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尽管日前美联储前主席格林斯潘表示美次贷危机最糟糕时刻已经过去,尽管美国政府近期公布的一系列经济数据似乎表明美国经济出现好转,但是,次贷危机对中国经济的负面影响是否已结束,如何看待出口的放缓,特别是,中国举办了奥运会以后,会否重复以往一些国家的经历而出现经济萧条? 昨日,林毅夫、樊纲、曹远征这三名国内著名经济学家在不同场合同时聚焦这些中国经济热点问题,其发表的观点相信颇能吸引大家的关注。
林毅夫: 中国经济规模庞大奥运会后不会出现经济萧条 “今年中国要举办奥运会,根据过去的经验,有些国家举办了奥运会以后会出现经济萧条,中国会不会也出现经济萧条?”即将赴任世界银行副行长、首席经济学家的林毅夫11日提出了许多人的困惑。 林毅夫当天在出席由中国国际关系学会主办的“2008·东亚投资论坛”时阐明了他的观点:中国经济规模庞大,奥运会后对中国经济的影响可能不大,中国不会出现经济萧条。在该论坛上,林毅夫还对美国经济会否放缓,到底会不会影响中国的出口这些问题,发表了看法。 奥运会后不会出现经济萧条 林毅夫当天阐明了他的观点:中国经济规模庞大,奥运会后对中国经济的影响可能不大,中国不会出现经济萧条。 林毅夫说,过去认为奥运会后可能会出现经济萧条,是因为奥运会之前有很多与奥运会有关的基础设施的投资,奥运会结束以后,基础设施的投资结束了,投资可能会放缓。但是比较之后会发现,中国的经济规模比其他办奥运会的国家大很多。 林毅夫举例说,2004年的雅典奥运会,希腊的经济规模只有1850亿美元,2000年的悉尼奥运会,澳大利亚的经济规模是3900亿美元,而中国在2007年时就已经达到了30000亿美元的经济规模。也就是说,现在举办奥运会的中国,整体经济规模是当年希腊的16倍多,当年澳大利亚的近8倍。不管在哪个国家,奥运有关场馆的基础设施大体相等,“在这种状况下,奥运相关的投资在中国所占的比重是非常小的”。 他还指出,奥运会后,中国在未来几年还有许多重大国际活动要举办。2010年上海要办世博会、广州要办亚运会,这都需要很多基础设施投资。除这些与国际会议、国际活动有关的基础设施投资外,对仍处于发展中国家的中国而言,各个城市、各个地区的基础设施可以投资的空间仍非常巨大。比如今年北京办奥运会时,地铁会达到197公里,但是到2012年,北京的地铁会增加到274公里,而到2015年,更是会增加到561公里,这意味着,奥运会后,北京的地铁还会增加两倍以上,这需要非常多的基础设施投资。 林毅夫同时特别提到,除基础设施投资以外,由于中国是发展中国家,产业升级空间非常大,因此还可以不断往更高附加值的产业上投资,这都会带来经济的增长。 中国对美国的出口仍强劲 美国经济放缓,到底会不会影响中国的出口?即将赴任世界银行副行长、首席经济学家的林毅夫11日在同一论坛上表示,中国对美国的出口仍会相当强劲,也许增长会放缓一点,但绝对不会变成负增长。 他分析说,中国出口到美国的产品主要以劳动力密集型产品为主,这些产品大都是生活必需品,也就是所谓收入弹性比较低的产品,一般的消费者不管收入是高还是低,都要消费的产品。在这种情况下,即使美国经济放缓,对中国产品的需求影响也不会很大。 林毅夫相信,中国对美国的出口仍会相当强劲,也许增长放缓一点,但绝对不会变成负增长。美国经济放缓对中国经济的影响可能不大。 未来一两年内美国经济下滑无法避免 林毅夫在该论坛还说,虽然美国次贷危机不至于导致出现类似1929年的经济大萧条,但无论怎样,未来一两年内美国经济下滑和疲软是无法避免的。 他介绍说,美国出现了次贷危机,到现在为止已经让美国的金融机构冲销了一万多亿美元,而更重要的是,过去在美国,只要有泡沫经济破灭,很可能就会带来美国经济的萧条。 