者经济数据明显好转,此时经济危机进入中期,商品期货开始振荡或回头.
　　仅仅是美国降息远远不够,只有其他西方国家的问题全部显现,危机才全面暴发.这时进入中期.全面暴发之后,由于需求极速降低,商品期货大跌.经济危机中期,贸易顺差国家和高息国家的货币开始大幅贬值.在降息阶段,买入国债中长线投资都是划算的.经济危机中期不适宜买入股票.
　　其他西方国家降息降到差不多时,经济数据明显好转时,经济危机进入尾声.各国会准备升息,以抑制产生过多泡沫.此时要抛出国债.股市经过振荡后,经济数据好转,漫长的牛市开始.
　　商品期货,石油都属于熊市早期投资品种,黄金属于熊市早中期投资品种,周期短,涨幅大.而国债属于熊市中后期投资品种.股票则是牛市投资品种.
　　把外汇分为高息,中息,低息,贸易顺差型,贸易逆差型,商品货币型,稳健货币型,然后对号入座.
　　这样,整个经济周期的各个投资品种的长期投资策略就出来了.

通膨的演变是这样.
　　　　
　　1,通膨的伊始.从2007年3月份开始,西方各国CPI纷纷突破高位警戒.这是经济高速发展后引发的通膨,各国纷纷加息,全球似乎进入了加息周期.利率抑制了石油和商品期货的价格,石油和商品期货就像被压抑住的猛兽.
　　　　
　　2,2007年7月,次按危机由躁动变成暴发.美国开始降息.美国开始注资.降息释放了石油和商品期货价格,注资加降息预期使美国大幅度贬值.美元指数的下跌使石油和商品期货乘上涨价快车,息率的下降是另一部快车(息率越低,买入商品所付利息越低,卖出商品所得利息越少).降息之后刺激了全球股市发展,扩大了商品需求.三辆快车拉着物价飞奔,这是第一次通膨.
　　　　
　　3,第一次通膨引发全球性通膨.为控制CPI,西方各国不敢降息,任由货币升值.但货币升值速度比不上商品涨价速度.因此,美国通涨传递给西方各国.发展中国家多数是贸易逆差,贸易逆差的发展中国家成为第一批倒下的货币.纽币为代表,一月贬值30%,越南盾等等也前赴后继.快速贬值.原本以美元计价的商品期货就狂涨.本国货币再贬值,那么这些国家的物价就长了翅膀,石油价格直涨百分之三十几,CPI达到了10-30%.因此,贸易顺差是汇率稳定的根本,经济危机最先倒下的都是贸易逆差小国.这些小国资本经常帐上在早期保持顺差,因为快速发展加高息带来了高外资流入.危机一发生,外资就流出,从而迅速形成资本经济帐上的大逆差.所以,金融投机家们形成了一个经验,一旦有危机,首先卖空的就是贸易逆差的小国货币.百分百中,利益巨大.即使没有这些投机客,这些小国也难逃E运.经济危机中为自保资本流动性,发达国家的大部分投机项目被终止.币值并不是由投机客决定.投机客不过是加速了他们的贬值速度.纽币可以说明这一点.在澳元50天跌30%的日子,纽元没怎么跌.而在之前,澳纽联系的非常紧密.证明汇率仍然围绕其价格变动,投机客也没办法扭曲汇率.
　　　　
　　4.第二次通膨.第一次通膨带来了工资的全面上涨,工资的全面上涨引发了第二次通膨.工资涨上去就很难下来,只有失业率的大幅上升才能让CPI降下来.第二次通膨始于2008年8月底.美元降息空间已经很小,而其他国家已经慢慢进入负增长.因美国GDP增长率在未来明显高于欧英地区,所以美元开始升值,低迷的股市加升息预期让石油和黄金狂跌.雷曼倒闭加速了这一进程,尤其是道指破一万点后,世界性的货币危机爆发.主流高息货币在50天纷纷贬值20-30%,这包括贸易顺差国家.澳加俄等等,几乎涉及所有的大国.欧英等贬值百分之十几.只有低意货币日元升值.人民币保持稳定.日元和人民币是本次危机中只有的两名幸运儿.由于本国货币大幅贬值,石油和商品期货价格用本国货币衡量就是增长了百分之二十多,这样极大的抵制了需求,所以以美元计价的商品期货狂跌.因为全球降息,黄金作为保持品种有上升,但商品期货拉低了黄金价格,所以黄金上升没再疯狂.以半年期来看,石油和商品期货的下跌不可避免.世界性的需求下降太多.对于贬值国家来说,通涨仍在持续.对于贬值较少的国家来说,通涨缓解.通涨的下降比较缓慢,需要等待大规模的失业.人民币由于没有贬值,后面还将升值,所以CPI会跟随美国逐步受控.而其他西方国家的CPI控制路还很长.