有个朋友投资了嘉实300基金，最近总是振奋地在我面前感叹其威猛。

作为一支跟踪沪深300指数的被动型基金，嘉实300为什么能够超越许多主动配置的股票型基金呢？

我认为：主动配置的股票型基金是在基金经理及其团队的分析决策下运行的。基金经理也是人，是人就存在认识偏差的可能性。而被动型基金不考虑资产配置、买卖时机等问题，基金经理需要做好的唯一一件事情就是精确跟踪目标指数的走势。由于这一原因，在指数屡创新高的时候，如果基金经理看错了市，或者未雨绸缪预先防范风险，又或者主动调仓，都可能导致涨幅跟不上指数。

同时，沪深300指数即将推出期货产品，国外的经验告诉我们，指数期货所涉及的成分股股价在日后的增长幅度普遍高于其他非成份股。这一现象一方面源于其本身资产优良，另一方面也是由于市场注意力集中在这些成分股上面，导致其受到追捧。

但这并不说明指数型开放式基金就是我们投资股票类基金的不二选择，今年以来一些杰出的主动型基金就超越了指数型基金的回报。同时在熊市中，由于主动基金会采取一系列风险控制手段，因此大多数这类基金在跌幅上会低于指数型开放式基金。