在谈及美国如何应对泡沫经济破灭时,这位经济学家说,例如2001年股票市场的泡沫破灭,美联储就用降低利率的方式来刺激房地产市场。因为美国普通民众的财富70%是房地产的财富,在这种情况下,把房地产刺激起来,就能拉动很大的市场需求。 “刺激房地产市场可以让美国经济比较快地走过泡沫经济破灭所带来的危机和萧条,但这一次是美国房地产市场泡沫的破灭所带来的经济压力。”林毅夫提醒,在这种状况下,美联储虽然不断地降低利息,但是它的刺激作用跟过去比起来就少多了。 虽然目前国际上有许多学者由此认为这次美国的次贷危机是1929年以后最严重的一次,但林毅夫相信,由于现在国际经济学界以及各国中央银行对货币政策和宏观经济调控的能力要比1929年强得多,因此应该不至于出现类似当年的经济大萧条。“但无论怎么样,我相信未来一两年,美国经济下滑以及疲软是无法避免的。” 新华社电
樊纲: 出口放缓是宏调效应大幅衰退可能性很小 昨日,在南京证券等机构举办的“决战宏观紧缩与次贷危机下的资本博弈”论坛上,中国经济体制改革研究基金会秘书长、国民经济研究所所长樊纲表示,一季度出现的经济增速放缓是宏观调控题中应有之意,不必太过担心。他同时表示,虽然次债危机的负面效应依然在延续,美国经济短期内并不乐观,但是欧元区、印度、中东、俄罗斯经济依然稳健向好,中国出口依然将保持平稳。而热钱涌入带来的流动性过剩现象依然明显。 之前统计数据显示,中国外贸出口增速持续下滑,一季度贸易顺差减少了10.6%。引起很多经济学家包括投资机构的担忧。但是,樊纲指出,“宏观调控政策的目的,本来就是为了避免经济过热。而人民币升值、取消出口退税、限制部分商品出口,本质就是为了减少顺差,不能刚少了一点,就出现不同声音。即使国内今年外贸顺差不增长,也有2700亿美元,这是一个天文数字。” 樊纲表示,宏观调控采取相机抉择的办法,是为了避免经济波动过大,虽然目前经济增速有所放缓,但是尚没有超过正常范围,“我们本来就希望出口放缓一点,经济放缓一点,去年很多人嘲笑宏调政策无效,不是不起作用,早晚要起”。 对于目前困扰全球经济的美国次贷危机,樊纲表示,虽然针对金融机构而言,次贷最坏的时间可能已经过去,但是信贷萎缩对于实体经济的影响还要继续观察。“不仅房贷,现在有报道连美国信用卡贷款也开始出现问题。美国消费对经济贡献度高达78%,而美国又是全球消费最大的国家”,但是他同时指出,目前对美国出口只占中国出口的15%,而在中国其他主要出口地区中,欧元区经济走势平稳；东南亚、东亚吸取了亚洲金融风暴教训,在次贷中影响不大；俄罗斯、中东等石油输出国经济保持强劲,所以中国出口大幅衰退的可能性很小。 他认为,即使美国经济出现衰退,也不会造成类似1929年那样的经济危机,因为全球宏观经济决策者采取了非常果断的手段,以避免金融市场崩溃。“成熟市场信用紧缩的另一个后果热钱流入新兴市场国家”,樊纲提出,中国第一季度外汇储备的增加约为1600亿美元,而贸易顺差和外商直接投资(FDI)仅为688亿美元,说明热钱依然在涌入中国,央行控制货币增长的任务依然严峻。 “目前经济情况的变化,部分企业可能会感到非常痛苦,但是如果现在不调整,拖到后来就是经济危机式的调整”,樊纲表示,近期股市和楼市的调整也是一样,像去年那样的疯狂是难以持续的,如果现在不调,未来的冲击将更可怕。他指出,虽然管理层希望通过调整印花税等政策来让市场恢复健康,但政策未必能达到预期。“虽然目前的市盈率已经合理,但是从历史经验看,泡沫破灭后都有矫枉过正的现象出现,市场有其自然规律,不要单纯寄希望于某个政策”。 本报记者贾肖明深圳报道
曹远征: 下半年外贸形势将更严峻 5月8日,美联储(FED)前主席格林斯潘(AlanGreenspan)表示,次贷危机最糟糕的时刻已经过去,而在昨日举行的广东省建设银行“善建者行”金融高峰论坛上,中银国际首席经济学家曹远征表示,就次贷本身而言,应该已经度过其经济损失高潮期,但是由此引发的对整个金融监管体系和实体经济的影响或许才刚刚开始显现。 次贷危机对实体经济影响刚显现 据曹远征估计,目前全球因次贷危机而造成的有形损失在3000亿-6000亿美元之间,未来再大幅增加的可能性不大,但后续影响将接踵而来,首先在于其对金融市场监管制度的冲击。曹远征表示,次级贷款将信贷市场和资本市场同时关联在一起,形成了跨越两个市场的长长的次贷债产品链条,不过却没有人知道这一链条的风险在什么地方,也就没有足够的防范意识,一旦链条某处产生断裂,发生的连锁效应将同时在两个市场快速启动,从而导致整个金融市场陷入危机。 曹远征认为,这使得人们在次贷危机“急症”缓和后普遍开始反思:“次贷产品究竟属于信贷产品还是证券产品,应该由哪一金融机构进行监管?而以往市场中为何没人发现及时发现风险?” 反思的结果之一是目前分散监管的架构已经不适应现代金融市场之间联系日益紧密的发展趋势,“必须进行综合考虑”,曹远征认为,面对市场新的变化和发展又没有法规明确授权,原本具有优势的分散监管体制反而演变成一种不确定性因素,监管重叠和监管缺位的问题同时暴露出来,“这将引发金融市场运作规则的重大变化,但变化朝向哪个方向,达到什么程度还非常不可预料。”曹远征表示,这种金融机构的运行规则和相关制度安排大幅变化是次贷危机带来的最深刻影响。 反思的结果还在于中介机构的监督职能重新受到市场审视。曹远征表示,除却监管部门,金融市场上存在有众多的律所、会计师事务所等第三方中介机构进行风险监督,但遗憾的是在本次次贷危机中,市场突然发现这些机构和引发此次危机的源头———美国的银行和房屋按揭机构利益趋向一致,“律师、会计师都从次按里面获取收入,因此他们没有动力去辨识风险,自然也难以重视风险防治,利益的一致化使得次贷危机事前防范很困难。”曹远征说。 次贷危机还将使美国居民“借贷消费”的生活模式发生重大变化,进而影响到全球市场的消费需求。曹远征表示,次贷危机对美国居民消费心理影响非常大,此前美国居民少有储蓄的习惯,借贷消费是主流,但经过次贷洗礼之后,公众发现寅吃卯粮、负债消费的做法已经开始行不通了,“首先是他们自己不愿意再把钱借进来,第二,即使想借,银行也不一定愿意把钱放出去。” 这种消费模式的变化直接导致的便是美国市场消费结构调整,物价大幅上涨、消费品进口减少、消费者信心急剧下降,曹远征表示,目前美国居民消费增长速度下降之快已经超过市场此前的预计,“这也就是说以美国为代表的世界消费市场处于收缩状态,那么对经济的潜在影响比我们想象的要大得多。” 中国出口将经受次贷的“严寒” 于中国而言,这场大洋彼岸传导过来的次贷危机似乎没有对我国金融市场产生太大的影响,但却透过实体经济,开始改变我国外贸出口环境。曹远征表示,来自美国本土消费减少的影响正在全球范围内扩散,一时还难以作出全面准确的评估,但中国在出口方面已经感到了次贷的“严寒”,这种“严寒”首先表现在外贸企业对未来的出口前景看淡,曹远征认为,由于美国市场需求降低,消费能力减弱,中国今年下半年外贸形势将比去年更严峻,而且在次贷危机的影响下这将成为一种常态。 此外,受到次贷引发的消费危机影响,美国企业纷纷破产,统计数据显示,从去年四季度开始,美国企业回款速度明显放缓,并且违约率增高。中国出口信用担保有限公司估计,今年一季度美国市场还款违约率已经达到去年同期的2.5倍,曹远征说:“美国中小企业很多已经不能履约,并且不能排除将有更大的进口商也不能履约；作为对中国经济最大的影响,国内许多外贸出口企业已经不在乎未来出口增长速度有多快,他们在乎的是之前发出的货物能否收回货款。” 本报记者杨小亮 （编辑：方方） |
